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2023-2028年中国证券行业市场现状与“十四五”企业投资规划报告
思瀚产业研究院    2023-06-08

1、证券行业概述

改革开放以来,我国证券市场经过多年的发展,目前在改善融资结构、优化资源配置、促进经济发展等方面发挥着十分重要的作用,已成为我国市场经济体系的重要组成部分。

受益于中国经济的高速增长,我国证券市场发展成果显著。以证券公司为核心的证券中介机构和机构投资者队伍不断壮大、日趋规范。根据中国证券业协会统计数据,截至 2022 年 12 月 31 日,证券公司主要从事经纪、融资融券、投资银行、证券自营交易、资产及基金管理、私募股权投资和管理及另类投资等业务,行业资产总值及资产净值分别为人民币 11.06 万亿元及人民币 2.79 万亿元,净资本为 2.09 万亿元,服务经纪业务客户资金余额 1.88 万亿元,受托管理客户资产规模 9.76 万亿。

证券市场的日益活跃促进了证券公司的业绩提升。根据中国证券业协会统计,2021 年全行业实现营业收入 5,024.10 亿元,实现净利润 1,911.19 亿元。其中代理销售金融产品净收入 206.90 亿元、投资银行业务净收入 699.83 亿元、投资咨询业务净收入 54.57 亿元、资管业务净收入 317.86 亿元。2022 年,受到市场波动等因素影响,全行业实现营业收入 3,949.73 亿元,实现净利润 1,423.01 亿元。

2、中国证券行业发展现状

(1)证券经纪收入占比逐渐降低

2009 年至 2022 年,证券公司经纪业务收入占比总体上呈现下行趋势。经纪业务收入占比下降,除了受到市场交易量波动的影响,业务佣金率的下降趋势也是主要原因。同时,创新业务盈利呈现上升趋势,受托客户资产管理以及融资融券等业务正逐渐发挥作用,构筑证券公司的盈利支点。

面对激烈的市场竞争环境,经纪业务只有不断适应金融创新,实现业务模式的转型。证券公司应当高度重视高净值客户等各类客户开发服务工作,充分挖掘客户投融资需求,逐步引入外部理财产品并放开理财产品销售渠道,理财产品销售呈现多元化发展。

(2)集中度总体上呈现上升趋势

2002 年以来,部分优质证券公司通过收购兼并等手段,确立了市场领先地位,我国证券公司集中度总体上呈现上升趋势。我国证券公司目前正处于由小型化、分散化逐步向大型化、集团化发展演变的过程。在这个过程中,一批实力弱小、未能正确地选择发展模式和竞争战略的券商将会被淘汰出局。资本规模较大、风险管理能力较强、能适应市场化竞争的证券公司将在竞争中取胜,市场份额将越来越大。

(3)同质化竞争较为普遍

我国证券公司目前仍以证券经纪、投资银行、证券自营这三大传统业务为主,盈利模式同质化较为普遍,其中又以证券经纪业务为最重要的收入来源,根据证券业协会数据显示,2013 年、2014 年、2015 年、2016 年、2017 年、2018 年、2019年、2020 年和 2021 年,证券经纪业务占总收入的比重分别为 47.68%、40.32%、46.79%、32.10%、26.32%、23.41%、21.85%、25.89%和 30.76%。

近年来,国内证券公司正在通过加强开展资产管理、融资融券、直接投资等创新业务,实现利润来源的多元化和经营模式的差异化,改变传统业务占主导地位的经营及盈利模式。但总体而言,收入结构的优化仍需要较长时间实现,证券公司整体上对传统业务的依赖性仍然较大。

3、中国证券行业发展趋势

(1)证券公司业务边界重新构建

随着证券行业创新发展不断推进,券商的业务触角也逐步延伸,业务体量逐步扩大。证券公司将再造自身作为投行的交易、托管结算、支付、融资和投资等五大基础功能,切实承担起市场组织者、风险定价者、产品提供者、财富管理者的作用,才能在多个领域同商业银行、信托公司等其他类型金融机构进行有力竞争。

与此同时,金融产品和业务的不断创新也正在模糊各类金融机构的边界。银行、保险、信托和互联网巨头等机构迅速向证券行业渗透,在创新融资方式、投资管理、财富管理等领域与券商形成直接竞争,金融混业经营成为金融业的发展趋势。互联网技术的应用也将加速证券公司之间以及证券公司同其他类型金融机构相互的竞争压力。

