境外投资印度尼西亚北苏门答腊省椰子加工项目可行性研究报告
思瀚产业研究院    2026-01-24

公司已形成水果罐头和椰子汁为双驱动的发展战略。一方面长期坚持打造以橘子罐头和黄桃罐头为核心、同时兼顾多品类罐头产品，另一方面以椰子汁植物蛋白饮料为核心，并推出了 100%椰子水、椰子水饮料、果汁、乳酸菌等饮料产品，丰富了公司产品线。

报告期，公司依托位于山东临沂、湖北汉川、湖北枝江和广东湛江四大生产基地以及全国性的渠道布局，公司主营业务有序开展，同时围绕渠道精耕、渠道拓展、产品创新、品牌建设等主要经营目标推进工作。公司高度重视大宗原料的产业链源头，对核心产品原料加工亦有布局，包括印尼等国在内的东南亚国家是全球重要的椰子供应产地之一。公司椰子汁饮料产品的主要原料生榨椰肉汁目前主要采购自越南等东南亚国家。公司2024年椰子汁饮料的生产量为171,898.69吨，对椰子相关原料的需求规模较大。

一、 对外投资情况概述

欢乐家食品集团股份有限公司审议通过了《关于对外投资设立印度尼西亚全资孙公司并建设椰子加工项目的议案》，同意公司在印度尼西亚共和国设立全资孙公司以建设椰子加工项目，该项目总投资不超过 2,100 万美元。

2025 年 8 月，公司在印尼设立的合并报表范围内的全资企业欢乐家（印尼）实 业有限公司已完成设立登记手续。2025 年 10 月，印尼欢乐家与 PT PRIMA COCO INDONUSA（以下简称“PRIMA COCO 公司”）签订了《土地买卖协议》，印尼欢乐家参考资产评估值，经过商务谈判，以 900 亿印尼卢比（不含增值税，折合人民币约 3,870.90 万元）向其购买土地、厂房 及设备等资产。

二、 本次增加对外投资金额情况

公司于 2026 年 1 月 23 日召开第三届董事会第五次会议，审议通过了《关于增加印度尼西亚椰子加工项目投资金额的议案》，公司在建设印尼椰子加工项目过程中，结合土地、厂房、设备的升级建设以及业务拓展等实际需要，计划使用自有及自筹资金增加印尼椰子加工项目的投资金额，本次增加的投资金额不超过3,400 万美元，本次增加投资后，公司印尼椰子加工项目总投资金额由不超过2,100 万美元增加至不超过 5,500 万美元，并继续由印尼欢乐家具体实施该项目。

三、 本次增加对外投资金额后印度尼西亚椰子加工项目基本情况

(一) 项目名称：印度尼西亚椰子加工项目。

(二) 项目选址：印尼北苏门答腊省。

(三) 建设内容：在已购置的地块及地块已有建筑物的基础上进行新建或改扩建。

(四) 建设周期：自本次增加对外投资金额审批通过后 12 个月。包括工程设计、土建施工、设备采购安装、试运行等。

(五) 项目总投资额：本项目总投资最高不超过 5,500 万美元，其中固定资产类投资（包括但不限于土地及厂房设备等资产置入、厂房整修、硬件设备购置及安装等）5,122 万美元，建设期利息及铺底流动资金拟投资 378 万美元（该投资概算为初步预算金额，最终以实际投入为准）。

(六) 项目资金来源及经济效益分析：本项目增加投资金额后，预计将具备更大规模的椰子加工能力、椰子制品品类和生产能力，经初步测算，本项目财务内部收益率 15.91%，静态投资回收期 7.03 年（均为所得税后。项目经济效益仅为估算数据，不构成盈利预测，也不构成公司对项目收益的保证）。项目所需资金全部为公司自有及自筹资金。

(七) 项目建成后可生产椰子类相关加工产品，除生榨椰肉汁、椰子水加工以及椰蓉加工等初加工产品外，还包括其他椰基类产品。产品销售包括中国等国家及在东南亚地区销售。

(八) 项目可行性分析结论：本项目建设契合国家与东盟国家对外发展合作战略和印尼当地发展的要求，也符合公司自身发展战略，充分利用当地资源优势，通过资源整合，能够有效提高项目资金的使用效率，创造较好的市场价值。有利于公司扩大椰子加工能力，提升公司整体竞争能力。

