深圳市南山区维琪科技化妆品原料研发中心项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 维琪科技    2025-07-04

1、项目概况

本项目将租赁场地新建研发中心，提高公司研发服务能力。项目实施主体为维琪科技，建设地点位于广东省深圳市南山区桃源街道南山智园，项目建设期拟定为 3 年。本项目总投资 5,425.86 万元，其中，建设投资 2,966.86 万元。

2、项目实施的必要性

（1）强化持续开发创新新原料的能力

公司是在化妆品原料研发领域少数掌握高效可靠地发现与设计新型结构活性多肽分子并进行开发应用的专有技术的公司之一。依托该项专有技术，公司在化妆品新规出台后持续推出新产品，完成 7 项创新新原料的备案，填补了国内化妆品功效原料的市场空白并成功进入国际知名品牌宝洁的供应体系。

持续开发创新新原料的能力已成为公司的核心竞争力，但受限于研发中心场地面积，公司无法进一步引入更多技术人才和尖端设备进而强化公司持续开发创新新原料的能力。新建研发中心将直接、有效地解决现阶段公司面临的提升研发能力。

（2）改善研发环境，吸引及壮大专业人才队伍

专业技术人才是每一个研发驱动型企业的核心资产，同时也是公司保持市场竞争力的必要因素，是公司快速提升市场竞争力的重要力量。因此，公司亟需加大研发投入，改善现有的研发环境，以提高员工的工作积极性和创造力，为技术人才搭建更高的平台，创造更好的研发条件，从而推动公司的持续发展。

本项目实施将极大地改善研发人员的研发环境，通过新建研发中心将进一步扩大研发办公场所，改善研发环境；通过购置先进的研发、检测、试验设备等，提升研发人员研发办公硬件条件，为吸引优秀人才队伍奠定坚实的基础。项目的实施有利于吸引及壮大专业人才队伍，为公司持续创新提供保障

3、项目实施的可行性

（1）优秀的研发团队，为项目实施提供人才基础

公司设立了专门的研发部门，经过多年的实践与技术积累，现已组建了一支研发能力强、专业水平突出的技术研发团队，本科及以上学历占比 84.09%，其中博士学历 5人，硕士学历 20 人，核心技术人员平均从业年限 10 年以上。公司研发团队由公司董事长兼总经理丁文锋先生领衔，拥有较为丰富的研发经验以及较高的研发水准，了解行业市场需求和技术动向，保障了公司技术创新的精准布局。

（2）健全的研发管理机制，为项目实施提供制度保障

为提高创新能力，加强新技术、新产品的研发和管理，加快技术积累和产品升级，公司制定了完善的研发管理制度，形成了从立项审批、实施、费用核算、项目总结、成果申报的一整套研发管理体系。公司产品与工艺研发均严格按照公司制定的项目研发流程进行。健全的研发管理体系可以规范公司研发流程，促进研发人才队伍培养建设，提高研发质量，为本项目的成功实施提供制度保障。

4、项目投资概算

场地租赁 503.10万元，场地装修 910.00万元，硬件设备购置及安装 1,288.60万元，软件购置 97.23，预备费用 167.94万元，直接投入费用 1,520.00万元，研发人员费用 939.00万元，项目总投资 5,425.86万元。

5、主要产品或服务情况

公司是一家化妆品原料供应商，所有主营业务均以实现化妆品原料的推广和销售为最终目标。公司根据客户的不同需求，以不同的交付形式为客户提供化妆品原料产品和服务。按照交付形式不同，公司主要产品及服务分为三类：化妆品原料、化妆品成品（包括 ODM 成品和 OBM 成品）和其他业务。具体如下：

（1）化妆品原料业务

公司化妆品原料业务指公司直接向客户交付化妆品原料产品实现收入。公司化妆品原料产品以皮肤活性多肽为主，以中国特色植物原料和油脂、乳化剂等基础原料为补充，已研制出多种产品并成功实现产业化。按照化妆品原料种类不同，公司原料产品可划分为多肽活性原料和非肽原料两类。