(2)业务和盈利模式多元化

未来几年,随着我国资本市场和证券行业的改革、创新和发展,多层次资本市场体系逐步完善,债券市场、场外市场、期货市场和衍生品市场快速发展,传统业务加快转型升级,资产管理、融资融券、收购兼并、直接投资等诸多新业务,都将影响证券公司现有的经营模式,证券行业的业务和盈利模式将向多元化方向发展。

随着业务多元化和监管机构逐步鼓励证券公司提高杠杆率和增加资本使用,证券公司开展融资融券、转融通、做市商、直接投资、并购融资等资本投资和资本中介业务,也将带来业务模式、盈利模式和收入结构的转型升级,逐步减少证券公司对传统业务和佣金收入的依赖。

(3)创新业务不断发展

监管部门正加快行业监管改革步伐,主要是放松行政管制,加强市场监管,在证券公司的组织、业务、产品等方面推出重大改革与创新发展举措,提高对创新的容忍度,提升行业的创新动力,鼓励创新多元化的投融资工具。监管环境变化,为中国证券行业转型发展创造了更好的条件,证券公司中介功能和服务实体经济的能力将不断增强,综合实力和创新能力较强的证券公司也将在良好的政策环境下获得更大发展空间。

(4)互联网金融起步

随着业务创新持续深化,互联网金融方兴未艾,大量证券公司开始尝试通过电子商务平台,实现客户理财资金的功能延伸和互联网证券综合业务能力的提升,并且依托公司的产品服务体系、线上线下资源整合和大数据处理技术,为客户提供一键购买的便捷体验,以及多元化的综合投资理财服务。证券公司业务与互联网的结合将推动业务转型进一步深化。

(5)国际化业务将不断提升

随着业务的发展,经验及人才的积累,有实力的证券公司已开始逐步拓展海外市场。伴随着人民币国际化和资本管制的放松,跨境业务有望成为中国证券行业新的高增长领域:一方面,随着中国企业海外扩张发展,寻求海外上市及跨境并购需求不断增加;另一方面,投资多元化将推动跨境资产管理高速发展。客户需求的提升将直接推动我国证券行业国际化发展的进程。

(6)资本市场改革不断深化

2020 年资本市场改革以注册制为主线继续深化:创业板注册制落地开启存量改革,再融资新规降低融资门槛,对外开放持续推进,机构持股市值占比稳步提升。2021 年注册制全面落地实施,致力于扩大供给和结构优化,IPO 常态化后叠加退市制度完善,通过优胜劣汰实现上市公司质量更好的提升,资本市场在注册制改革下逐渐走向成熟。

“十四五”时期是我国经济社会发展的重要历史性窗口期,是全面完成小康社会建设战略目标,向全面实现社会主义现代化迈进承上启下的关键时期,做好“十四五”规划编制工作意义重大、影响深远。

思瀚产业研究院在对“十三五”以来社会经济发展形势和政策带动的发展成果作进一步研究,对“十三五”时期证券行业发展的问题和难题做深入分析,并从2020年开始全面跟进相关规划的制定和研究工作,为证券行业规划指导目标和证券发展方向提供有建设性的建议,为证券行业发展提供准确的市场分析内容和研究成果。

