空天地 AIDC 算力：巨头发力，国产 AI 正崛起
思瀚产业研究院    2026-05-23

自成立 ATH 事业群以来，阿里持续在 AI 领域聚合优势力量和资源，模型层面也不断取得突破，以阿里为代表的巨头已进入 AI 全面加速期。据2025 腾讯全球数字生态大会，元宝已成为国内 DAU 排名前三的 AI 原生应用。国家政策层面，“十五五”规划纲要提出，要适度超前建设新型基础设施，并对全国一体化算力网、卫星互联网、低空基础设施等作出具体部署，进一步夯实支撑产业升级和数智化发展的基础底座。

我们看好国产空天地 AIDC 算力各大细分赛道：

（1） 计算设备：国产算力芯片、AI 服务器、AI 服务器电源、算力租赁、云计算平台等；

（2） 网络设备：光模块&光器件、交换机&路由器&交换机芯片、光纤光缆、铜缆连接器等；

（3） AIDC：机房、UPS&HVDC&柴发、风冷液冷；

（4） 卫星互联网：太空算力网络载体。

1、 国家政策强力支持，国产算力芯片指日可待

国产芯片加速发展，推理及训练卡双头发力。从我国自研 AI 芯片来看，我国本土的高性能芯片龙头以华为海思、寒武纪、摩尔线程、沐曦、昆仑芯等为代表，在高性能芯片领域加大投入并持续迭代升级，虽然国产芯片性能仍与国际顶尖水平存在一定差距，但部分通过服务器或超节点解决方案方式正替代英伟达成为一些终端客户的选择。

其中，华为昇腾主要包括 310 和 910 两款主力芯片，昇腾 910C 算力达 800Tflops（FP16），互联带宽达 784GB/s，性能持续提升。据 2025 华为全联接大会，未来将陆续发布昇腾950PR/950DT、960、970算力卡，下一代950PR预计于2026Q1发布，算力达到 1PFLOPS（FP8）/ 2PFLOPS（FP4），互联带宽为 2TB/s，内存达到128GB，带宽为 1.6TB/s。

政策与市场双轮驱动，国产芯片出货占比持续提升。据 IDC 数据，2025 年上半年，中国加速芯片超过 190 万张，同比 2024 年上半年增长超 100 万张，规模增长迅速。从技术角度来看，GPU 卡仍然主导市场，但份额下降至 70%，同比 2024 年上半年下降 10 个百分点，ASIC 和 FPGA 等非 GPU 加速服务器高速增长，占比达 30%，据 IDC 预计，2029 年非 GPU 服务器市场规模将接近 50%；从品牌角度来看，中国本土人工智能芯片品牌的出货量已超 66 万张，国内芯片在迭代产品的同时，逐步构建生态，叠加政策支持以及下游AI场景商业化加速，国产芯片竞争力有望持续提升。

2、 计算设备：AI 服务器、超节点、高功耗服务器电源需求提升

AI 服务器需求快速释放，推理需求加速增长。AI 大模型兴起和 GenAI 应用显著提升了对智算资源的需求，AI 服务器作为支撑模型及应用发展的的核心基础设施，市场规模持续扩大。据 IDC 数据，2025 年上半年，中国加速服务器市场规模达到 160亿美元，同比 2024 年上半年增长 220%，并预计到 2029 年中国加速服务器市场规模将超过 1400 亿美元。

2025 年上半年，从服务器厂商销售额看，浪潮、宁畅、新华三位居前三，CR3 近 50%；从服务器出货台数角度看，浪潮、宁畅、华为位居前三名，占总体约 43%的市场份额；从下游客户看，互联网厂商依然是最大的采购行业，占整体加速服务器市场超过 69%的份额，其余多数行业如金融、教育、运营商等均有超一倍以上的增长。

随着模型的成熟以及生成式人工智能应用的不断拓展，推理场景的需求日益增加，DeepSeek 等开源算法的推出进一步降低了部署大型模型的门槛，叠加小参数推理模型性能持续提升，使更多企业通过私有云或公有云部署 AI 模型，推理服务器的占比或将显著提高。据 IDC 数据，2024 年国内人工智能服务器工作负载重推理占比达到 65%，预计到 2028 年，推理工作负载占比将达到 73%。

