（1）半导体照明行业简介
半导体照明是一种新兴的照明技术，其基本器件为发光二极管，是一种半导体固体发光器件，是利用固体半导体芯片作为发光材料，在半导体中通过载流子发生复合放出过剩的能量而引起光子发射，直接发出红、黄、蓝、绿、青、橙、紫、白色的光。
半导体照明产品就是利用 LED 作为光源制造出来的照明器具。半导体照明具有高效、节能、环保、易维护等显著特点，是实现节能减排的有效途径，已逐渐成为照明史上继白炽灯、荧光灯之后的又一场照明光源的革命。
（2）半导体照明行业发展现状
2020 年受突发公共卫生事件影响，国内外宏观经济下调。在此背景下，LED行业需求端虽然从 2020 年二季度开始逐步回暖，但全年来看，产业整体规模呈现负增长态势，但随着 2020 年二、三季度中国全面复工复产和经济回暖，半导体照明行业降幅逐渐收窄。
2020 年中国大陆整体产值 7,013 亿元，较 2019 年下降 7.1%。其中上游外延芯片规模约 221 亿元，中游封装规模 825 亿元，下游应用规模 5,967 亿元，上中下游产业规模的比例基本遵循 1:4:20 的规律。
2021年，在通用照明出口带动，以及显示市场回暖、Mini 背光渗透率迅速提升等因素的带动下，我国半导体照明行业整体回温，2021 年总体产值将达到 7,773 亿元，产值增速约 10.8%，其中上游外延芯片规模约 305 亿元，中游封装规模 916 亿元，下游应用规模 6,552 亿元。2022 年在复杂严峻的国内外形势和多重超预期因素冲击下，我国半导体照明行业需求不振、成本攀升,行业整体规模呈现下滑态势。
预计 2022 年总体产值约 6,750 亿元，较去年下滑 13.2%，其中上游外延芯片规模 281 亿元，中游封装规模 778 亿元，下游应用规模 5,691 亿元。
1）产业面临严峻的外部环境
当前半导体照明产品对成本极其敏感，即使东南亚国家在劳动力、出口关税和土地方面具备优势，但没有完备的产业链配套，仍难以与中国进行竞争。半导体照明行业遵循 3-4 年的小周期规律，2018-2020 年为行业产能消化周期，叠加宏观经济形势变化，行业处于下行周期。
进入 2021 年，出口方面受益于转移替代效应的持续，内需方面受益于国内宏观经济前三季度的强势复苏以及 Mini 背光和直显新兴市场起量，我国半导体照明行业开启新一轮景气周期。
2022 年中国半导体照明产业面临严峻的外部环境景气度受影响较大。受突发公共卫生事件对供应链、交通物流和企业生产稳定性的影响，企业各项成本显著增加，且宏观经济低迷抑制了国内居民消费和终端用户雷求。与此同时，照明产品出口方面由于前期基数处于高位，本年度总体持平。
在市场整体遇冷的背景下，新兴细分市场取得了一定的增长，Mini-LED 背光商业化进程加速、车用 LED 国产渗透率提升、LED 显示出口回暖上升。
2）材料与技术持续进步，产业发展的支撑点
2022 年，国家科技部继续部署“十四五”国家重点研发计划，其中新材料领域“新型显示与战略性电子材料”重点专项，启动宽禁带半导体光电子材料与器件相关项目 10 项；重点部署 Micro-LED 显示技术、面向农业和医疗健康领域 LED 创新应用、深紫外光电技术和 InGaN 长波段 LED 技术，目标是形成Micro-LED 微显示材料与器件、InGaN 基长波段 LED 材料与芯片的批量生产能力和技术竞争优势；
实现面向设施农业的 LED 应用技术和装置的大规模推广；面向人民生命健康的重大需求，全面突破高性能、大功率深紫外LED 材料外延、芯片、封装等关键技术并实现规模化量产，在公共卫生环境和卫健医疗等领域实现示范应用。实现国际领先的紫外单光子探测器和极深紫外探测器。
3）非功能性照明和创新应用成为重要市场驱动力
“十三五”期间，全球通用照明市场渗透率快速提升，拉动我国 LED 内外需市场持续增长。进入“十四五”时期，中国 LED 通用照明渗透率已达高位，半导体照明行业从高速增长迈入中低速增长区间。与此同时，技术变更融合带来新机遇，室内外高品质照明、智能照明将贯穿于“新基建”、智慧城市及 5G 网络建设等领域。
我国推动文化旅游、新能源汽车制造等举措将带动 LED 文旅照明、显示、车用等市场持续增长；可植入设备、微型化技术和柔性电子技术的进步，推动 LED 在生物医疗领域的进一步发展；自主创新的 OLED 尾灯在自主品牌汽车上首次实现批量化应用，迎来新的增量市场。
4）标准体系建设支撑产业发展
