投资摩洛哥建设新能源材料工厂项目可行性研究报告-ODI备案
思瀚产业研究院    2026-02-04

一、对外投资概述

（一）对外投资基本情况

道生天合材料科技（上海）股份有限公司为应对国际贸易环境变化，优化全球产能布局，提升公司在 EMEA（欧洲、中东、非洲）区域的市场竞争力，推动海外业务发展进程，公司通过全资子公司道生天合资本管理有限公司（TSGLOBAL CAPITAL MANAGEMENT PTE. LTD.，一家在新加坡注册的公司）在摩洛哥贝托亚工业加速区投资设立了道生天合材料科技（摩洛哥）有限公司（TechStorm Advanced Material MoroccoSARLAU，以下简称“摩洛哥公司”），最终投资建设摩洛哥生产基地。

该项目对外投资总额为 3,000 万美元，主要用于设立及运营境外公司、固定资产购置（包括土地购买、设备采购等）、基础原材料购买等相关事项。

（二）已履行的审议程序

公司于 2025 年 2 月 5 日召开第二届董事会第十四次会议，审议通过《关于公司对外投资设立新加坡全资子公司的议案》；于 2025 年 3 月 7 日召开第二届董事会第十五次会议，审议通过《关于调整对外投资设立新加坡全资子公司并设立香港全资子公司的议案》,拟在香港设立全资子公司，投资金额 100 万美元，并通过该子公司再投资设立新加坡孙公司，再投资金额不超过 3,000 万美元(以实际投资金额为准),主要用于摩洛哥建设生产基地。

根据公司战略规划，为推进项目实施进程，在保持对外投资总额及投资内容不变的情况下，公司于 2025 年 5月 25 日召开第二届董事会第十七次会议，审议通过了《关于公司调整对外投资的议案》，该议案对公司对外投资架构进行了调整，调整后架构为：（1）公司→香港子公司；（2）公司→新加坡子公司→摩洛哥孙公司。

在本项目审议及推进初期，公司处于 IPO 申请审核阶段，尚未在上海证券交易所挂牌上市，因此该事项未以上市公司公告形式进行披露。近日，公司已获得上海市发展和改革委员会、上海市商务委员会就本项目下发的境外投资备案文件，且新加坡公司与摩洛哥公司的工商注册手续均已办理完毕。

本项目计划总投资额为 3,000 万美元，本次经上海市发展和改革委员会项目备案获批金额为 2,700 万美元。剩余投资额度将根据项目实际建设与资金需求，在履行公司内部相应决策程序及对外投资备案手续后，分期落实。

二、投资标的基本情况

（一）新加坡公司基本情况

1、企业名称：道生天合资本管理有限公司（英文名称：TSGLOBAL CAPITALMANAGEMENT PTE. LTD.）

2、 注册编号（UEN）：202531236K

3 、 注 册 地 址 ： 91 BENCOOLEN STREET,#12-03,SUNSHINE PLAZA,SINGAPORE 189652

4、 注册资本：2,000 新加坡元

5、 企业类型：私人股份有限公司

6、 主营业务：石油化工产品批发；管理咨询服务

7、 股东持股比例：道生天合材料科技（上海）股份有限公司持股 100%

（二）摩洛哥公司基本情况

1、 企业名称：道生天合材料科技（摩洛哥）有限公司（英文名称：TechStormAdvanced Material Morocco SARLAU）

2、 注册编号：700577

3、 注册资本：100,000 摩洛哥迪拉姆

4、 企业类型：单一股东有限责任公司（SARLAU）

5、 主营业务：环氧树脂产品的研发、生产以及销售业务

6、 股东及其持股比例：投资主体道生天合材料科技（上海）股份有限公司通过新加坡公司 TSGLOBAL CAPITAL MANAGEMENT PTE. LTD.间接持股100%

三、对外投资对上市公司的影响

本次在摩洛哥投资设立生产基地是公司推进全球化战略、优化国际产能布局的关键步骤，符合国家“走出去”和“一带一路”倡议方向。项目建成后，将有助于公司：

1.规避贸易壁垒：利用摩洛哥与欧盟的《欧盟-摩洛哥自由贸易协定》等关联协定，以摩洛哥原产地身份向欧洲市场出口产品，规避当前针对中国环氧树脂产品的反倾销措施。

2.提升区域竞争力：凭借摩洛哥优越的地理位置、物流条件及成本优势，提升对 EMEA 区域客户的响应速度与服务能力。

3.促进长远发展：进一步完善公司“研发-制造-销售”的全球业务网络，增强公司综合竞争力和可持续发展能力。

本次投资资金来源于公司自有资金，不会对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响。从长远看，将对公司市场拓展和业绩增长产生积极影响。

四、对外投资的风险分析

公司已对项目实施可能面临的政治、经济、法律、运营管理等风险进行了审慎分析，并制定了相应的应对措施。公司将通过建立健全境外子公司管理体系、加强合规运营、聘请当地专业机构等方式积极防范和应对各类风险。

五、备查文件

1、上海市发展和改革委员会出具的《境外投资项目备案通知书》（沪发改开放[2026]37 号）

2、上海市商务委员会出具的《企业境外投资证书》（境外投资证第N3100202501015 号）

3、新加坡公司及摩洛哥公司注册文件

4、《道生天合材料科技（上海）股份有限公司第二届董事会第十四次会议决议》、《道生天合材料科技（上海）股份有限公司第二届董事会第十五次会议决议》、《道生天合材料科技（上海）股份有限公司第二届董事会第十七次会议决议》

六、公司主营业务

公司是一家致力于新材料的研发、生产和销售的国家级高新技术企业，报告期公司产品围绕环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料，形成了风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列产品，主要为风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域，以及航空、油气开采、电力、模具制造等领域的国内外客户提供系列化、差异化和精细化的新材料产品综合解决方案。