【第一部分:“十四五”规划篇】

第一章 “十四五”规划背景研究

第一节 “十四五”规划的八大焦点

一、我国经济社会的主要矛盾和关键指标

二、各地区经济转型和结构性矛盾

三、宏观环境和开放机制

四、产业发展与生态保护

五、乡村振兴与可持续发展

六、教育文化与健康医疗

七、公共服务和兜底保障

八、科技创新与高质量发展

第二节 “十四五”规划前期重大课题研究

一、“十三五”经济及社会发展回顾

二、中国区域经济大格局及其发展态势

三、“十四五”宏观经济形势研究

四、“十四五”社会环境发展研究

五、“十四五”国家及地方规划前期课题研究

第三节 “十四五”规划发展任务与规划建议

一、关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划的建议

二、“十四五”时期推进供给侧结构性改革的重点任务

第四节 思瀚:“十四五”规划的综合研究结论

一、中长期规划特别是“十四五”规划的重要性

二、“十四五”规划具有里程碑意义

三、“十四五”规划的机遇与挑战

四、“十四五”规划的重点与难点

第二章 国家“十四五”规划研究及解读

第一节 “十四五”规划研究背景

一、五年规划发展历程

二、中国改革开放成果

三、“十三五”发展成果

四、新时期五年规划制定背景

第二节 “十四五”规划发展方向研究

一、“十四五”时期证券行业发展方向

二、“十四五”时期证券行业发展规划动态

三、疫情影响下“十四五”规划制定进展

四、2023年证券行业规划发展动向

【第二部分:行业发展篇】

第三章 基于pest模型的证券行业发展环境分析

第一节 政策环境分析

一、行业政策要素分析

二、行业相关政策规范

1、行业基本标准

2、行业管理规范

3、行业重点政策解读

三、行业相关政策及规划

四、政策环境对行业的作用及影响

第二节 经济环境分析

一、中国gdp走势分析

二、中国投资景气度研究

三、中国进出口状况及形势

四、中国固定资产投资增速

五、中国居民收入与支出情况

六、经济环境对行业的影响分析

第三节 社会环境分析

一、社会环境分析

1、人口因素

2、自然环境

二、“十三五”以来社会环境的变化

三、社会环境对行业的作用及其影响

第四节 技术环境分析

一、证券技术现状

二、证券新技术进展

三、行业技术趋势分析

四、证券技术发展的影响

第四章 “十四五”时期以来证券行业运行现状分析

第一节 “十四五”全球证券行业发展状况分析

一、2023年全球证券行业发展规模

二、2023年全球证券行业区域格局

三、全球证券行业未来趋势预测

四、全球证券行业主要企业动向

第二节 “十四五”中国证券行业发展状况分析

一、中国证券行业发展阶段

二、中国证券行业发展总体概况

三、中国证券行业发展特点分析

四、中国证券行业盈利模式分析

第三节 “十四五”证券行业发展现状

一、中国证券行业市场规模分析

二、中国证券行业发展现状分析

三、中国证券市场运行情况分析

【第三部分:行业格局篇】

第五章 “十四五”时期证券行业区域格局发展分析

第一节 华北地区

1、区域政策分析

2、市场供需格局

3、区域发展形势

第二节 华东地区

1、区域政策分析

2、市场供需格局

3、区域发展形势

第三节 华中地区

1、区域政策分析

2、市场供需格局

3、区域发展形势

第四节 华南地区

1、区域政策分析

2、市场供需格局

3、区域发展形势

第五节 西南地区

1、区域政策分析

2、市场供需格局

3、区域发展形势

第六节 西北地区

1、区域政策分析

2、市场供需格局

3、区域发展形势

第七节 东北地区

1、区域政策分析

2、市场供需格局

3、区域发展形势

第六章 “十四五”时期证券行业竞争格局分析

第一节 行业总体市场竞争状况分析

一、证券行业不同市场竞争结构特点

二、证券行业企业竞争比较分析

三、证券行业企业间竞争格局分析

四、证券行业集中度分析

五、证券行业swot分析

第二节 中国证券行业竞争格局综述

一、证券行业竞争概况

1、中国证券行业品牌竞争格局

2、证券业未来竞争格局和特点

3、证券市场进入及竞争对手分析

二、中国证券行业竞争力分析

1、中国证券行业竞争力剖析

2、中国证券企业市场竞争的优势

3、证券行业主要企业竞争力分析

第三节 证券行业竞争格局分析

一、国内外企业证券竞争分析

二、中国证券市场竞争分析

三、国内主要证券企业动向

第四节 证券市场竞争策略分析

一、行业竞争策略研究

二、企业的有效竞争策略

三、行业竞争策略案例

第七章 “十四五”时期证券行业领先企业发展分析

第一节 企业一

一、企业基本概况

二、企业发展能力

三、近三年企业发展情况

四、企业业务分布及经营状况

五、“十四五”企业战略发展布局

第二节 企业二

一、企业基本概况

二、企业发展能力

三、近三年企业发展情况

