跨境电商：轻工企业出海势头正盛，龙头先发优势明显
思瀚产业研究院    2024-12-06

1、B2C 电商市场家具家居类产品表现亮眼，中国出口卖家规模庞大

当前，我国跨境电商的发展正逐步从粗放的铺货类模式向垂直品类品牌化转型发展，成为了推动外贸转型升级、打造新经济增长点的重要突破口。根据 Euromonitor 数据，全球主要国家或地区电商渗透率在 2019-2020 年有明显拐点，线上购物渗透率在加速提升，这将为我国跨境电商行业的发展创造良好机遇和增长空间。

根据傲基科技招股书援引弗若斯特沙利文，家具家居类产品、服装鞋类、美容及日用品及科技消费品是全球 B2C 电商市场的主要品类，2023 年占比分别为 6.8%、26.4%、16.6%及 16.8%。基于发达国家可支配收入的增加以及网上购物的便利性，家具家居类产品有望成为全球 B2C 电商市场增长最快的类别。预期 2028 年全球家具家居类产品市场B2C 电商的 GMV 将达到 5885 亿美元，23-28 年 CAGR 为 12.6%。

全球家具家居类 B2C 电商市场一般由两大类别组成，即家具类和家居类。家具类通常包括床、书柜、衣柜、抽屉柜、梳妆台和梳妆凳、食品柜、餐具柜、沙发及户外家具。家居类用于装饰及布置家居，包括床上用品套装、地毯、窗帘等家用纺织品，以及相框、墙饰、花瓶等家居装饰品。美国及欧洲是全球家具家居类产品 B2C 电商的主要区域，2023年市场 GMV 分别为 748 亿美元、859 亿美元，分别占比 23%及 26.4%。

中国卖家是全球家具家居类产品最大的出口群体。2023 年，基于中国卖家的家具家居类产品市场 B2C 海外电商的市场规模达 7738 亿元，18-23 年 CAGR 达 37.4%。其中，亚马逊、Wayfair、沃尔玛是基于中国卖家的家具家居类 B2C 海外电商的主要第三方平台，2023 年 GMV 分别为 3213 亿元、315 亿元和 238 亿元。

2、轻工出口企业百舸争流，从制造代工迈向品牌出海

恒林股份：恒林股份是一家集研发、生产、销售办公椅、沙发、按摩椅等健康坐具及民用家具产品于一体的国家高新技术企业。19-22 年间，公司先后收购 LO、厨博士、永裕家居，将业务拓展至板式家具、新材料地板领域。2020 年起，公司着力发展跨境电商，持续推动全球化战略布局。截止 24H1，公司在美国新泽西州等五大区域设立面积合计 35 万平方米的仓储配送中心，不断提高终端销售配送时效，降低跨境物流运输成本。

公司持续推动全球化战略布局，全方位发展跨境电商，销售渠道覆盖 Amazon、Walmart、TEMU、TikTok 等境内外主流的第三方线上电商平台，同时布局 Facebook、Instagram 等社交媒体，打造多维度线上营销网络。公司目前在国内、越南、瑞士等地都建有生产基地。24H1 实现营业收入 48.04 亿元，同比增长 31.86%。24H1 制造业务（OEM/ODM）实现营收 24.61 亿元，同比增长 10.62%；OBM 业务实现营收 23.35 亿元，同比增长 70.56%；跨境电商业务实现营收 16.86 亿元，同比增长 240.89%。公司制造拓客+品牌出海经营计划效果逐步呈现。

永艺股份：永艺股份是专业研发、生产和销售坐健康家具产品的国家高新技术企业，产品包括办公椅、沙发、按摩椅椅身、休闲椅、升降桌等。公司市场遍及全球 80 多个国家和地区，与多家知名采购商、零售商、品牌商建立了长期战略合作关系，包括著名品牌商 HON（美国）、AIS（美国）、Global（加拿大）、Okamura（日本），世界五百强宜家家居、Staples、Office Depot，日本最大的家居零售商 NITORI，加拿大最大的采购商之一Performance 等。

