赖、苏氨酸产能高度集中于中国，价格受供需、原材料等上游端影响
思瀚产业研究院    2025-06-09

赖、苏氨酸产能扩张节奏和产能分布存在明显不同。赖氨酸和苏氨酸虽然存在许多相似之处，但在厂商扩产节奏、国内外分布等方面存在较大不同，从对价格的复盘来看，赖、苏氨酸的价格变动主要来自供给端变动，因此，供给方面存在的不同也造成了两者虽然原材料、生产方式、下游需求结构相似，但在价格变动方面存在不同。

1、赖氨酸：产能扩张仍在持续进行，行业供给集中度提高

2023 年全球产能扩张，中国为全球最大的赖氨酸产销市场。据博亚和讯统计，2023 年全球赖氨酸（折算 98%赖氨酸，下同）产能为 459.3 万吨，同比+14.5%；全球开工率约为 75.4%，同比-8.7pct；全球产量约为 346.1 万吨，同比+2.7%。

中国为赖氨酸主要产区，2023 年中国赖氨酸产能为 350.2 万吨，同比+16.9%，占全球产能的 76.25%；开工率约为 80.7%，全年产量约为 282.5 万吨，占全球产量的81.6%。2024 年中国赖氨酸行业呈现显著增长态势，据百川，2024 年中国赖氨酸产量为 305.8 万吨，同比+8.27%。展望 2025 年，随着国内新增产能逐步释放，预计市场需求将进一步扩大，产量有望再创新高。

行业供给集中度较高，中国头部企业产能充沛。当前，赖氨酸的国内主要生产企业有梅花生物、星湖科技、寿光金玉米、阜丰集团等；国外主要生产企业有 ADM、希杰、赢创等。其中，产能方面，梅花生物以百万吨级赖氨酸产能，成为全球产能最大的企业。据百川盈孚统计，星湖科技和寿光金玉米分别以 82、50 万吨的赖氨酸产能紧随其后。行业积极扩产的主要原因一是行业盈利空间扩大显著提升了企业生产积极性，二是海外市场需求回暖带动出口持续走强。

国外新增产能计划有限，国内行业头部企业产能持续扩张。国内方面，继梅花生物 2022 年白城 30 万吨赖氨酸扩产项目投产运营之后，梅花生物于 2024 年开启新一轮产能扩张，2025 年一期项目投产后，赖氨酸产能将新增 40 万吨，后续将还有 20 万吨赖氨酸产能扩产规划。

阜丰集团也宣布未来将在美国开展新增产能的计划，当前处于选址阶段；寿光金玉米 2024 年宣布新增 20 万吨赖氨酸生产项目。海外方面，赖氨酸产能呈现下降趋势，2017 年味之素公司宣布与梅花生物签署外包生产协议；2021 年上半年，ADM 公司宣布停产固体赖氨酸，专注液体赖氨酸的生产和销售；2023 年 5 月，俄罗斯 ZAO Prioskolie 下属赖氨酸生产工厂 Premix Plant N°1遭导弹袭击，约 8 万吨赖氨酸产能被迫停产；2024 年 3 月，METabolic Explorer 宣布其 8 万吨赖氨酸产能于 4 月停产检修。

2、苏氨酸：产能口径下中国占据约 9 成市场，未来新增供给节奏放缓

苏氨酸方面，全球产能持续扩张，中国占全球产能超 90%。据博亚和讯统计，2023 年全球苏氨酸产能为 123.5 万吨，同比+17.3%；全球产量约为 95 万吨，同比+3.3%。中国为苏氨酸主要产区，2023 年中国苏氨酸产能为 114.5 万吨，同比+20.5%，占全球产能的 92.71%；全年产量约为 90 万吨，同比+7.1%，占全球产量的 95%。

2024 年苏氨酸的全球总产能达到 124.4 万吨，较去年增长 4.2%；而产量则实现显著跃升，达到 101.3 万吨，同比大幅增长 31.2%，这一显著增长得益于新产能的陆续投放以及部分企业的复产。

行业产能集中度高，中国企业为生产主力。全球苏氨酸主要生产企业以中国企业为主，梅花生物以 50 万吨的产能位居全球第一位，占国内产能的 32.83%；阜丰和星湖科技分别以 26.3/25 万吨位居第二、三位。国外企业目前有 CJ Bio、赢创等知名的氨基酸生产企业。截至 2023 年，苏氨酸行业产能集中度 CR4 已连续五年保持在 88%-91%之间。从全球来看，苏氨酸进行实际生产的企业数量不多且保持稳定，据共研网统计，2021 年全球苏氨酸生产企业仅有 8 家。

