外部不确定性增强自主可控紧迫性，内部政策资金支持加速信创落地
思瀚产业研究院    2025-04-28

外部不确定性增强，信创为代表的科技自主可控领域或成为确定性主线。2025年4月，中美贸易摩擦再度升级。同时，近年来美国对我国科技领域制裁持续加码，2025年1月，拜登政府在离任前夕对 AI 芯片出口实施新的全球性的管控措施，旨在进一步限制中国获得先进制程的 AI 芯片，确保人工智能技术发展的主导权集中在美国及其盟友国家。

此外，2024 年海内外信息安全事件频发，“微软蓝屏”“黎巴嫩传呼机爆炸”“英特尔产品风险”等事件凸显了 IT 供应链自主可控对国家安全的重要性。在国际贸易摩擦升级、中美科技竞争愈演愈烈、海内外信息安全事件频发的情况下，外部不确定性增强，以信创为代表的科技自主可控领域或成为确定性主线，中国信创产业有望迎来发展新机遇。

2025 政府工作报告提出“推进高水平科技自立自强”，信创行业政策不断深入细化。从内部环境来看，在政策方面，近年来，我国相关部门及地方政府密集发布信创产业相关政策和规定，从大方针政策引导到各细分领域的文件指导，信创行业政策不断深入和细化。

从国家层面来看，2021 年 12 月，国家发改委发布《“十四五”推进国家政务信息化规划》，提出到 2025 年，基本实现政务信息化安全可靠应用，确保政务信息化建设和应用全流程安全可靠。2022 年 9 月，国资委下发 79 号文件，全面指导并要求国央企落实信息化系统的信创国产化改造，其核心目标是到 2027 年，行业内央国企实现100%信创替代。

2024 年 9 月，工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，明确了 27 个工业重点行业和 4 个工业重点领域的设备更新与技术改造任务，特别是对工业软件和操作系统更新换代的升级要求。近期，在 2025 年政府工作报告中，明确提出要“推进高水平科技自立自强”、“强化关键核心技术攻关和前沿性、颠覆性技术研发”，再次强调了我国实现科技自主可控的重要性，信创行业有望得到进一步重视。

从地方政府政策层面来看，自 2021 年底开始，多地信创政策开始从宏观支持政策转向更为具体、针对性更强的专项政策。广州、天津、武汉、苏州、北京等地相继推出信创专项奖励政策，针对信创项目引入、企业培育、自主研发、应用创新、人才引入、生产销售等环节，进行补贴支持。信创行业政策从中央到地方逐渐趋于完善和成熟。

《安全可靠测评工作指南（试行）》发布，助力信创行业规范化发展。在行业规范方面，2023 年 7 月，中国信息安全测评中心正式发布了《安全可靠测评工作指南（试行）》，对计算机终端和服务器搭载的中央处理器（CPU）、操作系统以及数据库等基础软硬件产品，及其研发单位的核心技术、安全保障等多方面测评进行了规范。

该测评旨在通过评定产品的安全性和可持续性，实现对产品研发设计、生产制造、供应保障、售后维护等全生命周期安全可靠性的综合度量和客观评价。《安全可靠测评工作指南（试行）》的发布，标志着国家层面为信创行业确立了清晰的产品标准，通过测评结果的公示和认证，引导客户选择安全可靠的产品及服务，推动信创行业向着规范化、标准化、常态化方向发展。

政府采购需求标准更新，正式打开党政信创下沉市场，加快我国信创产业发展。2023年 12 月，财政部、工业和信息化部制定的 7 项《政府采购需求标准（2023 年版）》正式发布施行，旨在提高计算机、服务器等产品政府采购需求管理的科学化、规范化水平，进一步落实政府采购公平竞争原则。2023 年版政府采购需求标准明确规定，乡镇以上党政机关，以及乡镇以上党委和政府直属事业单位及部门所属为机关提供支持保障的事业单位在采购台式计算机、便携式计算机、一体式计算机、工作站、通用服务器、操作系统、数据库时，应当将 CPU、操作系统符合安全可靠测评要求纳入采购需求。

2024年3月，中央国家机关政府采购中心发布《关于更新中央国家机关台式计算机、便携式计算机批量集中采购配置标准的通知》，强调各中央国家机关在采购台式计算机、便携式计算机时要严格按照《政府采购需求标准（2023 年版）》进行采购，且针对台式计算机、便携式计算机分别给出采购预算上限，并以 CPU 品牌划分给出相关配置参考等。此次发布的《通知》是对政府采购需求标准的进一步细化和完善，强化了采购时的可操性，标志着党政信创从中央到省市再到区县下沉落到实处，加快我国信创产业的发展。

