绍兴市柯桥区-改性特种工程塑料制造应用项可行性研究报告
思瀚产业研究院    2026-03-15

一、投资标的基本情况

（一）投资标的概况

公司基于发展战略及产业链延伸布局，依托长久以来的化工行业经验积累、研发成果储备及专业研发团队，拟在浙江省绍兴市柯桥区建设改性特种工程塑料制造应用项目，项目分为两期实施：一期项目主要建设内容为新建年产 3000 吨聚酰亚胺二酐单体、年产 2000 吨聚酰亚胺二胺单体、年产 5000 吨聚酰亚胺树脂制造项目，预计投资 1.5 亿元；二期项目主要建设内容为年产 10000 吨改性特种工程塑料制品项目，预计总投资 8.5 亿元。

为加快项目建设进度，公司拟将二期项目部分工程建设与一期项目同步或交叉进行，并以柯桥马鞍地块厂房用于二期项目先期建设，主要建设内容为配套一期项目后道改性特种工程塑料工艺要求进行相应厂房建设改造和公用工程设施建设，先期预计投资 2 亿元。先期合计拟投资额 3.5 亿元，最终以实际投资金额为准。

（二）投资标的具体信息

（1）项目基本情况

项目名称： 改性特种工程塑料制造应用项目（一期）；改性特种工程塑料制造应用项目（二期）工程建设

项目主要内容： 工改性特种工程塑料制造应用项目（一期）：对现有厂区进行改造，购置先进设备，形成年产3000 吨聚酰亚胺二酐单体、年产 2000 吨聚酰亚胺二胺单体、年产 5000 吨聚酰亚胺树脂的生产能力。

改性特种工程塑料制造应用项目（二期）：年产10000吨改性特种工程塑料制品项目，先期配套一期项目后道改性特种工程塑料工艺要求进行相应厂房建设改造和公用工程设施建设。

建设地点： 浙江省绍兴市柯桥区

项目总投资金额： 预计 10 亿元，先期投资 3.5 亿元上市公司投资金额（万 预计 10 亿元，先期投资 3.5 亿元元）

项目建设期： 一期项目建设期：24 个月

（2）各主要投资方出资情况

浙江万丰化工股份有限公司为本项目的建设主体，预计出资 10 亿元建设本项目，先期投资 3.5 亿元，最终以实际投资金额为准。

（3）项目目前进展情况

本项目尚处于前期筹备阶段，本项目的环境影响评价、安全评价、节能评估等事项尚需办理政府相关主管部门行政审批手续。

（4）项目市场定位、前景及可行性分析

本项目属于新材料领域，符合国家关于高端化工材料产业的扶持政策导向，有利于提升我国在特种工程塑料领域的自主创新能力，推动产业链向更高水平发展，促进资源高效利用及绿色低碳转型。本项目产品聚酰亚胺二酐单体、聚酰亚胺二胺单体及聚酰亚胺树脂，作为合成高性能聚酰亚胺纤维和薄膜的关键原材料，

具有卓越的耐热性、电绝缘性、化学稳定性，主要应用于柔性显示、5G 基建、集成电路、新能源绝缘材料等国家重点发展领域。综上所述，本项目的建设符合国家相关产业政策，属于国家重点支持的发展方向。

公司深耕精细化工领域二十余年，积累了丰富的行业经验与技术成果，拥有专业研发团队，形成了较为深厚的技术积淀和人才储备，为本项目向新材料领域拓展提供了坚实的基础。在智能制造与绿色制造发展趋势下，本项目的实施有助于公司实现技术与产品的延伸应用，激发企业内生发展动力，增强可持续发展能力，因此项目建设具有必要性。

本项目产品聚酰亚胺单体及树脂位于新材料产业价值链上游，目前，高端聚酰亚胺单体及树脂的国产替代空间显着。随着国内新兴产业快速发展，上游关键原材料的自主配套需求日益迫切。综上，本项目产品市场需求旺盛，应用领域持续拓宽，具备良好的市场发展空间。

本项目拟建地位于浙江省绍兴市柯桥区滨海工业区，区位交通便捷，基础设施完善；公司现有公用工程配套齐全，具备良好的建设条件。同时，公司经营稳健，资信优良，为“AAA”级银行信用企业，拥有较强的资金保障能力；公司拥有一支专业的精细化工研发队伍，并与多所高校及科研院所建立了长期稳定的产学研合作关系，为本项目提供了人才与技术支撑。综上，本项目建设条件具备，实施方案可行。

本项目的实施有利于公司延伸产业链条，优化产品结构，提升综合竞争力与整体抗风险能力，符合公司长期发展战略。经审慎分析，本项目具备必要性和可行性。

（5）进入新领域存在的壁垒

①人员与技术壁垒

尽管本项目的一期项目与公司主营业务同属化工领域，但在合成路径与工艺技术上，与现有业务存在专业背景差异，同时还需培养熟悉二期项目特种工程塑料应用工艺的支持人员，相关复合型人才的获取与团队融合需要过程。