行业供给格局逐渐稳定，多数厂家暂无扩产计划。自 2010 年前后，苏氨酸生产向中国迁移，行业供给热度上升，厂商扩张速度加快，苏氨酸行业多次出现供大于求的局面，各大企业抢占市场，淘汰落后产能之后，行业内的数家领先企业根基渐稳，均各自拥有生产优势和市场，产能扩张渐趋稳定。现阶段，除阜丰集团在美国的扩产项目和 CJ bio 的 2.3 万吨苏氨酸新增产能在建之外，并无其他企业有扩产计划。

2023 年-2024 年供需缺口较大，随着供给逐渐稳定，未来有望向供需平衡方向发展。2023 年苏氨酸市场供过于求，以至于厂家整体开工率降低，苏氨酸市场较为低迷，2024 年主要生产企业均无苏氨酸扩产项目投产，供需格局逐渐改善。未来随着苏氨酸扩产节奏变缓，需求预计将保持平稳增速，供给和需求有望渐趋平衡。

二、价格端：赖苏价格主要受供需关系和农产品价格影响

1、 赖氨酸：价格主要受供需矛盾影响，70%和 98.5%赖氨酸有分化趋势

（1）2004-2012 年：根据中国饲料工业年鉴、饲料广角及中国畜牧杂志等材料对赖氨酸历史市场和价格的分析，赖氨酸价格开始大幅下跌是出现在 2004 年 3 月达到此后 20 年来最高位 33 元/kg 之后，因豆粕价格下跌及国内产能增速远超需求增速，开启高位下跌，持续低位模式，自此从 2004 下半年开始，除 2011 年中旬出现新一轮高峰（国内 98.5%赖氨酸来到近 20 年，即 2004 年下半年至今以来的最高点，超过 20 元/kg）之外，赖氨酸价格基本在 10-16 元/kg 波动，2012 年后，再未超过 16 元/kg。影响价格波动的因素主要在于供给端和原料端，比如产能扩张、豆粕玉米价格变动、其他因素包括下游养殖市场、宏观和政策因素，如 2008 年的经济危机、2011 年的玉米相关增值税抵扣政策等。

（2）2013 年：行业持续大规模扩产，造成产能过剩，供过于求，原料价格维持高位，赖氨酸价格持续下跌，Q4 行业整体盈利状况不佳。

（3）2014-2015 年：2014H1，大成、星湖等部分企业产能退出，市场供应出现偏紧状况，导致赖氨酸价格呈现上涨趋势；2015 年国内出现多家企业停产检修，国际上 CJ 宣布三家工厂检修，供给减少，但遇到需求疲软，厂家提价并未持久，全年赖氨酸价格基本处于下跌状态。

（4）2016-2017 年： 2016 年 Q1，国内出现供应过剩情况，加上原材料价格下降，赖氨酸价格处于低位。2016 年 Q2 原材料价格回升，出口向好，供应偏紧，价格上升，Q3 原材料价格下降，赖氨酸价格也出现短暂下跌，而后 Q4，货运新规、安全环保督察等政策陆续出台，物流运输紧张，供应紧缺，价格出现大幅上涨。2017年 Q1 原材料价格下滑，猪肉消费下跌，赖氨酸价格回落，人民币贬值使得出口形势大好，玉米价格受补贴影响开始上涨，赖氨酸价格阶段性提振。随后由于厂家的高开工率使得供给充足，生猪产能未恢复到位，存栏数量下跌，需求端疲软，价格出现新一轮下跌。

（5）2018-2020 年： 2018 年，非洲猪瘟爆发，严重影响了生猪存栏量和饲料市场需求，导致赖氨酸价格进一步下降。此后近两年时间，赖氨酸价格始终处于低迷状态。2020 年 Q1 因生猪存栏量开始陆续恢复，饲料需求开始慢慢走高。

（6）2021 年-2024 年 H1：2021 年全年国内厂商开工率不高，下游生猪存栏量渐渐恢复，饲料需求的增加，原材料价格大幅上涨，限电地区增加，能耗管控变得更加严格，使得成本端抬升，赖氨酸市场开始复苏，价格上涨。原材料价格的波动和新建产能的投产继续对价格产生影响，2021 年 Q4 起行业降价去库存，报价疲软，价格再次下跌。2023 年，出口转好，国内厂家相继高温检修，供应阶段性减少，价格小幅波动。2024 年初欧洲工厂检修及红海事件，市场成交有限，下游询单不多，价格呈现弱稳走势。