按照成分数量不同，公司原料产品可划分为单成分原料产品和复配原料产品。按照产品形态不同，公司原料产品可划分为粉末剂型和经配制溶解的液体原料剂型。

按照功效不同，公司原料产品可划分为紧致、抗皱、修护、舒缓、祛痘、保湿、防脱发等多种功效类型。公司化妆品原料产品广泛用于精华、护肤水、霜、乳液、面膜、眼膜、眼霜、冻干粉等护肤品，同时可添加在彩妆、洗护产品中。

（2）化妆品成品业务

根据产品是否属于公司自有品牌，公司化妆品成品业务包括 ODM 成品业务和 OBM成品业务，经营主体分别为子公司东莞宇肽和维创星。公司 ODM 成品业务指根据客户需求，在向客户销售公司化妆品原料的同时，使用该等原料为客户生产化妆品成品，最终直接交付化妆品成品实现销售收入。因最终目的系为促进公司化妆品原料推广和销售，因此，公司 ODM 成品业务呈现显著区别于化妆品代工厂的业务特点，具体包括：

①东莞宇肽主要承接使用公司化妆品原料作为主要功效成分的成品加工订单；

②公司销售管理体系中将东莞宇肽视为化妆品原料的销售渠道之一，维琪科技按照经销商价格向东莞宇肽销售化妆品原料；

③公司主要基于成品中所含原料销售收入对 ODM 成品业务核心岗位进行绩效考核；

④公司未将ODM 成品业务作为独立业务板块对外宣传推广。

此外，公司 OBM 成品均使用公司化妆品原料作为核心功效成分，公司开展该业务系为深入了解终端消费者需求以赋能化妆品原料业务以及推广公司新原料。依托化妆品原料领域技术优势，东莞宇肽为化妆品品牌商客户提供化妆品成品加工服务，能够有效地助力品牌商缩短新品开发周期、把握最新产品趋势。

东莞宇肽与客户签订成品加工协议，根据客户需求完成包括公司核心原料或核心配方在内的化妆品成品的开发，与客户确定化妆品成品所需的其他原料及包材，按照要求生产成品后交付品牌商客户。

东莞宇肽具备面膜/眼膜、冻干粉、膏霜水乳等多品类化妆品生产能力，能够为客户提供产品设计、配方研发、规模化生产、功效检测及备案于一体的全链条产品和服务。报告期内，公司化妆品成品业务以 ODM 成品业务为主，OBM 成品业务实现的营业收入占比相对较低。

6、项目备案情况

本项目已于 2025 年 4 月经深圳市南山区发展和改革局完成项目备案，项目代码为2504-440305-04-05-322902。

7、项目环保情况

本项目尚未完成环评批复。

8、公司在国内化妆品原料研发及产业化领域处于领先地位

（1）公司研发团队掌握高效开发创新分子结构的专有技术，以及仿制新原料和植物新原料的研究开发技术，在国内率先进行目录原料的开发与应用创新，具备持续提供研发创意满足市场多元化需求的能力

截至报告期末，公司拥有 88 人的研发团队，本科及以上学历占比 84.09%，其中博士学历 5 人，硕士学历 20 人。公司目前的研发团队汇集了药学、应用化学、制药工程、化学工程与工艺、生物医学医药、中药学等不同学科的各类专业人才，一直专注于化妆品原料领域的创新研发，在原料开发、配方开发、生产工艺等方面处于行业领先地位。2023 年，公司被广东省科学技术厅认定为“广东省皮肤活性物工程技术研究中心”。

①创新新原料开发

公司研发团队掌握高效开发创新分子结构的专有技术，已形成多种原研路径：

First-in-Class从头设计，开发具有全新靶点、全新结构的创新分子结构。结合 CADD 与 AIDD 技术建立科学高效发现活性物的方法论，深入研究与皮肤护理功效相关的作用机制与潜在靶点，开展高通量靶点对接研究，筛选并优化得到创新结构多肽

Me-better在已有结构的基础上，通过结构优化开发创新分子结构。结合基于片段的药物设计策略，通过添加或连接有助于提高活性的基团或片段，生成一系列具有特定功能效果的创新结构多肽

