正极材料基本情况分析
东吴证券    2021-12-06

磷酸铁锂：现阶段，原料磷酸、正磷酸铁行情变化不大，受供应紧张影响，碳酸锂涨价趋势明确，厂家拿货价格水涨船高，磷酸铁锂对外报价重心上行，短期内仍有上涨 空间；储能方面，下游电池厂对高价货源接受度提升，价格传导较为顺利。价格方面， 本周主流动力型磷酸铁锂报价在 8.5-9.1 万元/吨，较上周同期上涨 0.1 万元/吨。

三元材料：近期三元材料市场走势有所分化。从成本端来看，新一轮涨价行情中， 碳酸锂走势较氢氧化锂偏强，中低镍材料成本上行明显，对外报价持续上调；从需求端来看，下游电池厂拿货节奏存在差异，部分企业年底新增产能爬坡及备货率先启动，相 关供应链增量明显。价格方面，本周镍 55 型三元材料报价在 22.1-22.5 万元/吨之间，较 上周同期上涨 0.2 万元/吨；NCM523数码型三元材料报价在 23.4-23.8 万元/吨之间，较 上周同期上涨 0.2 万元/吨；NCM811 型三元材料报价在 26.9-27.4 万元/吨之间。

三元前驱体：近期三元前驱体多受到钴产品价格波动影响。从市场层面来看，国际 钴价上涨刺激国内行情，带动硫酸钴价格继续上行；下游部分电池厂受终端车企及自身 生产计划调整，起量节奏放缓，沿产业链传导对上游形成负反馈。价格方面，本周常规 523 型三元前驱体报价在 13.1-13.5 万元/吨之间，较上周同期上涨 0.1 万元/吨；硫酸钴 报价 9.5-10.3 万元/吨之间，较上周同期上涨 0.5 万元/吨；硫酸镍报价在 3.6-3.7 万元/吨 之间；硫酸锰报价在 0.95-1 万元/吨之间。

碳酸锂：本周碳酸锂价格进一步上行，电池级碳酸锂报价已达到 22 万左右。临近 年底，青海地区碳酸锂供应稍又有减量，其他地区主流厂家开工情况较稳，但市场总供 应趋紧；而下游随着铁锂厂新增产能持续释放，需求明显增加；加之年底锂盐厂或者头 部下游企业都在抢占锂资源，对于 2022 年锂资源供应紧张的市场预期，支撑碳酸锂价 格进一步上涨，且市场预计后期价格仍保持强劲态势，市场整体成交氛围较好。