（7）2024 年 H2-2025 年 Q1：赖氨酸市场呈现明显分化格局。其中，98%赖氨酸在国际市场需求的有力支撑下，出口保持强劲势头，价格维持高位运行；而 70%赖氨酸则受制于国内需求疲软，市场看空情绪浓厚，价格持续承压。25 年一季度，98.5%和 70%赖氨酸价格走势分化，98.5%赖氨酸价格持续下滑，70%赖氨酸价格逐渐回升。2025 年玉米价格上涨，关注后续农产品价格回升支撑赖氨酸价格上涨。

2、苏氨酸：供给扩张趋势放缓，下游及海外需求对价格影响明显

（1）2008 年-2013 年：国内供需双增，产能向中国集中。据中国饲料工业年鉴、中国畜牧杂志及博亚和讯统计，2008 年-2010 年，苏氨酸供需均有大幅增加，市场处于激烈竞争阶段，2008 年到 2010 年苏氨酸产能从 6 万吨增加到 34 万吨。2009 年产量达 5.7 万吨，同比+62.9%。2009 年因供给大幅增加，苏氨酸价格相较2008 年有所降低，全年价格区间为 14-19.1 元/kg。多数饲料厂因苏氨酸价格低廉且稳定，加大用量，苏氨酸需求增加。

2010 年，阜丰、恩贝苏氨酸新项目投产，苏氨酸供应能力增加，同年 5 月希杰与沈阳签约，苏氨酸产能预计新建 5 万吨。2010-2013年，由于产能进一步扩张，养殖效益不佳，苏氨酸价格整体下行，从 2010 年初的18 元/kg 左右震荡下行至 2013 年底的 10 元/kg 左右。苏氨酸产能高度向中国集中，2012 年苏氨酸全年无进口，供应全部来自国内厂商，国内产量约在 17.3 万吨（出口约 9 万吨，国内需求在 8 万吨左右）。

（2）2014 年：国家加大对食品添加剂行业的监管，落后产能清退，梅花生物并购伊品后，国内苏氨酸市场形成双寡头模式，梅花和阜丰的定价能力提高，加上味之素的退出，国内出现供货紧张的局面。原材料方面，玉米价格上涨，也加剧了苏氨酸价格的上涨。

（3）2015-2017 年：新一轮扩产使得供给增加，供需矛盾加大，供给远大于需求，价格下跌。2017 年 Q3，受全年环保督察等因素影响，开工率降低，供给偏紧，价格短暂上升。

（4）2018-2020 年：2018-2019 年，受非洲猪瘟影响，下游养殖业盈利受损，对饲料的需求减弱，价格开始下跌。供给方面，国内产能疯狂扩张，新建产能投产，供给远大于需求，价格低迷，2019 年 Q4 降至历史最低点。2020 年原材料玉米价格上涨，生猪存栏量开始恢复，下游养殖业复苏，需求增加，苏氨酸价格开始上涨。

（5）2021 年：限电地区增加，能耗管控严格等原因使国内厂商全年开工率降低，随着下游养殖业的恢复，饲料需求走高，苏氨酸价格上涨。

（6）2022 年：行业整体降价去库存，出口需求较弱，出口份额部分转向国内，国内供给过剩，价格下跌。

（7）2023-2024 年：供给端多家企业停产检修，供给短暂性收紧，加上出口回暖，苏氨酸价格走高。2024 年 Q1 出口量维持高位，供给有所收缩，价格回升。具体而言，2024 年苏氨酸的市场价格为 10.85 元/公斤，较去年同期上涨 0.19 元/公斤，涨幅为 1.78%。2025Q1 苏氨酸价格因 24 年末海外制裁和下游提前囤货，国内供给过剩和需求淡季影响有所下滑。2025Q2 止跌，关注后续农产品价格上涨等因素带来的产品价格回升。

3、豆粕：豆粕和饲用氨基酸存在替代关系，需关注豆粕价格变动

豆粕和饲用氨基酸存在替代关系，其对赖、苏价格的影响不容忽视，整体看其价格主要受气候和经济环境影响。从大豆历史价格来看，大豆价格变动主要是极端气候、经济环境等因素影响大豆产量所致。当前大豆价格下跌趋势已持续约两年，截至 2025 年 5 月仍处于底部，但长期看，考虑到后续较为宽松的货币政策下全球市场流动性增强，经济环境温和复苏，大豆价格将有望开启上行周期，对赖、苏价格也将起到一定支撑作用。

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