多肽药物偶联（PDC）技术将多肽和载荷功效分子通过 Linker 偶联形成创新分子结构，达到多肽与载荷功效分子协同增效的作用

天然来源活性分子优化设计发现天然来源的活性分子并定向改造优化该分子结构的理化性质，开发创新分子结构；或者研究发现成分的新用途

运用上述创新结构分子开发技术，自化妆品新规实施以来，公司已陆续开发并备案了 7 款创新新原料，储备了多款待开发的创新分子结构并持续更新。

②仿制新原料开发

仿制新原料的研究开发即参照国外公司已公开产品的化学结构实现 1：1 还原。以多肽化妆品原料为例，在《已使用化妆品原料目录（2021 年版）》中多肽原料为 70 余个，而国际化妆品原料标准目录中涉及多肽的化妆品原料逾 1,200 个，许多在国外已获批准的多肽化妆品原料尚未纳入国内已使用原料目录中。公司筛选在国内外具有较强市场竞争力的仿制原料品种进行研发，自化妆品新规实施以来已开发并备案了芋螺肽、环四肽-24 氨基环己烷甲酸酯、三肽-29、乙酰基二肽-3氨基己酸酯、NMN（INCI 名：β-烟酰胺单核苷酸）5 款仿制新原料，储备了多款待申报新原料。

③植物新原料开发

公司将多肽研究的核心技术与工艺、质量体系能力沿用于特色植物成分的研究开发中，解决包括功效评价、安全评估、配方与稳定性等问题，深度挖掘国内特色植物资源的转化潜力。自化妆品新规实施以来已开发并成功备案补骨酯酚、金线莲、独一味、蓝玉簪龙胆 4 款植物提取新原料，储备了多款待申报新原料。

④目录原料的开发与应用

公司是国内率先对已使用原料目录中的多肽原料进行开发并系统性开展多肽护肤应用研究的原料商，建立了先进高效的多肽原料固相与液相合成工艺，近年来亦在天然植物发酵与提取技术方面构建起自身核心能力。公司首创以“活性多肽”为核心功效的多肽护肤体系，形成抗衰、修护、祛皱、美白、舒缓、消痘、防脱、保湿等 10 余种多肽护肤方案。

同时，公司持续投入原料透皮递送等制剂研究、原料复配组合的配方研究等应用创新，公司已累计取得 40 项多肽原料配方类专利，仍在持续进行目录原料的开发与应用研究。依托公司研发团队以及成熟的研发体系，公司具备持续提供研发创意满足市场多元化需求的能力。

（2）公司具备将研发创意高效转化为技术成果的能力

①公司围绕创新新原料构建了完善的国内外专利保护体系

针对核心创新新原料，公司建立从分子结构到应用的全链条专利保护体系，并同步进行 PCT 专利申请、布局全球的知识产权保护范围。公司已获得的 55 项授权发明专利中 24 项为创新新原料发明专利。同时，目前已申请 12 项PCT 专利，其中进入的其他国家或地区包括美国、欧洲、韩国、俄罗斯、巴西，为公司向全球市场推广源自中国的创新原料奠定基础。

②公司新原料备案获批数量位居行业第一

公司拥有 16 个经国家药监局批准备案的化妆品新原料其中包括 7 个创新新原料，公司新原料备案获批数量位居第一，创新新原料备案获批数量位居第一，处于行业领先地位。公司设计开发的 Erasin0003 是国内首个拥有自主知识产权并获得国家药监局备案的创新新原料。经检索国家药监局化妆品新原料备案信息，公司是国内少数具备持续开发创新新原料能力的原料供应商。

③公司是近年全球范围内推出结构创新多肽数量最多的化妆品原料企业

在 2019 年往前 20 年期间，Croda、Lubrizol 和 ProCyte 等公司持续为全球化妆品行业开发多款经典活性肽原料，其中很多原料仍是目前市场主流。公司持续投入于皮肤活性多肽的源头创新，是近五年来全球范围内推出结构创新多肽数量最多的化妆品原料企业。