解决措施：公司通过人才引入和内部团队选拔，已组建了一支拥有丰富经验的技术管理团队，同时建立与高校、科研院所的联合培养机制，强化内部人才梯队建设，提升对下游应用工艺的理解与支持能力。

②管理与运营壁垒

从现有业务跨入新材料领域，在安全生产、供应链管理、市场开拓等方面存在新的管理与运维挑战。同时，由于下游应用领域对供应链稳定性有较高要求，需要在生产组织、过程控制及客户响应等方面提升协同运营能力。

解决措施：公司将在项目规划阶段全面搭建符合新材料领域标准的生产环境与质量控制体系，提升精细化管理水平。在项目前期即与潜在客户进行技术交流，配合开展产品测试工作，稳步推进市场准入进程。

通过上述措施，公司力求有效突破新领域壁垒，保障项目顺利实施。

（6）进入新领域的风险因素

技术与运营风险：本项目属于新材料领域，与公司现有业务在技术路径和生产管控要求上存在一定差异，若公司在人才储备、生产管理、质量控制等方面未能及时匹配项目实施需求，可能对项目运营产生不利影响。

市场与价格风险：若未来行业产能扩张过快导致市场竞争加剧，或上游原材料价格波动、下游需求变化传导不利，可能导致产品价格下降或毛利率波动，对项目效益产生影响。

政策风险：产业政策导向若发生调整，或相关行业标准、环保政策、项目审批、融资政策等出现变化，可能对项目的生产经营、市场准入及预期收益产生影响。

虽然面临上述壁垒与风险，但公司经充分论证、分析后认为，该项目市场定位明确，契合新材料发展方向，并且属于公司当前业务的延伸方向，同时拥有较好的成本控制预期与产业前景。公司具备通过合作与创新突破初期壁垒的能力，此项目长期的经济与社会效益较为显着，投资可行性较高。

（三）出资方式及相关情况

公司将根据自身的财务状况和项目建设进度的实际资金需求，以自有资金或自筹资金逐步投入项目建设，不涉及募集资金。

二、对外投资对上市公司的影响

本项目目前尚处于筹划阶段，考虑到本项目投资金额较大，建设周期较长，预计短期内不会对公司本年度的经营成果产生重大影响，对公司未来经营业绩的影响需视具体项目的推进和实施情况而定。从长远发展的战略方向看，项目若顺利建成并达产，预计对公司未来业务发展和财务状况产生积极影响。

本项目先期投资 3.5 亿元，将根据项目建设进度、工程节点及验收情况分阶段、分批次投入。本次项目资金来源为公司自有或自筹资金，截至 2025 年 9 月30 日，公司资产负债率为 28.13%（未经审计），公司经营稳健、资信优良。

预计本项目的实施不会对公司财务状况产生重大不利影响，亦不会影响公司正常生产经营的资金周转。公司已制定资金使用规划，并将持续强化现金流管理，加快主营业务资金回笼为项目推进提供稳定支持。同时，公司将根据项目进度按需安排融资计划，积极与金融机构保持沟通确保项目建设资金及时到位。

三、对外投资的风险提示

1、投资项目审批风险：本项目尚处于前期筹备阶段，本项目的环境影响评价、安全评价、节能评估等事项尚需办理政府相关主管部门行政审批手续，最终是否审批通过尚存在一定的不确定性。

2、投资项目实施进度不达预期的风险：公司已对本次投资项目的实施与管理进行了合理规划和设计，但项目建设过程中，如国内外市场形势、国家或地方有关政策、项目审批、融资政策、融资环境以及公司经营情况发生影响项目预期的重大变化，项目可能存在顺延、变更、中止或终止的风险。

3、投资项目无法达到预期收益的风险：本次投资项目的可行性分析及预计经济效益，均是基于当前宏观经济环境、产业政策、市场供求关系、行业技术水平等作出的合理预测，并不代表公司对未来业绩的预测，亦不构成对股东的承诺。由于项目实施周期较长，如遇市场环境变化、行业政策调整、不可抗力等因素的影响，可能导致投资项目无法达成预期。

4、项目资金筹措风险：本项目先期投资额为人民币 3.5 亿元（最终以实际投资金额为准），资金将根据项目实施进度通过自有资金或自筹资金等方式分期筹措。若公司未来经营性现金流状况不及预期，或融资环境发生不利变化，项目资金的按时、足额投入存在一定不确定性。

5、进入新领域的风险：公司进入新材料领域，虽已组建了一支拥有丰富经验的技术管理团队，建立了相关人才培养机制，但仍可能面临技术与运营风险。