安庆高新开发区-锂电负极用丁苯乳液粘合剂项目可行性研究报告
思瀚产业研究院    2025-12-18

2025 年上半年，国内外宏观经济环境依旧充满挑战，地缘政治冲突与贸易壁垒升级推动全球供应链加速重构，能源及原材料价格波动给制造业成本端带来显著压力，国内经济在“稳增长、促创新”政策驱动下逐步企稳，新质生产力培育加速，但消费需求复苏节奏放缓、部分行业产能过剩等问题仍然存在。

面对上述复杂的外部环境，公司坚持以创新驱动技术突破与模式升级，凭借韧性经营不断夯实发展根基，努力在变革中塑造竞争新优势。报告期内，公司保持了稳健发展的良好态势，主营胶粘剂产品销量约 16 万吨，同比增长 25.56%；实现营业收入 216,847.45 万元，同比增长 7.72%；实现归属于上市公司股东的净利润 14,251.49 万元，同比增长 4.18%。

公司高度重视新能源汽车市场的增量机遇，加大资源投入力度，持续提升锂电用胶产品的行业竞争力。2025 年上半年，公司在锂电头部客户的业务不断突破，导热结构胶销量翻倍增长，负极胶 PAA 实现满产满销，负极胶 SBR 稳定批量交付，市占率显著提升，锂电业务半年收入同比翻番。

在乘用车领域，公司与头部车企的合作不断深化，焊装胶产品实现多方切线、导入，业务量实现纵深突破，驱动乘用车业务保持 30%以上的高速增长。报告期内，公司大交通行业实现销售收入约 6.5 亿元，同比增长约 34%，营收占比进一步提升。

一、项目投资概述

基于锂电池行业快速增长的市场需求，为紧抓国产替代机遇，进一步提升在锂电负极胶粘剂领域的市场份额与核心竞争力，湖北回天新材料股份有限公司（以下简称“公司”）控股子公司安庆华兰科技有限公司（以下简称“安庆华兰”）拟以自筹资金约 9,768 万元投资新建锂电负极用丁苯乳液粘合剂项目，增加锂电负极用丁苯乳液粘合剂（SBR）产能约 50,000 吨/年。

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《公司章程》等相关规定，本次内部建设投资事项在董事长审批权限内，无需提交公司董事会或股东会审议，不涉及关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情况。

二、项目基本情况

1、项目名称：安庆华兰科技有限公司 50,000 吨/年锂电负极用水性丁苯乳液粘合剂建设项目

2、项目地址：安徽省安庆高新技术产业开发区华兰科技有限公司现有厂区预留空地内

3、建设内容：新建生产车间、仓库及配套公辅设施，新增 50,000 吨/年锂电负极胶丁苯胶乳生产线

4、建设周期：约 24 个月

5、投资估算及资金来源：固定资产投资约 9,768 万元，资金来源为安庆华兰自筹资金。

三、项目投资目的、存在的风险和对公司的影响及行业情况

（一）项目投资的目的和对公司的影响

全球能源结构加速转型带动锂电池产业持续高速发展，负极粘结剂作为关键辅材，市场需求旺盛。丁苯胶乳因其优异的性能成为主流负极粘结剂，目前国产化率低，进口替代空间广阔。公司已具备多系列 SBR 产品研发与生产能力，技术指标达到国际水平，并已进入多家头部电池企业供应链，现有产能约 8,000 吨/年。基于未来市场趋势及产能需求预测，公司决策建设该项目，以保障未来对客户需求响应与市场拓展，进一步提升公司锂电负极胶粘剂的市场占有率及竞争优势。

本次项目建设符合我国胶粘剂行业发展趋势和公司发展战略，有利于进一步优化公司产品结构及产能布局，巩固公司行业地位，助力公司高质量发展。本次投资事项不会对公司当期财务状况和经营成果造成重大影响。

（二）可能存在的风险

上述建设项目尚需获得相关政府部门的审批，存在因项目审批未达到预期导致项目建设期延长的风险；上述项目投产后其经营效益可能受宏观经济、行业政策、市场竞争变化、技术迭代及原材料价格波动等不确定性因素影响。公司将加强内部控制，强化过程实施和监控管理，同时加强经营管理和风险管理，以不断适应业务要求及市场变化，积极防范和应对上述风险。

（四）所处行业发展情况及公司的市场地位

1、行业发展情况

湖北回天新材料股份有限公司所处行业为化工行业中的胶粘剂行业，作为精细化工的子行业，是国家产业政策重点支持行业。胶粘剂与密封剂产品下游应用领域广泛，包括汽车与交通运输、电子电器、新能源、绿色包装、机械制造、航空航天、医疗卫生、轻工、建筑建材和日常生活等众多领域，成为这些领域生产过程中简化工艺、节约能源、降低成本、提高经济效益的重要材料，深度融入并推动着这些行业的发展。