量取胜，超节点助力国产集群性能提升，弥补单卡算力差距。4 月 14 日，华为推出 CloudMatrix 384 超节点，以 384 张昇腾算力卡组成一个超节点，规模、性能和可靠性上对标英伟达 NVL72，基于 CloudMatrix 的昇腾 AI 云服务，大模型训练作业可稳定运行 40 天，互联带宽断点恢复在 10 秒级别。

在互联带宽上，超节点网络交换机采用 6912 个 400G 光模块，实现 2.8Tbps 卡间互联带宽。9 月 18 日，华为发布Atlas 950 超节点，支持 8192 张昇腾 950DT 组网，由 128 个计算柜、32 个互联柜，共计160个机柜组成，柜间采用全光互联，FP8算力达8E FLOPS，FP4算力达16E FLOPS，互联带宽达 16PB/s，预计 2026Q4 上市；Atlas 960 超节点。支持 15488 张昇腾 960组网，由 176 个计算柜，44 个互联柜，共 220 个机柜组成，FP8 算力将达 30E FLOPS，FP4 算力达 60 EFLOPS，互联带宽达 34PB/s，预计 2027Q4 上市，提升 AI 模型训练效率和推理吞吐量。

服务器厂商及互联网厂商推出兼容各种类算力卡超节点方案，完善国产生态。紫光股份推出 H3C UniPoD S80000/ F80000 系列超节点产品，S80000 单柜支持部署64 卡，采用液冷方式散热整柜功率可支持到 120KW，同时兼容下一代高性能 AI 加速卡；F80000 依托全国产算力平台，采用 PCIe 光互联技术，实现了 64 张 AI 加速卡高速互联，将卡间带宽大幅提升至 576GB/s，实现模型训练性能提升 35%以上。

中兴通讯推出 Nebula 星云智算超节点，以自研 AI 大容量交换芯片“凌云”实现国产化 GPU 卡大规模高速互联，并联合曦智科技、壁仞科技打造分布式 OCS 全光互连芯片及超节点方案。阿里巴巴推出磐久 AI Infra2.0 AL128 超节点服务器，支持128~144 颗 GPU 芯片，采用液冷方式散热，整机功率支持 500KW，支持单颗 GPU芯片 2kw 的液冷散热能力。伴随行业上游芯片与服务器厂商合作加强，结合终端客户推出行业开放机柜标准，国产算力生态逐步完善。

AI 服务器新增 GPU 供电需求，服务器电源有望量价齐升。服务器电源是为服务器提供电能的设备，一般由数字化/模拟化控制 IC、MOS 管、整流肖特基管、电阻电容、磁性材料、外壳、风扇等元器件及部件组成。主流通用服务器电源功率在800W-2000W，AI 服务器新增 GPU 模组，现阶段 AI 服务器需要的电源功率则在2700W 及以上，未来则需要 5500W 甚至 8000W 以上的电源，如 NVIDIA Hopper系列服务器单 PSU 电源功率为 3KW，NVIDIA Blackwell 系列服务器单 PSU 电源功率提升至 5.5KW。

服务器供电方式可分为分布式供电和集中式供电：

（1）分布式供电即每台服务器都配备所需功率的 AC DC 电源，可采用 N+1 或者 N+N 的冗余设计。以新华三 R5500 G6 8 卡 GPU 服务器为例，HGX H800 8-GPU模组需配备 6 个 3KW 54V 电源，CPU 平台可配备 2 个 2KW/2.4KW 12V 电源，均支持 N+N 冗余。

（2）集中式供电采用大功率机框电源，为整个机柜的服务器提供电力，每个服务器节点不再需要单独配置电源。对于高算力密度机柜，无论从整体成本，还是单节点服务器的空间利用上，集中式供电均有明显的优势。以 GB200 NVL72 机柜为例，整机额定功率为 120KW，可按照 2N 配置为 4+4（或 4+2）power shelf（机框电源），每个 power shelf 支持 33KW（即 5.5KW x 6），可安插支持 6 个 5.5KW 的 PSU 单元，提供 5+1 的冗余能力。