安全可靠测评推进节奏加快，有望提振下游客户布局信创积极性。2023 年12 月，根据中国信息安全测评中心，第一批安全可靠Ⅰ级产品公布，包括18 款CPU、6 款操作系统和 11 款集中式数据库。2024 年 5 月，第二批安全可靠结果公布，此前安全可靠测评分类等级只有Ⅰ级，现在拆分为Ⅰ级和Ⅱ级，其中Ⅱ级产品安全可靠程度更高。此次新增了 10 款Ⅱ级 CPU、4 款Ⅰ级 CPU；3 款Ⅰ级桌面操作系统和7 款Ⅰ级服务器操作系统。

2024 年 9 月，第三批安全测评结果公布，主要新增分布式数据库产品，测评结果包括2款 CPU 产品；6 款集中式数据库和 11 款分布式数据库。2025 年3 月14 日，第四批安全测评结果公布，共有 8 款 CPU、1 款桌面操作系统和 1 款服务器操作系统产品入围。根据《安全可靠测评工作指南（试行）》，测评受理期为每年两次，送测时间为1月第一个工作日至 2 月最后一个工作日和 7 月第一个工作日至 8 月最后一个工作日。自测评启动之日起，测评机构原则上在 90 个工作日内完成测评。从时间上看，近两期测评结果公布时间有一定提前。安全可靠测评结果作为下游客户选择信创产品的重要依据，测评结果公布节奏加快，有望提振下游客户布局信创产品的积极性。

2025 年超长期特别国债较去年增加 3000 亿元，为信创产业发展持续提供有力资金保障。在财政支持方面，2024 年，政府工作报告中提出从 2024 年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，2024 年先发行1万亿元。

根据财政部最新安排，2025 年超长期特别国债规模将达到1.3 万亿元，相较去年增加 3000 亿元。其中，20 年期和 30 年期超长期特别国债已于4 月24 日首发，较2024年落地时间大约提前了一个月。具体到投向方面，8000 亿元将用于更大力度支持“两重”项目，5000 亿元用于加力拓围实施“两新”政策。信创作为保障国家信息安全、实现科技自立自强的战略性领域，是超长期特别国债重点支持的方向之一，有望为信创产业发展持续提供资金保障。

近年来计算机板块应收账款压力持续加大，对行业盈利能力造成不利影响。政府作为计算机行业的重要下游客户，特别是在党政信创、安防、智慧城市、政务IT、医疗IT等领域，需要大量的计算机技术支持。因此，政府债务状况的好坏将直接影响其对这些领域的投资能力。根据万得数据统计，按整体法计算，2021-2023 年，计算机板块应收债务总额（应收账款+应收票据）/营业收入比例分别为 7.45%/29.74%/30.83%，数值总体呈现上升态势，行业整体应收账款压力不断加大。

应收账款的持续增加，不仅导致行业内公司现金流压力加大、经营风险增加，还对公司盈利能力造成不利影响。2021-2023年，计算机板块坏账计提总额分别为 411.59 亿元/531.76 亿元/625.24 亿元，其中，应收账款带来的坏账计提为 377.96 亿元/470.66 亿元/568.03 亿元，同比分别增长25.34%/24.52%/20.69%。同期，板块净利润分别为 607.61 亿元/377.64 亿元/352.17亿元。坏账计提的增长是影响过去三年行业盈利能力下降的重要因素之一。

10 万亿化债方案落地，有望提振信创等领域采购意愿。2024 年11 月8 日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议。议案提出，建议增加6 万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。此外，从 2024 年开始，连续 5 年每年从新增地方政府专项债券中安排 8000 亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。

综合看，将直接增加地方化债资源 10 万亿元。我们认为，此次化债政策，一方面有望通过降低地方政府债务压力，加快政府相关项目应收账款回收、降低坏账计提规模，从而改善计算机行业公司的现金流和盈利能力；另一方面，政府债务压力减轻，将有利于增强其在信创等科技自主创新及高质量发展领域代表产业的采购意愿。

更多行业研究分析请参考思瀚产业研究院官网，同时思瀚产业研究院亦提供行研报告、可研报告（立项审批备案、银行贷款、投资决策、集团上会）、产业规划、园区规划、商业计划书（股权融资、招商合资、内部决策）、专项调研、建筑设计、境外投资报告等相关咨询服务方案。