受益于北美 AI 算力需求的光通信公司快速增长
思瀚产业研究院    2024-05-05

我们选取新易盛、中际旭创、天孚通信、光库科技、博创科技、光迅科技、剑桥科技、德科立、仕佳光子、源杰科技、太辰光、联科科技几家光通信厂商进行了研究，2023 年光通信厂商的营业收入合计为 305.0 亿元，同比下降 0.4%；2024一季度,光通信厂商的营业收入合计为 101.5 亿元，同比增长 60.2%。其中，新易盛、中际旭创、天孚通信增速较快。

2023 年光通信厂商的归母净利润合计为 46.9 亿元，同比增长 12.2%；2024Q1,光通信厂商的归母净利润合计为17.9亿元，同比增长135.4%，除了北美产业链之外，仕佳光子的同比增速也较快，为 364.4%，主要系公司光芯片及器件收入同比增长较快，且毛利率提升。

2023 年光通信厂商的研发费用合计为 23.6 亿元，同比下降 4.7%；2024一季度,光通信厂商的研发费用合计为 7.1 亿元，同比增长 34.4%，其中新易盛、中际旭创、天孚通信的研发费用增速较快，行业巨头通过加强研发投入，巩固其在市场的核心竞争力。

2023 年光通信厂商的销售费用合计为 5.5 亿元，同比增长 5%；2024一季度,光通信厂商的销售费用合计为 1.8 亿元，同比增长 70.7%。

2023 年光通信厂商的管理费用合计为 13.2 亿元，同比下降 1.3%；2024一季度,光通信厂商的管理费用合计为 3.8 亿元，同比增长 34.9%。

高速率产品拉动毛利率和净利率提升。2024一季度，新易盛、天孚通信、中际旭创的毛利率和净利率均获得提升，主要是由于 800G 高端产品的出货拉动利润率的提升。