服务器电源市场空间广阔，AI 服务器电源占比有望提升。据智研咨询数据，2024年国内服务器电源市场规模达 107.26 亿元，同比增长 3.69%，其中，AI 服务器电源市场规模达 43.29 亿元，成为未来核心增长点，预计 2025 年市场规模将突破 55 亿元，占比提升至 40%以上。

3、 网络设备：AI 集群新增后端组网需求，高速交换机有望加速释放

AI 模型参数持续增长，AI 训练集群带来 GPU 互联需求，新增后端网络组网需求。传统数据中心架构下，传统服务器与交换机之间通过网卡互相通信，网卡可直连 CPU 进行数据交换；AI 服务器比传统服务器新增 GPU 模组，服务器内部 GPU 之间通过 PCIe Switch 芯片或 NVSwtich 芯片实现内部互联，GPU 模组通过对应的网卡与其他服务器的网卡互联，实现各节点之间的通信。因此相比传统网络架构，AI 服务器组网增加后端网络组网（Back End），增加了每台服务器的网络端口数量，拉动对高速交换机、网卡、光模块、光纤光缆等组件的需求。

集群规模向万卡、百万卡集群扩展，Scale out 带来大量网络互联需求。2025 年2 月 5 日，百度成功点亮昆仑芯三代 P800 万卡集群，这也是国内首个正式点亮的自研万卡集群，百度智能云将进一步点亮 3 万卡集群。2025 年初，xAI 集群从早期 10万卡 H100 集群扩展至 20 万卡集群（15 万 H100+5 万 H200）。随着 AI 大模型大模型参数持续增长，为缩短模型训练时间，以及提升推理模型吞吐量及成本，集群有望从当前的千卡、万卡集群逐步向十万卡、百万卡扩展，有望持续拉动交换机需求。

超节点方案陆续亮相，单机柜芯片由 32 卡向百卡提升，拉动交换机需求。超节点机柜内部通过交换节点实现柜内算力卡互联，形成逻辑上的一个 GPU，以 GB200NVL72 机柜为例，单机柜 72 个 GPU 对应 18 个计算节点，并配备 9 个交换节点交换机互联；以阿里磐久 AI 2.0 超节点服务器为例，128 卡对应 32 个计算节点，配备 16个 ALink SW 交换节点交换机。随着超节点加速演进，有望持续拉动 Scale up 交换机需求。

AIGC 持续带动数据中心网络市场持续增长。据 IDC 数据，2024 年全球网络市场规模为 645.1 亿美元，中国网络市场规模为 696.8 亿元人民币，同比下滑 4.3%，其中交换机市场增长 5.9%。交换机市场细分产品来看，数据中心交换机同比增长 23.3%，智算建设猛增推动数据中心交换机需求，AIGC 加持下互联网和信息技术服务企业有大量投资，金融客户处于框架集采调整期同比基本持平，政府统筹规划有较多智算基础设施投资，200/400G 设备收入同比增长 132.0%，端口出货量同比增长 166.5%；园区交换机同比下滑 9.2%，Wi-Fi 6 的成熟应用带动 2.5/5G 多速率设备收入同比增长 30.7%，端口出货量同比增长 48.5%。

400G 已成为数据中心网络主流，800G 加速放量。据 IDC 数据，2025 年第二季度，全球以太网交换机市场规模达 145 亿美元，同比增长 42.1%，其中，数据中心交换机同比增长 71.6%，分端口来看，800G 数据中心交换机环比增长 222.1%，占数据中心市场 12.8%，200/400G 端口同比增长 175.5%，占数据中心市场 49.5%，成为市场主流。据 Dell‘Oro 数据，从前端网络端口速率来看，2025 年全球 400G 端口数据中心交换机有望逐步成为主流，800G 端口交换机加速放量，预计 2028 年 800G 端口交换机有望成为主流，1.6T 端口交换机有望于 2027 年左右开始放量。