（3）公司具备深度挖掘技术成果的商业价值并高效转化的能力，创新研发与商业化能力协同驱动业务发展

①以创新新原料为核心的原料产品体系，是公司触达知名品牌客户的基础

公司是国内首家向知名国际品牌销售创新新原料的化妆品原料商，报告期内公司已与宝洁、联合利华、丸美、敷尔佳等国内外知名品牌建立紧密的合作关系。公司与该等知名品牌的合作的契机均源于知名品牌对公司的科研实力和创新新原料的认可。

当下化妆品品牌逐步从营销驱动为主转变为底层技术创新驱动为主，公司围绕创新新原料所形成的特色产品体系与化妆品品牌的业务转型需求相契合，能够助力客户打造差异化的终端产品，满足不断变化的消费者需求，建立持久的品牌效应。目前，公司正以新原料为契机，推动与资生堂、雅诗兰黛等国际知名品牌的合作，部分产品已进入该等品牌的供应商产品目录。

②市场洞察与精准匹配客户需求的能力是商业化落地的关键

基于长期的行业耕耘和以直销为主的销售模式，公司打造了一支极具市场敏锐度、深谙客户需求、以科学知识为根基的销售队伍。公司长期高强度研发投入积累的知识、数据、评价模型等能够为公司销售团队提供科学指导和产品洞见，助力公司销售团队为客户提供更加契合需求的整体解决方案：除了提供原料产品本身，还提供原料组合搭建、配方支持、卖点提炼等附加服务，进而不仅使得新原料取得良好的市场推广效果，还带动公司目录原料产品和化妆品成品的销售。

此外，公司通过为客户打造专属原料或“独家”原料配方，满足客户对其成品功效性成分独特性与稀缺性的需求、增强与客户的合作粘性，并以此为纽带，串联公司化妆品原料和 ODM 成品的业务机会、加深与客户的业务合作深度。

③高标准的原料规模化生产和完善的成品配套开发能力，是实现原料商业价值转化的保障

公司已建立对标原料药标准的生产与质量管理体系，同时通过了美国 FDA GMPC认证、欧盟化妆品原料规范（EFfCI）认证、ISO22716 认证等多项行业规范认证。同时公司具备面膜/眼膜、冻干粉、膏霜水乳等多品类化妆品生产能力，能够为客户提供产品设计、配方研发、规模化生产、功效检测及备案于一体的全链条产品和服务。

④公司的原料商业化能力已经获得市场验证并助力客户产品成功

公司多款新原料已经配套或即将配套于多家知名品牌商的多款大单品。

报告期内，公司新原料销售收入分别为 2,950.75 万元、3,360.96 和 5,870.17 万元，占化妆品原料销售收入的比例分别为 34.62%、35.87%和 46.58%，销售收入和占比均呈现快速提升的趋势。

此为摘取部分，完整版根据发改投资规【2023】304号国家发改委关于印发投资项目可行性研究报告编写大纲要求，可定制化编制政府立项审批备案、国资委备案、银行贷款、产业基金融资、内部董事会投资决策等用途可研报告。