标准体系的建设和完善进一步支撑了我国半导体照明产业的高质量发展。当 前围绕照明产品的标准体系已经较为完善，标准化工厂重点转向照明系统，以及 照明与健康、智慧城市系统等需求的融合。国家加快部署“双碳”标准化工作。
国家市场监管总局和国标委围绕“双碳”战略，梳理相关国际标准，开展国家标 准研制。2022 年 3 月，中国标准化研究院牵头发布了“高效节能产品减碳量评 估”系列标准，标准针对用能产品使用阶段，为能效提升带来的减碳量的评方法， 系列标准目前已涵盖房间空调、家用冰箱、厨卫电器、燃气用具、电子视像产品、 照明产品、办公设备等。国家层面还将在城市照明等领域，持续研制“双碳”标 准，进一步推动从照明产品节能向照明系统节能的转变，不断提升照明行业绿色 低碳生产与应用水平，深挖高质量发展的潜力。
（3）半导体照明行业未来发展趋势
1） 室内外照明智能低碳转型升级
国家“双碳”战略逐步落实，助力城市照明智能、低碳发展。2022 年，国家“双碳”目标和相关发展战略正在逐步落实过程中，国家住建部、工信部、科 技部、财政部以及各省市均出台专项工作方案。双碳工作的落实，正在驱动智慧 城市向宜居、智慧、低碳、绿色方向发展。城市照明是智慧城市建设中不可或缺 的环节，2022 年，国家住建部、国家发改委《城乡建设领域碳达峰实施方案》
提出推进城市绿色照明，到2030 年底LED 等高效节能灯具使用占比超过80%，30%以上城市建成照明数字化系统；行业聚焦绿色照明和智慧灯杆，积极发展绿色照明，加快城市照明节能改造，防治城市光污染。
A.室内智能照明
室内智能照明的实现需要回归照明，以用户为中心，以服务为依托。LED照明尺寸大小、易集成控制、配光可调节性强，为 LED 在建筑中与建筑材料的有机结合、形成一体化照明方案提供了条件。
当前室内智能照明在工商业和家居照明领域成长迅速，LED 照明企业、互联网巨头以及创业公司积极布局智能家居照明、工业和商业智能照明等室内领域，受益于物联网技术的进一步发展，我国室内智能照明市场年均增速接近 18%。
B.智能化照明
智能照明的精髓是按需照明，然而当前的智能照明产品更多关注智能控制本身，智能照明产品仅停留在简单调光、调色的“伪智能”阶段，厂商对智能照明技术的探索仅仅停留在灯控技术上，没有真正从提升用户体验的角度去实现照明的智能化。
此外，当前许多产品被赋予了许多与照明无关的内容，智能照明叫好不叫座。智能照明应回归本心，加大各空间环境与人、内容有关的照明需求研究，以用户为中心，精准地开展定制化服务。智能照明包含了照明、传感器、人工智能、物联网等跨界领域，单一企业、单一业态的能力有限，多业态跨界合作势必是推动智能照明发展的有效方式。
C.多功能灯杆
室外多功能灯杆迅猛增长，照明企业需要探索掌握主动权。在新型智慧城市建设、5G 商用以及新型基础设施建设的带动下，多功能灯杆增长势头强劲。从2013 年起，我国开始部署智慧城市建设，近年来灯杆作为智慧城市入口受到了广泛关注，而多功能灯杆在“十三五”期间仍处于小规模试点阶段。
2019-2020年，在国家部委、省级行政单位、各地市智慧杆塔相关政策引导下，各类杆塔“多杆合一”，推动“一杆多用”的智慧杆塔建设热潮真正开启，鼓励集约利用杆塔资源部署 5G 和储备 5G 站址资源，多功能灯杆市场有望在“十四五”期间呈现大幅增长。“多杆合一”的多功能灯杆 2025 年市场空间有望超过 130 亿元。
D.多种类企业入局智慧照明
通信企业、照明企业、互联网企业及基建企业纷纷入局智慧照明行业。华为、阿里云、腾讯云、中兴通讯等多年以前就布局建设智慧路灯解决方案和智慧城市平台；中国铁塔、中国电科、中国移动、中国联通等企业在近两年围绕 5G 网络的智慧路灯建设招标项目中频频中标。
2020 年智慧多功能杆更是成为了新型基础设施建设的一部分，围绕智慧路灯、多功能灯杆的招标项目众多，但许多项目招标要求具备市政建设项目的资质，如市政行业道路工程专业设计甲级资质、以及市政公用工程施工总承包一级及以上资质或电子与智能化工程专业承包一级，大型基础设施建设施工企业包揽相关项目；照明企业更是在智慧多功能杆细分领域精耕细作，但面临以上各领域大企业带来的挑战，照明企业应当积极求变掌握主动权、或主动跟随与大型市政建设企业建立合作，才能把握快速成长的市场机遇。
2） 教室照明遍地开花竞争加剧
A.政策导向支持教室照明发展
在中央高度关注青少年视力的政策导向下，教室照明市场如火如荼。各省、市地方政府结合自身的实际情况，对教室改造工程提供财政资金支持。这使得教室照明产业得以从中受益。