白盒交换机灵活性、可扩展性较高。白盒交换机不同于传统品牌交换机，相比传统交换机，白盒交换机灵活性、可扩展性较高，采购和维护成本较低，广泛应用于互联网和运营商网络。白盒交换机产业生态较为完善，上游主要为硬件提供商包括 Arista、思科、新华三、锐捷网络、Accton、工业富联、Dell、Quanta 等，网络操作系统供应商包括 Arrcus，Kaloom，Cumulus，Big Switch、FBOSS、SONIC 等，下游客户主要包括云服务商、电信运营商等，主要利用白盒交换机用于业务转型和网络重构。

以太网交换机主要由芯片、PCB、光器件、插接件、阻容器件、壳体、电源、风扇等组成，芯片包含以太网交换芯片、CPU、PHY、CPLD/FPGA 等，其中以太网交换芯片和 CPU 是最核心部件。以太网交换芯片专为优化网络应用设计，是负责交换处理大量数据和转发报文的专用芯片，芯片内部的逻辑通路由数百个特性集合组成，以确保芯片在协同工作的同时保持较强的数据处理能力，架构实现较为复杂；CPU 是用于管理登录、协议交互的控制的通用芯片；PHY 负责处理物理层数据。

交换机芯片持续迭代，国产芯片加速追赶。2025 年 6 月 3 日，博通发布 Tomahawk6 交换芯片，单芯片交换容量达 102.4Tbps，支持 100G/200G SerDes 和共封装光学器件（CPO），可满足新兴的 10 万到 100 万 XPU 集群的网络需求，支持 scale up 集群大小为 512 个 XPU 互联，两层 scale out 网络中支持 10 万个 XPU 互联。国产厂商方面，盛科通信已发布12.8T/25.6T Arctic系列交换芯片，产品支持最大端口速率800G，已进入市场推广和逐步应用阶段；中兴通讯发布 20T 自研交换芯片、7.2T 自研转发芯片，以自研 AI 大容量交换芯片“凌云”支持国产 GPU 卡大规模高速互联。

4、 AIDC 机房：AI 应用起，AIDC 起

AI 时代来临，IDC 逐步走向 AIDC。传统数据中心（IDC）可向用户提供建筑物、数据中心基础设施、网络通信、服务器/存储、数据库、中间件、应用等不同层次的服务，包括网络宽带服务、网络安全服务、服务器托管服务、虚拟主机服务、数据备份管理等。相比传统数据中心，智算中心（AIDC）的机柜电力容量更高，机房的 IT 容量也更高，可支持更高算力密度，支持更大规模的算力集群，提供的服务除了机房托管外，还包括算力租赁、智算平台、工具集等增值服务和模型即服务（MaaS）、大模型应用服务等，呈现定制化、智能化特点。

从业务类型来划分，国内 IDC 市场主要有零售型、批发型、基地代建三种业务模式，一般而言，从客户结构、议价能力、盈利能力来看，零售型＞批发型＞代建，不过随着互联网大客户占比逐渐提升，一线零售型和批发型界限逐渐模糊，零售型企业也会按照客户需求进行定制化开发建设:

（1）零售：卡位需求旺盛核心地段的零售型 IDC 企业客户结构最优质、议价和盈利能力最强，劣势在于上架速度较慢，国内大部分一线布局的 IDC 企业都是以零售业务为主；

（2）批发：批发型 IDC 企业主要服务于客户大批量定制化需求，优势在于上架速度较快以及需求具备确定性，劣势在于客户结构相对较差、议价和盈利能力相对较弱；

（3）代建：基地代建业务主要伴随着互联网巨头二三线大型基地型项目的投建而兴起，优势在于机柜扩张速度快且需求具备确定性，劣势在于议价和盈利能力差，由于不掌握机房所属权，后续存在无法永续运营的风险。

从 IDC 企业建设模式来看，目前市场上存在五种较为常见的模式，其中自建模式盈利能力较强。自建模式分为自有土地和租赁土地两种模式，自有土地模式毛利率相对最高；代建模式主要是为云计算企业代建 IDC，由云计算企业出地建房子，搞定能耗指标、带宽、电力资源等，IDC 企业仅负责投资相关机电设备，云计算企业以租金的形式覆盖 IDC 企业的 Capex，同时双方一般会约定一个较长时期的运营期；租赁模式和代运营模式毛利率较低，未来或将逐渐退出市场。