目录

第一章 概述

1.1 项目概况

1.1.1 项目名称

1.1.2 项目建设性质

1.1.3 项目拟建地址

1.1.4 项目建设内容及规模

1.1.5 项目建设工期

1.1.6 项目投资估算及资金筹措

1.1.7 项目生产规模

1.2 企业概况

1.3 编制依据及研究范围

1.3.1 编制依据

1.3.2 研究范围

1.3.3 编制原则

1.4 主要结论和建议

1.4.1 主要结论

1.4.2 建议

第二章 项目建设背景、需求分析及产出方案

2.1 项目背景

2.2 项目建设的必要性

2.2.1 有利于优化区域产业结构，产业发展完善

2.2.2 项目建设是公司规模扩展，全球发展战略的重要组成部分

2.2.3 增加产能，提高公司盈利水平

2.2.4 有利于提高公司的行业竞争力及盈利能力

2.2.5 提升生产信息化和自动化水平，为业务发展和高效管理赋能

2.3 项目建设的可行性

2.3.1 国家政策推动行业的发展

2.3.2 公司拥有优质的客户资源及良好品牌认可度

2.3.3 行业经验丰富，技术协同优势显著

2.3.4 优秀的人才队伍和管理体制为本项目的顺利实施提供了基础保证

2.4 市场需求分析

2.4.1 市场需求分析：通过量化目标市场的消费需求，预测产品的潜在销售量及增长趋势

2.4.2 市场供给分析：评估现有及潜在竞争者提供的同类产品数量，识别供给缺口或过剩

2.4.3 市场竞争分析：研究行业竞争格局，包括市场份额分布、主要竞争对手策略及进入壁垒

2.4.4 项目产品分析：结合产品特性（如价格、质量、功能）与市场需求匹配度，判断其竞争力

2.4.5 市场综合分析：整合供需、竞争及产品数据，形成对项目整体可行性的判断

2.5 项目建设内容、规模和产出方案

2.5.1 项目建设内容及规模

2.5.2 项目产出方案

2.6 项目商业模式

2.7 项目对我国国家利益和国家安全的影响分析

第三章 项目选址与要素保障

3.1 项目选址方案

3.1.1 项目选址的原则

3.1.2 项目选址需求

3.1.2 选址方案的初步拟定

3.2 项目建设条件分析

3.2.1 概况

3.2.2 政治

3.2.3 经济

3.2.4 项目投资地营商的主要优势

3.2.5 投资激励

3.2.6 经贸情况

3.2.6 法律法规

第四章 项目建设方案

4.1 技术方案

4.1.1 原料路线确定原则

4.1.2 生产工艺技术路线确定原则

4.1.3 技术先进性

4.1.4 生产工艺流程

4.1.5 主要原辅材料耗量

4.2 设备方案

4.3 工程方案

4.3.1 给排水工程

4.3.2 变配电工程

4.3.3 消防工程

4.3.4 火灾报警及消防控制系统

4.3.5 通信工程

4.3.6 室外管网等配套工程

4.4 数字化方案

4.4.1 工业化生产可靠性分析

4.4.2 技术管理及特点

4.4.3 建筑智能化

4.5 建设管理方案

4.5.1 项目建设期管理

4.5.2 公司注册及审批流程

4.5.3 项目审批流程

4.5.4 项目申报

4.5.5 ASME认证

4.5.6 UL认证

4.5.7 项目实施进度计划

第五章 项目运营方案

5.1 生产经营方案

5.1.1 采购模式

5.1.2 生产模式

5.1.3 销售模式

5.1.4 研发模式

5.1.5 影响公司经营模式的关键因素

5.1.5 燃料动力供应保障

5.2 安全保障方案

5.2.1 危害因素和危害程度分析

5.2.2 安全措施方案

5.2.3 消防设施

5.3 运营管理方案

5.3.1 人力资源配置

5.3.2 人员培训

5.3.3 员工退场

第六章 项目投融资与财务方案

6.1 投资估算

6.1.1 投资估算范围

6.1.2 项目投资估算

6.1.3 资金使用和管理

6.2 盈利能力分析

6.2.1 基础数据与参数选取

6.2.2 编制依据

6.2.3 收入测算

6.2.4 成本核算

6.2.5 利润核算

6.2.6 财务评价分析

6.3 财务可持续性分析

6.3.1 不确定性分析

6.3.2 偿债能力分析

6.3.3 评价结论

第七章 项目影响效果分析

7.1 经济影响分析

7.2 社会影响分析

7.3 生态环境影响分析

7.3.1 施工期环境影响分析

7.3.2 营运期环境影响及环保措施

7.3.3 环境保护的建议

7.3.4 环境影响评价结论

7.4 资源和能源利用效果分析

7.4.1 项目能耗情况

7.4.2 节能措施及效果分析

7.4.3 管理节能措施

7.4.4 资源和能源利用效果分析结论

第八章 项目风险管控方案

8.1 工期风险

8.2 质量风险

8.3 市场竞争加剧的风险

8.4 市场波动风险

8.5 政策风险

8.6 政治风险

第九章 思瀚产业研究院结论与建议

9.1 主要研究结论

9.2 建议

附件：财务分析过程