公司于 2018 年在行业内率先“走出去”投资建设越南生产基地，目前对美业务已大部分实现在越南生产出货。公司正在继续推进越南基地产能建设，第三期越南生产基地第一批厂房正在建设中，此外罗马尼亚基地于 23H1 实现投产出货，24H1 加快新产品导入和产能建设。24H1 实现营业收入 20.52 亿元，同比增加 33.57%；其中境内/境外市场分别实现营业收入 4.68/15.82 亿元，分别同比增长 38.83%/32.11%。

致欧科技：致欧科技主要从事自有品牌家居产品的研发、设计和销售，旗下拥有家居品牌 SONGMICS、风格家具品牌 VASAGLE 及宠物家居品牌 Feandrea。公司产品已进入欧洲、北美等 70 余个国家和地区，累计服务超 2000 万全球家庭用户。公司构建了海外“自营仓+平台仓+三方合作仓”的仓储布局，并在尾程派送环节与 DPD、UPS 等知名物流公司建立了稳定的合作关系，形成了高效的尾程派送能力。

24H1，公司实现营业收入 37.21 亿元，同比增长 40.74%；归母净利润 1.72 亿元，同比减少 7.73%；扣非归母净利润 1.60 亿元，同比减少 24.97%。盈利能力有所波动，主要受到公司抢占市占率，产品平均单价同比下降、新品营销推广费用增加的影响；同时红海事件导致海运费同比上涨。随着公司调整产品价格、抓住新进平台的流量，同时提升供应链向东南亚的转移力度、二级物料降本、尾程费用优化，盈利能力有望改善。

大健云仓：大健云仓是一家从事自主研发并提供大件商品跨境 B2B 交易解决方案的企业。基于“供应链前置”的创新模式、技术领先的交易系统及自主运营的全球仓储物流，公司将制造商（主要在亚洲）和经销商（主要在美国、亚洲和欧洲）连接起来，执行跨境交易，打造“全球家居流通骨干网”。21-23 年，公司分别实现总 GMV5.42、6.36 和 9.99亿美元。

截至 24H1，GigaCloud Marketplace 的 GMV 为 10.98 亿（GMV 为过去 12 个月为周期计算），同比增长 80.7%。活跃 3P 卖家数量达到 930 家，同比增长 39.8%。活跃买家数量达到 7257 人，同比增长 66.8%。每个活跃买家的支出达到 15.13 万美元，同比增长 8.4%。截至 24H1，公司在五个国家租赁了 42 个履约中心，总建筑面积约为 1050 万平方英尺。在美国租赁了另外两个具有存储和展厅功能的设施，总建筑面积约为 18348 平方英尺。此外，公司与几家主要航运、卡车运输和货运服务提供商保持合作关系，以补充完善自身运输网络。

乐歌股份：乐歌主要业务模式为跨境电商，产品为智能家居/健康办公产品。为赋能自身跨境电商业务和服务广大中小外贸企业，延伸开拓了公共海外仓项目。23 年实现营收 39 亿元，同增 22%，出口收入占比 92%。23 年智能家居业务营收 29.5 亿元，海外仓业务营收 9.5 亿元。24H1 海外仓业务实现收入 8.5 亿元，同增 130% ，营收占比提升至35%；毛利率为 15%，同增 2.3pct。截止 24H1，乐歌海外仓已累计服务超过 778 家出海企业，上半年处理包裹超过 400万个，同增 120+%。

截止 24H1，公司在全球拥有 17 个自营海外仓，面积 48.21 万平方米。23 年乐歌海外仓成为 Fedex 全球 Top100 客户，随着服务客户数量和全年发件量的增加，规模优势不断凸显。22-23 年期间，乐歌在“小仓换成大仓”过程中，提前以较低价格在美国核心港口区储备了 5000 亩工业物流用地，满足未来自建仓需求。自建海外仓持有成本是租赁海外仓成本的 1/3 到 1/2，通过提高自建海外仓占比，可以有效增加盈利空间。