B.高品质照明的典型代表
2020 年教室照明国家和地方标准密集出台，对于教室照明进行了较好的规范，在照度要求方面普遍提出教室维持照度的要求均在 300lx 以上，黑板维持照度要求高于 500lx，高于其他室内照明标准，部分地方标准如上海还加入节律照明的内容。
在实际项目应用中，当前主要企业在满足国家和地方教室照明领域标准的基础上，还进一步提升光品质，主流产品显色指数>90，照度水平达到500lx-700lx、低眩光、见光不见灯，并有越来越多的企业引入了与阳光和窗帘相结合的自适应照明系统等，努力为学生营造健康、舒适、高品质的教室照明环境。
C.竞争全面升级
近年来，在政策与市场需求等多种契机的推动之下，教室照明吸引了大量LED 照明企业加入细分市场的竞争，从大企业到中小企业，从产品生产企业到照明工程企业，仅在 2020 年中国教育装备展示会上，有近百家照明生产企业和代理商参加，展出教室照明相关产品数百种。整体来说，教室照明作为 LED 室内照明细分市场之一，总体规模约为室内照明市场额 3%，且我国教室照明市场在迎来第一个发展井喷期后，也在快速地从“蓝海市场”过渡至“红海市场”。
（4）半导体照明行业上下游发展情况
1）上游短期下滑，产品结构转型加速
芯片环节由于需求不振、费用提升，整体营收出现下滑、盈利能力有所减弱。与此同时，龙头企业加速向高附加值业务转型，在细分应用领域深耕细作，不断提升专业度，Mini/Micro-LED、农业光照、车用照明、特种照明、紫外、红外等利基业务规模不断提升。2022 年我国大陆外延芯片环节产值规模 281 亿元，较2021 年降低 8%。
受国内突发公共卫生事件反复、供应链受阻、消费市场需求萎缩，产品价格下降、传统蓝绿 LED 销售疲软等多重因素叠加，主营 LED 芯片上市公司营收合计 145.39 亿元，较去年同期下滑 2.23%。期间费用率持续上升，是龙头企业利润降幅高于营收降幅的主要原因。2022 年前三季度利润总额 11.19 亿元，同比下降 42.93%。与 2019 年同期相比，整体营收和利润平均分别增长了 18.27%和 25.28%。2022 年前三季度芯片上市企业整体净利润总额 9.53 亿元，较上年同期下降 40.65%。
2）下游需求不足，细分市场有所成长
2022 年，我国 LED 通用照明受需求端影响有所下挫，Mini-LED 背光、车用LED等细分应用领域市场带动作用开始显现。下游应用环节产值5,691亿元，同比下滑 13.1%其中通用照明市场规模约 2,740 亿元，出口市场总体持平，仍处于历史高位，但内需市场下滑明显，中小企业受到极大冲击；LED 显示上半年出现下滑。下半年受出口市场带动，呈现回暖态势；Mini-LED 背光产品的加速上市带动了背光领域的增长。车用 LED 市场特别是新能源汽车市场渗透率快速提升。
① 内需市场渠道竞争白热化
2020 年上半年由于出口受阻，海外市场拓展受限，外向型企业加大国内渠道布局，使原本拥挤的渠道竞争更加激烈。另一方面，突发公共卫生事件期间，传统零售、渠道销售、工程及政府采购面临较大挑战，加之电商渗透率加速提升，直播卖货、直播促销、直播发布等线上营销活动层出不穷。
佛山照明、欧普、雷士、三雄极光、阳光照明等 LED 应用产品企业积极探索线上品牌营销，品牌厂商直播、经销商直播、门店直播等多种形式线上活动风起云涌。此外，实体营销渠道进一步下沉，头部企业在夯实二三线销售网络体系的同时，加速向三、四线城市及乡镇延伸。在国内半导体照明产品销量渗透率已高达 75%的背景下，增量市场空间较小。
② 出口总额总体持平
根据中国照明电器协会(CALI)数据，2022 年前三季度照明产品出口受通胀价格因素影响，量减价增，LED 照明产品出口额 342.96 亿美元，同比微增 1.46%，全年出口预计总体与去年持平。长远来看，全球 LED 照明渗透率已达高位，替代市场长期增长乏力，出口市场拉动作用逐渐减弱的趋势不会改变。且全球经济增速在 2023 年将明显转弱，将给我国外贸出口带来较大压力。
③ 下游应用环节市场集中度较低
中国半导体照明环节中小企业仍是市场主力，当前集中度仍然较低。随着灯具技术向一体化、高光品质提升，线下工程集采渠道、设计师渠道等细分渠道的集中，拥有较强设计能力、品牌影响力和渠道优势的厂商未来竞争中占据优势。预计“十四五”规划期间，在产品技术要求提升、系统服务能力要求提升和渠道变更影响下，下游应用集中度也将取得进一步的提升。