IDC 收入的三个主要决定因素：出租率、ARPU 值、机房规模：

（1）与客户距离越近、机房等级越高，则出租率越高，除了云计算客户，主要金融客户、政企客户、大型互联网企业等大部分集中在一线城市；

（2）客户结构越好，则 ARPU 值越高，从单机柜价值来看，金融客户、大企业客户单机柜价值相对较高；

（3）机柜数越多，则机房规模越大。由此可见，在一线城市及周边进行大规模布局，抢占高价值客户，有助于提高 IDC 企业收入和盈利能力。

IDC 成本：主要分为建设成本 Capex 和运营成本 Opex：

IDC 项目 Capex 投入主要包含电气设备（如变压器、柴油发电机、电池、高低压柜等）、制冷设备（如冷源、空调机组等）、消防系统、门禁监控系统等，主要反映在 Opex 的折旧摊销中，折旧摊销费用在 Opex 占比约超 20%，电力成本在 Opex中占比约近 50%，为主要构成部分，决定电力的主要因素是电价和 PUE，电价主要走的是国家电网的电价，差距不大，所以降低 PUE 成为降低电力成本的重要途径，地租也是影响单机柜毛利率的一个重要成本因素。

4.1、 需求端：巨头 AIDC 需求大幅提升

巨头加大 AI 算力投入，带来大量 AIDC 需求。据腾讯 2025 年第四季度财报及业绩交流会，公司 2025Q4 研发支出达 238 亿元，同比增长 20%，资本开支达 196亿元；据阿里巴巴 2025 财年第三季度财报及业绩交流会，阿里公司宣布未来三年AI 相关投入将投入至少 3,800 亿元人民币，超过阿里过去十年在云和 AI 基础设施上的投入总和，明确加码基础设施、基础大模型及业务 AI 化三大方向。2025 阿里云栖大会召开，阿里上调资本开支，表示将在 3 年 3800 亿 AI 资本开支计划外追加更多投资，在 2032 年阿里 IDC 能耗较 2022 年提升 10 倍；2025 年字节持续加码 AI 模型、AI 应用、AI 工具框架，字节跳动预计 2025 年资本开支达 1,600 亿元，其中约 900亿用于 AI 算力采购，AIDC 需求或将加速释放。

4.2、 供给端：国家能耗控制趋严，供给侧逐步收紧

数据中心已成为新“能耗大户”，政策对能耗指标控制趋严，AIDC 稀缺性凸显。“双碳”目标提出后，国家更加重视数据中心能耗，《贯彻落实碳达峰碳中和目标要求推动数据中心和 5G 等新型基础设施绿色高质量发展实施方案》、《数据中心节能诊断服务指南（2023）》、《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》等进一步落实数据中心能效监管，对 PUE 等指标提出明确要求，推动产业绿色低碳发展。在落实节能降碳方面，政策要求到 2025 年，数据中心运行电能利用效率和可再生能源利用率明显提升，全国新建大型、超大型数据中心平均电能利用效率降到 1.3 以下，国家枢纽节点进一步降到 1.25 以下，绿色低碳等级达到 4A 级以上，旨在有序推动以数据中心为代表的新型基础设施绿色高质量发展，发挥其“一业带百业”作用，助力实现碳达峰碳中和目。

4.3、 资金端：IDC REITs 有望助力 IDC 企业规模扩张

我国 REITs 试点采用契约型 REITs 架构，有助于盘活存量资产，改善融资压力。根据组织结构，REITs 分为公司型 REITs 和契约型 REITs。其中，美国 REITs 以公司型 REITs 为主，亚洲国家 REITs 以契约型 REITs 为主，我国 REITs 试点采用契约型 REITs 架构。对于国内 IDC 企业来说，IDC REITs 有助于盘活存量资产，实现资金闭环，增加隐形杠杆，改善融资压力。

