三胎政策及生育补贴积极落实，我国母婴行业市场有望迎来发展
思瀚产业研究院    2025-03-17

整体来看，在包括教育、住房、医疗等生活成本高企等因素下，适龄人群的生育意愿在降低，因此前期简单的生育放开政策对生育行为的调控作用在初期有一定积极影响，但后续正逐步弱化，2013 年我国实行“单独二孩”政策，但出生率小幅改善后继续下行，2016 年我国全面放开二孩政策，2016-2021 年我国出生人口数量仍在趋势性下降，2023 年我国出生人口为 902 万，创 1949 年以来新低。2024 年虽回升至954万，但人口自然增长率已是连续三年为负。

根据《2022 年中国生育成本报告》，2019年全国家庭 0-17岁孩子养育成本平均为 48.5 万元，约为 19 年人均 GDP6.9 倍。与其他国家对比来看，澳大利亚抚养成本倍数为 2.08，日本为 4.26，美国为 4.11。我国抚养成本高于发达国家平均水平，在经济压力下，我国育龄夫妇生育意愿逐渐走低。根据卫计委调查，我国育龄妇女平均计划生育子女数量由2006-2016 的 1.75 个下降至 2021 年 1.64 个。数据表明，虽然政策环境不断松绑，但生育成本压力让普通家庭缺乏生育二胎的基本动力。

因此，为应对人口出生率持续下滑局面，2021 年之后，我国进一步推出全面放开三胎政策之外，针对刺激生育率提升，配套推出了一系列的辅助政策，显示国家对生育率提振的重视程度已提至前所未有高度，未来在新的更有针对性的政策刺激下，有望遏制出生率下滑态势。而相关配套政策主要集中在延长产假、生育假，增加住房、教育、财政补贴等方面，旨在有效降低生育成本，以进一步提振人口出生率。而随着各项政策的落地，目前国内出生率稍有好转。2024 年，国内出生人口 954 万人，是七年来的首次同比增长，实现了阶段性“止跌反弹”。

自 2021 年至今，已有包括攀枝花、杭州、长沙、济南、呼和浩特、深圳等20 座城市发布了育儿补贴政策。其中从 21 年开始实施生育补贴政策的攀枝花市来看，自 21 年发放生育补贴以来，从2021到 2023 年，该市出生人口降幅逐渐收窄，平均降幅缩小到 0.8%。其中在 2023 年，全市出生人口8296人，较 2022 年增长 8.74%。

伴随三胎政策后续配套政策的出台和积极落实，我国母婴行业市场有望迎来发展。尽管市场普遍对出生率下滑有所担忧，但是伴随政策出现前所未有的重大变革对生育进行支持，叠加消费升级大趋势，将对母婴相关行业起到促进作用。根据艾媒数据，截至 2020 年，中国母婴市场规模已超过40000 亿元，同时整体仍保持这两位数的增长水平。

母婴专卖店、商超卖场等线下渠道仍为我国母婴零售市场主要消费场景，据思瀚产业研究院，母婴专卖店为最大的线下销售渠道，2020 年总销售额占到我国母婴商品线下市场的 40%。目前母婴全渠道融合趋势较为明显。

线下渠道基于品牌和渠道的双重背书，提供精选优质的商品、专业的知识交流与疑难解答、全品类一站式购物体验；线上渠道商品品类更多、更齐全，不受时间空间限制，可满足客户方便快捷的需求。近年来，近年来头部母婴连锁凭借完善的品类布局，成熟线上线下运营模式，以及较强的规模效应，有望实现规模加速扩张。

关注头部母婴零售商：孩子王和爱婴室

孩子王：孩子王主要从事母婴童商品零售及增值服务，是一家数据驱动的、基于顾客关系经营的创新型新家庭全渠道服务提供商。作为母婴赛道龙头，在合并乐友后市占率龙头地位持续明显领先，线下渠道和供应链能力强劲。同时公司积极探索新兴业务发展，一方面通过与辛选进行合作，以辛选线上流量与孩子王线下门店持续探索母婴童领域新零售。另一方面，与火山引擎合作成立，BYKIDs 伴身智能孵化器，致力于为母婴童及新家庭提供一站式 AI 生活方式解决方案。

爱婴室：爱婴室基于“品牌+全渠道”运营，目标群体为孕前至 6 岁婴幼儿家庭，为其搭建一站式母婴用品采购及孕婴童服务平台。2025 年母婴主业有望在门店调改、自有品牌占比提升等方式下实现回升，同时公司已正式与万代合作开设高达基地店，有望成为公司第二增长曲线。

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