火箭可回收技术及三大业务助力Space X 快速实现商业闭环
思瀚产业研究院    2026-01-14

Space X 成立二十余年，获美国政府大力支持

Space X 由垂直起飞复用技术逐步探索火箭复用技术。Space X 于2002年成立，2006年进行火箭首飞，2008年猎鹰1运载火箭首次成功发射，2010年成功实现猎鹰9中型火箭首飞。2012年Space X 开始进行垂直起降复用技术飞行试验，2015年猎鹰9火箭首次完成陆地回收，2016年实现猎鹰9火箭的海上回收。2017年，Space X 完成其首次军事载荷发射任务，并首次实现猎鹰9火箭复用并且成功完成18次发射任务，占美国全年发射数量的2/3，一跃成为美国最重要的发射服务商。

Space X 获得来自美国宇航局技术支持。 SpaceX有多项技术是由美国宇航局提供，涉及领域包括运载火箭研制、发动机建模、增材制造技术、乘员舱显示和控制技术、卫星再入分析、航天器结构的表面化学和材料分析、载人飞船试车监控所需的协调激光光谱技术等。

星链、火箭发射服务、国防应用共同构成Space X收入来源

Starlink (星链) 高毛利的 C 端订阅。星链是目前 Space X 主要收入贡献。星链类似于移动通信，收取“入网费（硬件）+月租费（服务）”，并设置面向普通用户及政府的多元定价。截至 2025 年底，星链全球订阅用户突破 900 万。

Space X 发射服务：垄断级的 B 端/G 端运输 (Base Load)。 Space X 占据全球发射市场约 50% 以上的份额，依靠火箭回收带来的极致低成本，以远低于波音、洛马的价格掠夺市场。外部客户包括NASA、国防部，并推出商业小卫星拼车服务，50公斤载荷售价32.5万美元，额外质量为6.5万美元/公斤，提供4种有效载荷配置。

Starshield (星盾) 与特殊项目。星盾是星链的军用安全版，专门为美国国防部定制，这种“国家级”合同通常具有极高的毛利率和长期稳定性。

Space X 猎鹰可回收火箭可降落在海上无人船或发射区着陆点

根据任务需求，Space X 猎鹰火箭可选择降落在海上无人船或者发射区着陆点。 Space X 猎鹰系列运载火箭是首批也是唯一能够再飞的轨道级火箭。根据任务所需的性能，猎鹰会降落在海上的一艘自主无人船上，或在发射台附近的着陆区降落。

星舰则使用塔架的机械臂进行回收。

海上无人船：沿着抛物线自然轨迹降落，节省调头燃料，主要用于重型载荷或高轨道任务。

发射区着陆点：火箭调头飞回发射点附近，需消耗大量燃料，适合轻量级任务或载人任务的一级火箭回收。

Space X 通过高频次发射及火箭复用，实现成本大幅降低

Space X 持续改进技术方案，有效提高火箭一级和整流罩复用次数和效率，大幅降低发射成本。2018年，Space X 发射猎鹰9火箭21次，复用一级火箭数量11次，新火箭一级占发射次数占比为47.6%。到了2022年1-8月， Space X 发射猎鹰9火箭39次，复用一级火箭数量37次，新火箭一级占发射次数占比降低至5%。随着火箭复用次数的提升，火箭复用平均发射成本大幅降低，以猎鹰9发射为例，一次使用成本为5000万美元，假设一级火箭可实现10次复用，则单次发射成本可降低至1850万美元，降幅达63%。