IDC 属于重资产项目，建设周期较长，建好以后存在比较长的上架爬坡期，爬坡期业绩增速较快，可帮助企业实现高增长，一般上架率到 95%就达到成熟期，成熟期项目虽然每年可以贡献稳定现金流，但后续已无法实现太大增长。IDC REITs 给成熟项目很好变现渠道，可帮助企业盘活存量资产，一次性获得可观的投资收益，用于新项目开发与建设，及大量并购，帮助企业快速扩张。IDC REITs 有助于提升 ROE，实现轻资产运营。对于 IDC 企业而言，IDC 项目做 REITs 以后财务报表可能将从母公司剥离，IDC 企业可以将重资产业务从体内剥离，并通过代运营业务实现轻资产运营。

（1）资产端：资产、折旧摊销等均或实现出表，有助于降低资金风险和财务成本，同时可以将商誉一并剥离，有助于提升整体 ROE 水平；

（2）利润端：一般而言资产公司并不具备 IDC 运营能力，IDC 企业可以通过成立运营公司对 IDC REITs 机柜进行代运营，IDC 企业仍可获得 IDC 代运营的收入和利润，另外由于 IDC 企业仍保留对 IDC REITs 项目不低于 20%的股权，所以仍可获得稳定持续的派息收益。

数据中心机柜规模持续快速增长，机柜朝着大型化方向发展，第三方数据服务中心成为增长主力。据信通院、中国算力平台数据，在新基建、数字化转型及数字中国政策推动下，中国内地数据中心市场规模持续高增：2017 年以来国内行业市场规模与机架规模均保持双位数增长，均在 11%以上，截至 2024 年底，全国数据中心在用机架总规模超过 900 万标准机架，实现同比增长 11%，2020-2024 年复合增速达到 22.40%，2025 年上半年，全国在用机架规模已达 1085 万架，智算规模达 788EFLOPS（FP16），保持较快增长。其中，新增机架主要为大型规模机架，数据中心行业正朝着大型化、集约化方向发展。根据 ODCC 数据显示，2020-2023 年第三方数据中心服务商是国内数据中心新增机柜的主要贡献者，新增机柜数量占比达到56%，持续推动国内数据中心市场发展。

5、 卫星互联网：卫星互联重要性抬升，产业端催化不断

5.1、 产业建设不断落地，国产自主逻辑不断强化

我们认为，在国际局势动荡、地缘冲突加剧、关税摩擦反复的复杂形势背景下，内需扩展+自主可控+技术升级的逻辑或被反复强化，其中卫星互联网+军工通信的组合板块自主化程度较高，产业技术不断迭代，需要高度重视相关产业机遇。产业催化不断，重视卫星 +军工通信组合板块。星座建设上，蓝箭航天已与中国星网、垣信卫星签署正式发射服务合同；其中，GW 星座计划发射共计约 12,992 颗卫星，计划在 5 年内完成约 10%的卫星部署，在 2035 年完成全部卫星的发射，截至2026 年 1 月已完成 17 次组网发射，在轨组网卫星 136 颗；

千帆星座由垣信卫星运营，计划发射共计约 1.5 万颗卫星，截至 2026 年 1 月已完成 6 次组网发射，在轨组网卫星 108 颗。政策支持上，2026 年政府工作报告提出“加快发展卫星互联网”，将其与人工智能、算力基础设施、数据要素体系等共同列为数字经济核心支撑方向；国家航天局发布的《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027 年）》亦提出，到 2027年商业航天产业规模与创新能力将显著提升。

太空算力开始推进，国内厂商加速追赶。大模型训练需求正持续爆发式增长，而地面算力受限于能源供给、散热条件、物理空间以及摩尔定律放缓等多重制约，太空算力已成为下一代算力发展的核心方向。太空拥有无限太阳能、天然真空散热环境与全球无缝覆盖等独特优势，可有效突破地面数据中心瓶颈，构建轨道数据中心网络。全球太空算力产业步入高速发展期，预计 2030 年市场规模将达 1350 亿美元，年复合增长率约为 130%。

SpaceX 计划部署百万颗卫星规模的巨型太空算力星座，Blue Origin、Google、Starcloud 等企业亦相继布局，美国目前暂居领先地位。我国依托制造能力与市场潜力加速追赶。卫星互联网是基于卫星通信的互联网，正逐步上升为国家战略性工程。从产业链结构来看，卫星互联网主要由基础设施建设、卫星互联网运营以及终端用户三大部分组成，其中最为核心的为卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星运营及服务四大环节。

