AIDC 大周期启动，国产化存储需求上升
思瀚产业研究院    2025-06-30

一、国内外云厂资产支出持续超预期，AIDC 大周期开启

生成式 AI（如 ChatGPT、DeepSeek）训练与推理需求激增，推动加速服务器及配套网络设施投资。2026财年第一季度英伟达数据中心业务收入同比增长 69%至 441亿美元，印证 AI 算力需求高速增长。

海外：北美四大云服务提供商（CSP）——亚马逊、谷歌、微软和 Meta 在 2025年的资本支出计划全面超出市场预期，合计规模突破 3150 亿美元：

（1）亚马逊：2025 年资本开支指引达 1000 亿美元，主要用于支持 AI 和 AWS云业务的基础设施建设；

（2）谷歌：资本支出计划 750 亿美元，重点投入 AI 服务器和数据中心；

（3）微软：计划投资 800 亿美元建设数据中心，用于训练 AI 模型及部署云应用；

（4）Meta：资本支出指引 600-650 亿美元，聚焦生成式 AI 核心业务。

国内：云厂商和运营商尽管总资本开支有所收缩，但算力投资占比显著提升。

（1）阿里巴巴：未来三年计划投入 3800 亿元用于云计算和 AI 基础设施，超过去十年总和；

（2）腾讯：2025 年资本支出计划 1000 亿元，其中 2024Q4 支出 349 亿元，同比增 421%；

（3）字节跳动：2025 年资本开支 1600 亿元，其中 900 亿元用于 AI 算力采购，700 亿元投向 IDC 基建；

（4）三大运营商：2025 年资本开支合计 2898 亿元，算力投资占比显著提升。

二、 作为数据中心重要的硬件之一，存储模组需求高增

1、 存储模组主要分为固态硬盘（SSD）、内存模组等

存储行业是成长与周期并存的行业，存储技术创新推动了社会需求的不断更新迭代，而新的社会需求又推动存储技术的不断演进发展。当前，随着 AI 技术的蓬勃发展，对数据中心服务器等大容量存储产品的需求不断增长，叠加全球对智能手机、电脑、智能可穿戴设备、智能汽车等智能终端的需求不断上升，持续推动本轮存储器技术创新和市场规模的增长。存储模组主要分为固态硬盘（SSD）、嵌入式存储模组、移动式存储模组、内存模组等。

固态硬盘（SSD）：主要用于台式机、笔记本及服务器等计算设备，SATA 和 PCIe是 SSD 常用的两者接口。SSD 主要由闪存介质（NAND Flash 存储芯片）与主控芯片组成，决定了存储器的整体性能。其中存储芯片是存储数据的物理基础，其技术和质量直接决定存储器的容量、速度、耐用性和成本。主控芯片负责协调存储介质的空间分配与数据传输，其设计和算法影响存储器的性能、可靠性和能效。

内存模组：主要分为 RDIMM、LRDIMM、UDIMM 和 SODIMM。其中，RDIMM和 LRDIMM 主要用于服务器内存模组，UDIMM 和 SODIMM 主要用于普通台式机和笔记本。内存模组主要包括 DRAM 颗粒、SPD、温度传感器（TS）、内存接口芯片、电源管理芯片（PMIC）等。

2、 存储模组在 AI 基建中扮演关键角色

随着 5G、AI、云服务等技术的高速发展，PC、手机、服务器、智能汽车等终端应用对存储性能、功耗优化、单位容量的需求持续增长，通过 3D 结构、先进封装等推动存储晶圆不断向高存储密度、高带宽方向演进。然而，AI 的横空出世打破了现有规律，过去的估算过于保守，AI 技术日新月异，GPU 算力狂飙突进，HBM/DRAM成为热门关注对象，存储也成为关键变量之一。

存力即数据存储能力。海量的数据需要安全、可靠的存储空间，而存力就是提供这一空间的关键。随着数据量的大规模增长，存储设备在数据中心采购的 BOM 中占比持续提升，存储芯片在数据中心采购中比例约为 40%，未来预计将提升至 50%。同时 AI 时代下算力增长也对存力提出了新要求，我们认为在 AI 行业对存力提出了高速、高容量、高集成度三大要求。

（1）高速：高算力需要高数据交互速率存储作为支持；

（2）AI 时代数据量的大规模增长需要高容量存储作为支持；

（3）近存计算、AI 端侧等对存储的集成度提出了要求。

存储是数据中心等算力基础设施的底座：存储模组是数据中心及服务器的关键组成部分，以英伟达 DGX H100 为例，单台服务器共使用 30TB NVME SSD，未来

3、 乘国产化之风，大陆存储模组厂商迎来黄金增长期

内存模组：据 TrendForce 集邦咨询数据，2023 年全球 DRAM 内存模组市场整体营收达 125 亿美元，同比出现 28%下滑，其中前十大 DRAM 模组厂占据了 93%的产业整体营收。

固态硬盘（SSD）：根据 TrendForce 集邦咨询数据， 2023 年自有品牌渠道通路市场全球出货营收前十的固态硬盘模组厂，在这份榜单中大陆品牌占五席，但是主要的市场份额依然由海外龙头模组厂占据。

我国作为全球最大的存储芯片消费市场之一，本土供给能力仍显薄弱，核心领域自主可控需求迫切。近年来，为加快推进我国集成电路产业发展，国家出台了一系列政策大力支持半导体产业的发展，并将其视为新质生产力的重要组成部分。

半导体存储作为集成电路产业的核心分支，影响着社会信息化进程。近年来，以长江存储、长鑫存储为代表的国内存储晶圆厂商在技术进步和产能扩张方面持续展现出强劲的发展势头。与此同时，国内半导体存储企业在主控芯片、固件算法、封装测试等核心技术领域不断加强自主研发，持续提升半导体存储产业的综合竞争力。

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