据相关分析，未来几年胶粘剂行业将继续保持稳健增长态势，国家政策的支持与下游产业结构升级为行业带来了新的增长机遇，技术创新、绿色环保、高端化和国产替代将成为推动行业发展的核心驱动力，高性能、高附加值、环保型胶粘剂产品的市场份额将逐渐扩大，国际化进程不断加速，行业集中度提高，将进一步优化行业竞争格局。

在这一背景下，企业需要加大研发投入，不断提升产品附加值，开发出更多高性能、高附加值的胶粘剂产品；同时需高度关注环保和可持续发展，积极研制环保型胶粘剂产品，以满足市场对绿色产品的需求；还应关注应用数字化和智能化技术提高生产效率和产品质量，降低生产成本，增强企业的市场竞争力，以在激烈的市场竞争中占据优势地位。

2、公司的市场地位

公司专注于胶粘剂等新材料的研发、生产、销售 40 余年，凭借多年的品牌影响力、扎实的技术实力、可靠的产品质量、稳定的保供能力、完善的服务能力，持续保持着较快的发展势头，已成为国内工程胶粘剂行业的龙头企业，是我国工程胶粘剂行业中规模最大、产品种类最多、应用领域最广的内资企业之一，多年在 A 股胶粘剂行业上市公司中营业收入、净利润均排名前列。

公司拥有的“回天”系列胶粘剂品牌在 2007 年被认定为“中国驰名商标”，在工程胶粘剂市场享有卓越的声誉，曾获评“中国胶粘剂市场产品质量用户满意第一品牌”、中国胶粘剂与胶粘带行业“典范企业”等殊荣。

在新产品开发、产品质量、技术服务等方面均处于国内行业领先水平。经过多年的技术沉淀与积累，公司已经在多个产品类型和应用领域具备了和国际企业竞争的实力，部分产品性能甚至超越进口产品，产品广销海内外市场，各类主要产品在各自细分行业中的市场占有率名列前茅。

近年来，公司精准洞察新兴领域的市场需求，重点围绕光伏新能源、新能源汽车、高端电子、绿色包装等用胶领域深入拓展，聚焦“卡脖子”关键材料加大研发投入，致力于为行业和客户持续提供可靠且工艺先进的系列产品，其中，光伏阻水密封胶、导热结构胶、锂电负极胶、汽车电子胶、电子封装胶、航空航天及无溶剂包装用胶等高性能产品，市场份额不断提升，稳固了公司在行业中的龙头地位。

二、核心竞争力分析

1、技术创新和研发优势

公司专注于胶粘剂等新材料的研发、生产，拥有大量自主知识产权的国内国际领先产品技术，科研成果转化工业生产能力强，是国内工程胶粘剂行业中研发品种最丰富的企业之一。公司取得了多项科研成果，其中 2 项产品被列为“国家重点新产品”，4 个系列产品被列入“国家级火炬计划项目”，承担 8 项省级科研项目、1 项上海市高新技术成果转化项目，30 余项科研成果通过了省级科技成果鉴定，共计获得国家级科技进步三等奖、省级科技进步奖、省技术发明奖、省科技创新企业奖等 10 余项政府科技奖励。

公司先后被认定为“国家技术创新示范企业”“国家企业技术中心”“国家知识产权示范企业”“国家制造业单项冠军企业”“国家卓越级智能工厂”“国家级绿色工厂”等，与中科院合作成立了工程中心，与华中科技大学共建了粘接密封新材料联合研发中心、与武汉理工大学成立了研究生联合培养基地，公司胶粘新材料及粘接技术实验室被认定为“湖北省重点实验室”。

公司下属子公司广州回天获工信部国家级专精特新企业，为“省级工程技术研究中心”、“广东省企业技术中心”，入选广东省智能制造生态合作-智能制造试点示范领域；上海回天跻身国家级专精特新“小巨人”之列，是“上海市绿色制造示范单位”、“上海市企业技术中心”、“院士专家工作站”，上海回天测试中心实验室获得 CNAS（中国合格评定国家认可委员会）国家级实验室认证；宜城回天入选国家级专精特新“小巨人”企业，为湖北省绿色工厂；常州回天入列“国家级绿色工厂”、国家级专精特新“小巨人”企业，为江苏省高性能含氟材料薄膜工程技术研究中心。