卫星互联网与传统卫星通信产业类似，可以划分为上游、中游、下游，产业链上游包括卫星制造、卫星发射、地面基础设施等环节，构建了卫星通信的基础设施，达到卫星通信的基本条件；产业链中游是卫星通信运营商，提出卫星方案服务、资源服务、产品服务等，旨在实现客户卫星通信需求；产业链下游为卫星互联网的终端用户。

5.2、 向低轨化、宽带化、星间组网、星地一体发展

我们认为，未来要大力发展卫星互联网的应用，需要实现卫星互联网广覆盖、低时延、大带宽、低成本的连接，目前关键主流技术聚焦在超大容量、组网优化、多网融合、高效运控等方面，总体正向着低轨化、宽带化、星间组网、星地一体化的方向发展。

（1）低轨化：低轨卫星由于传输时延小、链路损耗低、发射灵活、应用场景丰富、整体制造成本低等特点，天然契合目前卫星互联网的发展需求，目前已成为行业发展的主流选择；

（2）宽带化：为满足高信息速率业务的需求，卫星通信向着大带宽的方向发展，与大带宽对应的是高频频谱资源，由于 ITU“先登先占”的申请规则，具有战略稀缺性，已成为各国布局重点；

（3）星间组网：为更好地实现低轨卫星间的双向通信，包括波束间、子信道间以及用户间的便捷通信，以及多星互联，星间的信息传输和交换，星间组网逐渐普及；

（4）星地一体：推动星地一体的发展，与地面技术融合是利用低轨卫星的全球覆盖特性，可以有效弥补地面通信网络覆盖的不足，同时作为 6G 重要组成部分，也成为各国抢占下一代通信标准话语权的重要战略节点。

5.3、 作为 6G 重要组成部分，星地一体加速发展

卫星互联网是 6G 重要组成部分。随着全球 5G 网络规模化商用持续推进，星地融合演进从 5G 体制融合走向 6G 系统融合。5G 体制的卫星通信系统是星地独立网络，卫星通信体制借鉴 5G，随着 6G 的研发演进，面向 6G 的星地融合系统将实现星地一体，提供无感知一致服务。

（1）6G 时代空天地一体化，卫星互联网与地面移动通信网络充分融合。6G 总体愿景是 5G 愿景的进一步扩展和升级，其特征是全覆盖、全频谱和全应用。

（2）6G 时代星地一体组网需要多技术融合发展。由于非地面网络的网络拓扑结构动态变化以及运行环境的不同，地面网络所采用的组网技术不能直接应用于非地面场景，需研究新型组网技术，拉通卫星通信与移动通信两个领域，涉及移动通信设备、卫星设备、终端芯片等。

（3）各国积极战略布局 6G 技术研究。目前全球 6G 技术研究处于探索与起步阶段，但已成为大国科技博弈高精尖领域和全球抢占的战略制高点。美国已发布第一份 6G 报告，我国于 2019 年 11 月 3 日正式成立国家 6G 技术研发推进工作组和总体专家组。

5.4、 我国卫星产业较完善，重视产业链各大细分板块

我国卫星互联网产业较为完善，我们认为需重点关注企业参与确定度及价值量占比。

（1）卫星制造环节：高技术壁垒及高集中度板块，组网前期优先受益于卫星发射增量需求，参与厂商主要由国家队领航，民营企业聚焦零部件制造，重视我国发射节点及 6G 建设节奏带来的行业催化；

（2）卫星发射环节：国有企业为主，发射降本成发展关键，重点关注国内一箭多星、可回收技术的突破对整体产业催化；

（3）地面设备环节：C 端市场广阔，需求弹性大，民营企业参与众多，在价值环节中，属于规模放量阶段的中远期受益板块，重视我国组网节点及下游应用市场成长节奏；

（4）卫星运营环节：我国星网集团、上海垣信分别牵头星网、G60 计划，双线共进，有望快速构建我国卫星互联网系统。

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