四、 本次增加投资金额的目的、存在的风险和对公司的影响

(一) 投资目的

本次增加投资金额是公司在建设印尼椰子加工项目过程中结合土地、厂房、设备的升级建设及业务拓展等实际需要，有助于提升生产效率及符合市场需求，促进公司业务拓展及国际化发展，拓展海外产品服务供应能力，更好地实现公司经营目标，对公司的发展具有积极影响，符合公司的战略规划。

1. 本次投资设立印尼全资孙公司暨建设椰子加工项目是公司基于未来整体发展战略考虑。

公司主营业务为生产及销售以椰子汁为代表的饮料产品及以水果罐头为主的罐头产品。2024 年公司椰子汁产品的销售收入 9.64 亿元，占公司营业收入的51.95%。公司未来坚持以水果罐头和椰子汁为双驱动的发展战略，持续提升公司核心产品的市场竞争力和产品知名度。

本次投资有利于公司向产品原料端的延伸，有助于公司完善产业链上游布局，加强公司核心产品的原料供应及在供应链方面的竞争力，为公司未来发展提供资源保障，有助于公司未来逐步搭建公司自身的产品原料供应体系，提高公司原料供应的稳定性和安全性。

2. 近年来中国椰子肉加工市场的应用领域以食品加工为主，食品加工领域又以椰浆制品为主，因应公司长期发展战略的需要。

公司聚焦以“椰汁+”为核心的产品及产业链构建，有利于促进公司在椰子汁及相关产品多元化、渠道市场多元化的开拓力度，同时也可分享未来市场上对于生榨椰肉汁原料及椰子相关加工品的需求增长而带来的经营成果。

3. 印尼作为全球主要的椰子生产国之一，其种植规模庞大且产业地位重要。并在政策扶持、技术培训和国际合作等方面持续推动椰子产业的可持续发展。

公司在椰子汁产品细分领域已经经营多年，在人员、技术、生产、销售、管理等方面积累了较为丰富的经验。

未来本项目公司存在以投资加资源驱动等模式，与公司在印尼当地的原料供货商以业务合作或合资等方式进行进一步合作的可能，以有利于开拓印尼当地及海外市场。具体合作模式以公司投资决策和相关信息披露为准。

(二) 存在的风险

1. 审批与投资风险。本次增加对外投资事项尚须履行发改委、商务部门、外汇管理部门等有关政府主管部门的备案或审批程序。本项目系境外投资，能否取得上述部门的备案或审批，以及取得备案或审批的时间及境外投资能否最终完成尚存在不确定性，存在一定的风险。

2. 汇率风险。本项目在日常经营中会涉及印尼盾、美元等多种货币，其财务数据将被合并进入公司合并财务报表。由于不同种类货币之间的汇率不断波动，将导致与全资子公司经营相关的汇率波动风险以及合并财务报表的外币折算风险，从而影响公司的盈利水平。

3. 供应链风险。椰子作为农作物其产量受气候、病虫害等影响波动较大，可能出现原材料短缺，采购价格波动等风险，同时项目所在地基础设施相对薄弱，在物流运输过程中也可能存在运输效率低、出现额外损耗等风险。

4. 市场竞争风险。本项目主要为原料初加工行业，技术门槛和资金门槛相对较低，市场结构相对分散，因此存在市场上出现较多进入者，竞争激烈带来的行业竞争风险。

5. 本次项目在未来实际经营中，存在面临宏观经济、行业政策、市场变化、经营管理等方面的不确定因素或不可预见的变化可能；以及若公司不能有效开发销售渠道及新市场，存在产能扩大而导致的产品消化风险，投资收益存在一定的不确定性。项目实施过程中亦将面临人员招聘、新业务建设开发及进度实施、管理机制建立和当地工作人员磨合等问题，如不能有效解决上述问题，将可能对项目的运营造成不利影响。

五、公司所属行业发展情况

公司所处的行业为饮料与罐头食品制造行业，该行业集中度不高且产品种类较多。在饮料行业，公司主要产品椰子汁饮料处于充分市场竞争的植物蛋白饮料细分行业，具有完全的市场化程度。

从消化和饮食均衡角度，植物蛋白在营养基础上主打更加均衡健康，让饮料成为营养素的良好载体，这在蛋白饮料中可以得到较好的体现。从行业发展看，植物蛋白在环保和可持续性方面的优势非常明显，健康饮食、“清洁”饮食、环保消费成为植物蛋白饮料发展的长期驱动力。健康化趋势将成为引导行业创新的动力点，也为植物蛋白饮料的发展带来更多机会。