四、企业业务分布及经营状况

五、“十四五”企业战略发展布局

第三节 企业三

一、企业基本概况

二、企业发展能力

三、近三年企业发展情况

四、企业业务分布及经营状况

五、“十四五”企业战略发展布局

第四节 企业四

一、企业基本概况

二、企业发展能力

三、近三年企业发展情况

四、企业业务分布及经营状况

五、“十四五”企业战略发展布局

第五节 企业五

一、企业基本概况

二、企业发展能力

三、近三年企业发展情况

四、企业业务分布及经营状况

五、“十四五”企业战略发展布局

第六节 企业六

一、企业基本概况

二、企业发展能力

三、近三年企业发展情况

四、企业业务分布及经营状况

五、“十四五”企业战略发展布局

第七节 企业七

一、企业基本概况

二、企业发展能力

三、近三年企业发展情况

四、企业业务分布及经营状况

五、“十四五”企业战略发展布局

第八节 企业八

一、企业基本概况

二、企业发展能力

三、近三年企业发展情况

四、企业业务分布及经营状况

五、“十四五”企业战略发展布局

第九节 企业九

一、企业基本概况

二、企业发展能力

三、近三年企业发展情况

四、企业业务分布及经营状况

五、“十四五”企业战略发展布局

第十节 企业十

一、企业基本概况

二、企业发展能力

三、近三年企业发展情况

四、企业业务分布及经营状况

五、“十四五”企业战略发展布局

【第四部分:行业战略篇】

第八章 “十四五”证券行业投资规划与发展战略

第一节 证券行业投融资情况

一、证券行业资金渠道分析

二、证券行业固定资产投资

三、证券行业重组情况分析

四、证券行业投资现状分析

第二节 2023-2028年证券行业投资机会

一、证券产业链投资机会

二、证券重点区域投资机会

第三节 2023-2028年证券行业投资风险及防范

一、政策风险及防范

二、技术风险及防范

三、供求风险及防范

四、宏观经济波动风险及防范

第四节 疫情过后证券行业“十四五”发展战略研究

一、疫情影响下对“十四五”发展规划的整体思考

二、疫情背景下证券行业的战略规划

第九章 “十四五”证券行业前景及趋势预测

第一节 证券行业五年规划现状及未来预测

一、“十三五”期间证券行业目标完成情况

二、“十三五”期间证券行业发展成果研究

三、“十四五”时期证券行业重要事件动态

第二节 2023-2028年证券市场发展前景

一、2023-2028年证券市场发展潜力

二、2023-2028年证券市场发展前景展望

第三节 2023-2028年证券市场发展趋势预测

一、2023-2028年证券行业发展趋势预测

二、2023-2028年证券行业市场规模预测

三、2023-2028年证券行业应用趋势预测

第十章 “十四五”规划指导证券行业企业战略方向研究

第一节 企业战略规划的重要性

一、企业发展战略本质特征

二、企业战略规划对未来发展的影响

三、企业战略对品牌发展的影响

四、企业把握国家规划机遇期

五、“十四五”规划符合集团型战略特征

第二节 证券行业企业战略规划方向研究

一、“十三五”证券行业企业战略调查

二、“十三五”企业核心战略制定

三、“十四五”发展战略规划的准备

四、构建型“十四五”规划企业发展战略

五、“十四五”规划中的企业战略选择

第三节 证券行业战略实施案例及方向研究

一、“十三五”领先企业的战略实施

二、“十三五”企业战略实施的成功案例

三、“十四五”企业战略目标与方向

图表目录

图表:证券行业生命周期

图表:证券行业产业链结构图

图表:证券行业主要政策一览

图表:新中国70年十三个五年规划回顾

图表:“十三五”证券行业发展目标完成值

图表:2021-2023年全球证券行业市场规模

图表:2021-2023年中国证券行业市场规模

图表:中国证券市场占全球份额比较

图表:2021-2023年证券行业华北地区供需格局

图表:2021-2023年证券行业华中地区供需格局

图表:2021-2023年证券行业华南地区供需格局

图表:2021-2023年证券行业华东地区供需格局

图表:2021-2023年证券行业东北地区供需格局

图表:2021-2023年证券行业西南地区供需格局

图表:2021-2023年证券行业西北地区供需格局

图表:2019-2022年证券行业收入总计

图表:2021-2023年证券行业利润分析

图表:2019-2022年证券行业资产总计

图表:2019-2022年证券行业负债总计

图表:2021-2023年证券行业上市公司业务收入情况

图表:2021-2023年证券行业上市公司业务成本情况

图表:2021-2023年证券行业上市公司净利润统计

图表:2021-2023年证券行业上市公司偿债能力分析

图表:2023-2028年证券行业市场规模预测

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