全资子公司增资投资先进材料配套废盐综合利用项目可行性研究报告
思瀚产业研究院    2025-12-22

（一）本次交易概况

1、本次交易概况

广西氯碱公司拟在广西钦州港经济技术开发区石化产业园投资建设“先进材料配套废盐综合利用项目”，投资建设 30 万吨/年烧碱、25 万吨/年氯乙烯和30 万吨/年聚氯乙烯生产装置，项目总投资 297,548 万元。

项目符合华谊钦州化工新材料一体化基地产业发展规划，以废盐为原料生产烧碱，实现废物的资源化利用，为下游环氧树脂、环氧氯丙烷等装置提供关键原料，实现氯资源循环经济产业链，促进区域产业协同与资源优化，提升基地整体竞争力与绿色发展能力。因项目投资建设需要较大金额的建设资金投入，公司拟以现金出资方式对广西氯碱公司进行增资，增资总额为 89,264 万元。

2、本次交易的交易要素

投资标的名称 广西华谊氯碱化工有限公司；先进材料配套废盐综合利用项目

投资金额：人民币 297,548 万元

（二）董事会审议情况，是否需经股东会审议通过和有关部门批准。

公司于 2025 年 12 月 19 日召开第十一届董事会第二十一次会议，审议通过《关于广西华谊氯碱化工有限公司投资先进材料配套废盐综合利用项目及增资的议案》。根据《上海证券交易所股票上市规则》及《公司章程》相关规定，该事项无需提交公司股东会审议。

（三）明确说明是否属于关联交易和重大资产重组事项。

本次增资暨对外投资事项不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

二、投资标的基本情况

（一）投资标的概况

公司拟向全资子公司广西氯碱公司增资，并由其全面负责“先进材料配套废盐综合利用项目”，投资建设 30 万吨/年烧碱、25 万吨/年氯乙烯和 30 万吨/年聚氯乙烯生产装置。

（二）投资标的具体信息

增资标的基本情况

注册地址 中国（广西）自由贸易试验区钦州港片区钦州市钦州港海豚路 18 号

主要办公地址 中国（广西）自由贸易试验区钦州港片区钦州市钦州港海豚路 18 号

控股股东/实际控制人 上海氯碱化工股份有限公司

许可项目：危险化学品生产；危险化学品仓储；危险化学品经营；用于传染病防治的消毒产品生产；检验检测服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）；一般项目：货物进出口；技术进出口；基础化学原料制造（不含危险化学品等许可类化学品的制造）；专用化学产品制造主营业务 （不含危险化学品）；专用化学产品销售（不含危险化学品）；热力生产和供应；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训）；消毒剂销售（不含危险化学品）；机械设备租赁；建筑工程机械与设备租赁；土地使用权租赁；非居住房地产租赁；金属材料销售；建筑用钢筋产品销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）

2、投资项目

（1）项目基本情况

项目名称 先进材料配套废盐综合利用项目

项目主要内容 30 万吨/年烧碱、25 万吨/年氯乙烯和 30 万吨/年聚氯乙烯生产装置

建设地点 广西钦州港经济技术开发区石化产业园

项目总投资金额297,548万元

项目建设期 24个月

预计开工时间 2026 年 12 月

预计投资收益率 7.84%

（2）各主要投资方出资情况

本项目投资主体为广西氯碱公司，项目总投资 297,548 万元，项目资本金89,264 万元由公司增资，公司将根据项目进度以现金方式分批注资到位；其余208,284 万元由广西氯碱公司自行筹措。本项目不涉及其他投资方。

（3）项目目前进展情况

2024 年 8 月，已取得广西壮族自治区投资项目备案。目前，该项目处于前期筹备阶段。

（4）项目市场定位及可行性分析

1、符合国家和行业相关政策。本项目符合国家产业政策，不属于限制类及淘汰类项目。

2、产品市场可靠。项目主要产品为烧碱、聚氯乙烯。华南地区、东南亚地区氧化铝、造纸及新能源等行业烧碱需求量较大，存在供应缺口；华南地区制鞋，地板革以及人造革等各种软制品产业发达，印度以及东南亚地区国家对聚氯乙烯产品需求保持稳定增长。

3、工艺技术先进。项目采用绿色先进工艺技术，烧碱装置采用零极距离子膜烧碱技术，氯乙烯装置采用乙烯法氯乙烯生产技术，聚氯乙烯采用悬浮法聚合工艺技术，所选用的技术方案均在相关装置上有着良好的应用，技术成熟度高，产品质量优良、工艺安全环保。

4、环保效益显著。通过项目实施，解决园区废盐处理问题，实现废物的资源化利用，构建氯资源循环产业链，带动下游氯产品多元化发展，增强基地的绿色发展能力。

（三）出资方式及相关情况

本次出资方式为现金出资，资金来源为自有资金及自筹资金，不涉及募集资金。

三、对外投资对公司的影响

1、本项目的投资建设，核心为契合未来发展规划，助力优化资源配置、实现稳健可持续发展，符合公司及全体股东利益。本项目建成后有利于优化资源配置、节省成本费用、扩大经营规模、开拓华南新市场、增强市场竞争力。

2、本项目连同广西钦州基地、上海基地氯平衡统筹考虑，两地联动实现效益最大化，对公司做强做大主业有重大战略意义。

3、公司本次拟投资项目建设投资额较大，资金来源于自有资金、银行贷款等融资方式，公司将加强资金管理，合理规划资金安排，分阶段推进项目实施。本投资项目中的投资规模等均为计划数或预计数，存在不确定性，不代表公司对未来业绩的预测，亦不构成对股东的承诺。

四、对外投资的风险提示

1、原料废盐来源风险：原料废盐来自园区乙酰胺项目和环氧树脂项目废物，目前项目处于前期工作阶段，未来存在供应不确定及供应量不稳定的风险。公司加强对废盐来源项目的跟踪，并对废盐处理技术进行调研，与本项目前期设计工作同步进行，落实废盐来源和处置措施后项目实际性开始建设。

2、项目建设风险：本项目建设过程中如遇行业政策调整、市场环境变化、公司经营策略和供方生产能力调整以及下游客户需求重大变动等不可预计或不可抗力因素的影响，可能会导致项目无法如期或全部建设完成。

3、产品销售风险：未来烧碱、聚氯乙烯产品国内产能相对过剩，对产品销售带来一定的风险。公司与地区大宗客户建立长期稳定合作、积极开拓东南亚等海外市场，同时丰富产品系列，与下游客户共同开发和培育附加值高的产品，降低销售风险。

本次增资对象为公司的全资子公司，风险可控，但因项目投资规模较大、建设周期较长，可能面临宏观经济、行业政策、市场变化等影响，存在无法实现预期收益的风险。公司将进一步加强对子公司的管理，有效保障经营稳健，积极防范和应对相关风险。