公司具有突出的行业地位，是绿色新能源行业中新材料细分行业的龙头企业。公司是当前全球生产规模最大的风电叶片用环氧树脂生产企业之一，根据中国石油和化学工业联合会及其环氧树脂及应用专业委员会出具的说明函，2022-2024 年公司连续三年“风电叶片用环氧树脂系列”销量位居全球第一，2022-2024年公司“风电叶片用结构胶”销量位居国内第二、全球第三。

同时，公司是目前唯一一家向国际风电整机巨头维斯塔斯同时供应风电叶片用环氧树脂和结构胶的中资企业，进一步提升了公司在国际风电市场及海上风电市场的影响力。公司深度服务于风电、新能源汽车、储能等新能源领域客户，与诸多行业龙头企业形成稳定的合作关系，直接或终端客户包括：中材科技、时代新材、洛阳双瑞、天顺风电、三一重能、重通成飞、中复连众、艾郎科技、金风科技、远景能源、中国海装、运达风电、上海电气、明阳智能、维斯塔斯、恩德集团等国内外知名风电叶片及风电整机厂商；比亚迪集团、广汽集团、吉利集团、泰科电子、亿纬锂能、孚能科技、蜂巢能源和国轩高科等新能源汽车及配套企业；远景能源、博瑞电力和赣锋集团等储能行业企业。

新能源汽车及工业胶粘剂可广泛应用在电机、电池和电控零部件等新能源汽车三电系统，传感器等电子领域，及其他工业领域。报告期内，公司的新能源汽车及工业胶粘剂产品产销量增长迅速，目前已涵盖了比亚迪集团、广汽集团、吉利集团、泰科电子、蜂巢能源、国轩高科、远景能源、博瑞电力和赣锋集团等终端客户。

公司的新型复合材料用树脂可广泛应用于新能源汽车电池上盖、氢能源存储、电力输送、拉挤制品、抽油杆、模具制造、阻燃部件、航空座椅、建筑补强板等领域，为重庆风渡、中复碳芯、北玻院、天顺风电、泰山玻纤、吉林化纤、海源复材、宁德康本、振石集团等客户进行配套。2021 年，工信部将碳基复合材料等纳入“十四五”原材料工业及产业科技创新相关发展规划，支持全面突破关键核心技术。

2022 年，中国复合材料工业协会指出我国亟待攻克的碳基复合材料“卡脖子”品种包括碳纤维预浸料、复合材料等。公司通过长期技术攻坚，在碳纤维复合材料领域取得了一系列进展，例如在风电领域在国内率先实现碳纤维用拉挤树脂量产和批量销售，碳纤维复合材料相较目前传统的玻纤复合材料，具有高强度、低密度、良好的抗疲劳性等优势，能够更好的助力风机实现大型化升级迭代；在航空航天领域，公司的碳纤维预浸料产品已在客户处成功实现航空级认证和量产。

公司被评为国家级专精特新小巨人企业、国家级高新技术企业、上海市企业技术中心、上海市专利工作试点企业、2024 年上海市重点服务独角兽（潜力）企业、2024 上海制造业企业 100 强、2024 上海民营制造业企业 100 强、2024 上海新兴产业企业 100 强、上海市人工智能赋能新材料应用场景示范企业、2024 年上海市制造业单项冠军企业等。

系国家标准《塑料环氧树脂试验方法》（GB/T41929-2022）主要起草单位，系团体标准《动力电池用聚氨酯导热结构胶粘剂》（T/CASMES172-2023）、《70MPaⅣ型储氢瓶压力容器用高性能碳纤维》（T/CI279-2024）、《车用压缩氢气塑料内胆碳纤维全缠绕气瓶湿法缠绕用环氧树脂》（T/SHPTA 101-2024）、《绿色设计产品评价技术规范风电叶片用真空导入环氧树脂》（T／CPCIF 0388-2024）起草单位。公司为 GWEC、上海新材料协会的会员单位，主营产品获得上海市高新技术成果转化项目的认定；公司拥有中国合格评定国家委员会认证的 CNAS 实验室。截至 2025 年 6 月 30 日，公司共取得各项专利 69 项，其中发明专利 38 项。

公司“真空灌注工艺用快速固化环氧树脂系统的研发及应用”技术被中国生产力促进中心协会评为 2022 年度“中国好技术”并获得 2023 年度生产力促进（创新发展）奖。公司建立了严格的质量管理体系，已通过了 DNV、UL、SGS 认证，并通过了 IATF16949 汽车行业质量体系及AS9100D 航空航天体系认证，获得多家新能源汽车及航空航天行业客户的合格供应商认证。

发行人在 2024 年 EcoVadis 可持续发展评估中荣获金牌认证，在全球参评的超过 13 万家企业中位列前 5%，该认证肯定了公司在绿色可持续发展领域的成效。此次评估涵盖环境、劳工与人权、商业道德及可持续采购四个核心维度，对来自全球超过 180 个国家和地区、超过 13 万家企业的绿色可持续发展表现进行综合评估。

公司在此次评级中获得金牌，意味着在全球企业可持续发展领域的综合表现优于 95%的受评企业。基于目前在新能源新材料领域的优势，公司致力于成为全球领先的综合新材料解决方案提供商，不断加强光伏、电力等领域的产品和市场开发。在为国内企业提供进口替代方案的同时，努力开拓全球市场。

未来，公司将以环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅为基础，不断开发和推出新的更优质的高性能热固性树脂材料，持续巩固既有优势，积极研发下一代新材料产品，为更广的行业和更多的客户提供基础新材料，实现自身的企业价值和社会价值。