公司最近三年平均研发费用投入占营业收入的比例为 4.75%，截至 2025 年 6 月 30 日，公司及子公司拥有 220 项授权专利权，其中发明专利 167 项、实用新型专利 50 项、外观设计专利 3 项。凭借着行业领先的技术研发和自主创新能力，在部分中高端产品细分市场上，公司产品指标已接近或达到国际同类产品水平，并正以其显著的性价比优势在各个应用领域逐步替代进口产品，抢占市场份额。作为行业企业代表，公司牵头或主要参与编制 40 余项国家、行业、团体标准，还参与起草 1 项国际标准，是有机硅密封胶、丙烯酸酯胶、汽车用聚氨酯胶、动力电池用聚氨酯结构胶、太阳能背板覆膜胶、厌氧胶、丁腈橡胶等多项标准的主要起草单位。

2、行业龙头规模优势

公司是国内工程胶粘剂行业的龙头企业，是我国工程胶粘剂行业中规模最大、涵盖产品种类最多、应用领域最广的内资企业之一，多年在 A 股胶粘剂行业上市公司中营业收入、净利润均排名前列，旗下各类主要产品在各自细分行业中的市场占有率名列前茅。

近年来，公司根据市场需求，持续保持在光伏新能源、消费电子、智能电器、新能源汽车、锂电储能、绿色包装等行业的资源投入，并不断优化业务结构与产业布局，其中，襄阳、广州新基地先后顺利建成并投入使用，光伏硅胶、电子电器用胶、锂电池用胶等新增产能纷纷投产。目前，公司有机硅胶年产能约 26 万吨、聚氨酯胶年产能约 8 万吨、其他胶类年产能约 3.5 万吨、太阳能电池背膜年产能约 1.2 亿平方米。

公司具备国际国内领先水平的全自动产线，通过推进全业务流程信息化、数字化建设，稳步向全面数字化、智能化转型迈进，实现了产供销信息流程一体化，达成智能化生产与网络化协同作业，全方位提升了供应链效率，降低了运营成本。随着公司生产规模的不断扩大、生产设备的不断升级以及生产工艺的持续优化，能持续满足下游市场与客户日益增长的需求，公司的市场竞争力也进一步增强。

3、品牌与客户资源优势

公司致力于打造民族胶粘剂、新材料领域的应用专家和知名品牌，已在多个领域成功替代进口产品，且替代份额逐步提高。公司荣膺“中国胶粘剂市场产品质量用户满意第一品牌”、“十大光伏原材料及辅料品牌”等称号。

公司拥有的“回天”系列胶粘剂品牌获得“中国驰名商标”称号，在工程胶粘剂市场享有卓越的声誉，在新产品开发、产品质量、技术服务方面均处于国内行业领先水平。公司凭借多年来卓越的研发能力、过硬的产品质量水平、优质的服务水平和良好的品牌口碑等赢得了众多客户的信任，积累了大批优质客户资源。随着消费电子、新能源汽车、光伏新能源、航空航天、锂电储能等新兴领域的迅猛发展，公司紧抓行业发展机遇，不断深化与战略大客户的合作，与比亚迪、中兴通讯、明纬电子、隆基绿能、天合光能、通威股份、晶澳科技、晶科能源、阿特斯、宇通客车、中通客车、东风日产、长安福特等重点客户的合作份额显著提升，在优势应用领域的领先地位进一步增强。

4、销售模式和销售网络优势

公司建立了与产品及下游行业相适应的销售模式，采取直接面向工业客户和通过经销商销售相结合的方式。按照专业化及境内外业务分工原则，形成了专注于光伏新能源、消费电子、通用电子、新能源汽车、工业交通、汽车后市场、绿色包装等领域的专业销售团队。公司的销售网络布局广泛，基本覆盖全国所有地级城市和重要的县级城市，是行业内销售网络最大、经销商最多的企业之一。

近年来，公司有效推行大客户战略和重点项目突破，优质大客户占比逐步提升，销售网络布局和客户结构得以持续优化。同时，随着外贸业务的高速增长，公司在东南亚、印度、中东、日韩等主要市场的销售网络逐步建立并完善，进一步增强了公司在国内外市场的销售能力与市场影响力。

5、团队优势

公司已形成以市场需求和技术研发为导向、以创新管理团队为支撑的经营架构，始终关注核心人才梯队建设，通过制度设计，建立了分专业、分层次的专业团队及职业经理人队伍。目前，公司研发、营销和管理团队凝聚力强、稳定性高，高级管理人员和主要核心技术人员长期在公司工作，跟随企业一起成长。

公司建立了长效的人才激励机制，近年来通过员工持股计划等形式，持续对核心管理团队和骨干员工实施激励举措，配合公司中长期发展战略，为公司的持续发展提供有力的人才支撑。根据业务扩张需要，公司不断引进行业内优秀的科研、营销与管理人才，为公司持续稳健发展注入源源不断的新鲜活力。公司技术研发团队实力雄厚，汇聚了十余名博士及近百名硕士，在五位研究院院长的引领和 20 余名行业专家的指导下，形成了一支高素质、高水平的研发队伍，为公司持续技术创新与推动行业进步提供了强有力的智力支持。