收购津天津国际石油储运有限公司 82%股权可行性研究报告
思瀚产业研究院    2025-09-11

（1）降低公司风险，提高公司议价能力

国际石油价格受到诸多因素的影响，主要包括国际原油供需、地缘政治博弈、替代能源开发、美元汇率变动以及全球气候变化等。新定价机制实施以后，由于国际原油价格波动频繁，国内成品油价格调整呈现出“小幅快调”的局面，调价周期大幅缩短，增加了成品油经营企业对价格波动周期和采购时机的判断难度。

收购津国油公司 82%股权可以有效提升公司成品油储备能力，有利于公司更为灵活根据炼厂出厂价变化趋势提高成品油采购量，助力公司提升议价能力，提高出厂与零售价差，提升公司盈利能力。

（2）有效整合中国航油集团体系内仓储业务资产

本次收购前，津国油公司下属津国油油库总库容 20.08 万立方米，开展油品仓储服务。为有效整合中国航油集团体系内仓储业务资产，避免潜在同业竞争，公司收购津国油公司 82%股权。收购完成后，津国油公司将主营成品油仓储服务，不再经营航煤仓储服务。津国油公司将对公司在天津地区的成品油贸易、配送、仓储、零售等业务进行有效补充。

同时，通过与相关客户的合作，实现上下游客户供应商的资源共享，进一步促进油库配送业务和贸易业务的开展，加强与其他成品油贸易企业的合作，充分发挥库存效益，实现更好的经营业绩。

2、项目的可行性

津国油油库坐落于中国北方最大的人工港天津港南疆石化小区，目前中国航油集团石油股份有限公司下属子公司天津公司在天津市区拥有 4.85 万立方米的油库，津国油油库与天津公司所属油库有一条52km运输管线连接。收购津国油公司82%股权后，公司可将位于天津市区的油库与津国油油库进行有效联动，将船运、铁路和管道运输手段相结合，打通海运、汽运、铁路、管道的成品油仓储的完整链条，带动公司京津冀成品油业务的发展。

自公司设立以来，公司建立并完善了油库管理运营机制，在油库安全管理、设备设施维护、人员规范操作等方面，公司都有着丰富的仓储运营管理经验，为收购津国油公司 82%股权后的整合运营提供了充分的保障。

3、拟收购公司基本情况

公司名称：天津国际石油储运有限公司

公司类型：有限责任公司

住所：天津市滨海新区塘沽南疆路 3080号

注册资本：11,275 万元人民币

成立日期：1994-10-27

统一社会信用代码：91120116600585727G

公司经营范围：石油产品及附产品的中转、装卸、装桶、包装、调和、运输、化学分析、储存及相关服务；有储存经营原油、汽油、煤油（航空）、柴油[闭杯闪点≤60℃]、石脑油、溶剂油[闭杯闪点≤60℃]。

4、津国油公司业务和财务数据

津国油公司主营油品仓储服务，拥有下属“津国油油库”，运营储罐 18 座及各类生产辅助设施，总储量 20.08 万立方米。截至 2019 年 12 月 31 日，津国油公司资产总额 15,942.91 万元，净资产 15,641.18 万元；2019 年实现营业收入4,533.81 万元，实现净利润 499.83 万元。

5、津国油公司股权结构

本次收购前，津国油公司股权结构如下：

中国航油集团物流有限公司出资金额 9,245.50万元， 持股比例82.00%

天津港石油化工码头有限公司出资金额 2,029.50万元， 持股比例18.00%

本次收购完成后，津国油公司股权结构如下：

中国航油集团石油股份有限公司9,245.50万元， 持股比例82.00%

天津港石油化工码头有限公司2,029.50万元， 持股比例18.00%

6、收购津国油公司 82%股权的评估、定价情况

根据中水致远资产评估有限公司出具的《中国航油集团物流有限公司拟转让天津国际石油储运有限公司股权所涉及的天津国际石油储运有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（中水致远评报字[2020]第 010041 号），以 2019 年 12月31日为评估基准日，津国油公司股东全部权益的评估价值为27,366.43万元。本次津国油公司 82%股权的转让价格为 22,440.47 万元。中国航油集团已对上述评估报告予以备案，并出具《国有资产评估项目备案表》（备案编号：1255ZHYL2020003）。

7、本次收购与公司业务发展规划的关系

津国油油库坐落于中国北方最大的人工港天津港南疆石化小区，目前中国航油集团石油股份有限公司下属子公司天津公司在天津市区拥有 4.85 万立方米的油库，津国油油库与天津公司所属油库有一条 52km 运输管线连接。收购津国油公司 82%股权后，公司可将位于天津市区的油库与津国油油库进行有效联动，将船运、铁路和管道运输手段相结合，打通海运、汽运、铁路、管道的成品油仓储的完整链条，带动公司京津冀成品油业务的发展。

通过本次收购津国油公司 82%股权，公司将有效整合中国航油集团体系内成品油仓储业务资产，有利于提升公司成品油仓储服务能力，进一步提升公司的盈利水平和竞争力，符合公司现有业务发展规划。

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