2023-2028年中国电解铝行业市场供需及发展前景研究报告
思瀚产业研究院    2024-04-10

电解铝就是通过电解得到的铝。现代电解铝工业生产采用冰晶石-氧化铝融盐电解法。熔融冰晶石是溶剂，氧化铝作为溶质，以碳素体作为阳极，铝液作为阴极，通入强大的直流电后，在950℃-970℃下，在电解槽内的两极上进行电化学反应，即电解。

A.价格分析

a.2020 年度

国际市场方面，2020年1-2月份，受各地对突发公共卫生事件防控措施影响，LME铝价开始逐渐下跌，随着二季度公共卫生事件在海外的爆发，电解铝需求受到重挫，LME铝价在二季度加速下跌，在 2020年 4 月份达到年内低点 1,455美元/吨。进入 2020年三季度，海外铝消费逐渐复苏，铝价也一路上涨，中国 2020 年大量进口电解铝也在一定程度上推动了 LME 铝价的上涨。LME 三月期铝价格在 2020 年 12 月份达到年内高点 2,096 美元/吨。

2020 年，LME 现货铝平均价约为 1,701 美元/吨，较 2019 年下跌5.0%；LME 三月期铝平均价格约为 1,727 美元/吨，较 2019 年下跌 4.7%。国内市场方面，2020 年，国内铝价在年初因外部环境因素影响受到重挫，最低降至 11,200 元/吨附近，但随着下游及终端行业复工复产的快速推进，铝需求大幅回升带动铝价触底反弹，现货最高冲上 17,000 元/吨高位。由于铝锭库存大幅下降，给铝价带来有力支撑，现货铝价在一段时间内保持高升水态势。年底前因多头获利平仓以及对春节前后需求下降的预期导致铝价出现回调，但因铝锭库存基数较低，价格虽有下跌但幅度有限。

2020 年，SHFE 现货铝和三月期铝的平均价分别为 14,112 元/吨和 13,807元/吨，较 2019 年分别上涨 1.4%和下跌 0.5%。伴随着经济快速恢复，电解铝需求爆发式增长，但供应链未能及修复，供应缺口加大。

国内外铝库存持续下降，尤其LME铝库存更是降至90万吨以下，创历史新低。国际铝现货供应紧俏，升水大幅度提高。中国“双碳”和能耗“双控”目标的提出，强化资本市场看涨电解铝，加上全年限电限产遍及全球和能源危机引发煤炭、石油、天然气价格暴涨，导致电解铝成本大幅增加。在多重因素影响下，电解铝价格不断创新高。

国际市场方面，2021 年上半年电解铝产量逐步增加，随着全球范围内的自然灾害、生产事故等各种减产事件频发、能源紧张，行业出现规模化减产，而铝消费逐渐恢复，除航空和汽车方面以外，包装、家电、建筑等方面需求均表现强劲，电解铝供不应求。

b.2021 年度

2021 年 LME 现货铝平均价约为 2,480 美元/吨，较 2020 年上涨 45.5%；LME 三月期铝平均价格约为 2,485 美元/吨，较 2020 年上涨 43.3%。国内市场方面，2021 年国内电解铝价格重心超预期大幅上移。上海金属交易所电解铝价格从 1 月中下旬起快速上涨，至 10 月份创下了近十五年的高位。

期间，尽管国家部委多次点名大宗商品价格问题，实施了抛储等保供稳价措施，价格有所下行，但受行业内各种减产事件频出、电价和氧化铝价格上涨导致电解铝成本大幅增加、抛储量不及预期等因素影响，电解铝价格继续上涨。受煤炭价格强势监管影响，10 月中下旬电解铝价格急剧下挫，跌至 5个月的低位，12 月上旬触底反弹，跌幅有所收窄。

2021 年,SHFE 当月铝和三月期铝的平均价分别为 18,953 元/吨和 18,898 元/吨，较 2020 年分别上涨 34.2%和 37.3%。据统计，2021 年全球原铝产量约为 6,778 万吨，消费量约为 6,915 万吨，同比分别增长 3.8%和 9.1%；中国原铝产量约为 3,890 万吨，消费量约为 4,055 万吨，同比分别增长 4.3%和 5.7%，分别占全球产量和消费量的约 57.39%和 58.64%。截至 2021 年 12月底，全球原铝企业产能利用率约为 88.4%，其中中国原铝企业产能利用率约为 87.2%，比上年降低 0.9 个百分点。

c.2022 年度

2022 年铝价先扬后抑，最终以宽幅震荡终结全年走势。第一季度铝价走出较为流畅的上行曲线，最高触及 24,255 元/吨，主要原因在于供给端持续扰动，受到突发外部因素影响，部分地区铝厂出现减产。同时，突发外部因素导致的运输问题、原料供给问题也激起了资金情绪。而国外受到能危机影响，欧洲铝厂出现减停产现象，国内外供应缺口持续扩大，力挺铝价走势。其次受到全球库存低位影响，国内 2021 年因双控及限电政策关停的产能在逐步恢复，但电解铝运行产能依旧处于低位，电解铝实际产出量较往年同期下滑明显。另外，欧洲能源危机仍在发酵，导致欧洲铝厂密集减产，使得 LME 伦铝库存持续下降，促使国内外铝价进一步上涨。

进入二季度，铝价进入下行阶段。截至 6 月末沪铝主力合约报收 19,060 元/吨，较一季度末下跌 3,670 元/吨，跌幅为 16.14%，较 2021 年同期上涨 1.38%。二季度铝价大幅回调，有关机构分析认为有以下几点原因：

一、突发公共卫生事件拖累下游消费，尽管国家频发政策来加速各地交通的恢复以及加大对企业对的扶持，但在实际影响下，供需基本面依旧表现疲软，铝价承压下行。

二、新增复产稳步进行，供应端压力凸显。在国内稳增长举措的保驾护航下，电解铝企业复工复产稳步进行，但产能新增有所放缓。

三、宏观情绪偏弱，随着全球通货膨胀率飙升，美联储激进加息，各国央行也纷纷随之加息，以控制高企的通货膨胀，加剧了人们对全球经济放缓以及金属需求放慢的担忧，市场悲观情绪蔓延。

四、下游消费未见明显改善，消费仍处于修复阶段，虽然下游部分加工企业开工率整体呈现上升趋势，但部分地区在复工复产后新增订单不及预期，叠加传统行业消费淡季，市场总体需求恢复缓慢。

7 至 9 月国内铝价基本呈现宽幅震荡走势，整体运行区间 17,025-19,250 元/吨。7 月铝价探底回升，前期因供应压力不断凸显，需求不佳等因素影响，铝价大幅下探，后期受到成本支撑以及多头资金的挺进，铝价开始低位反弹。8-9 月因国内持续高温天气影响，多地铝企收到通知进行错峰用电，四川省因电力紧张问题，要求电解铝企业全部停产。

海外对美国及 LME 对俄铝的政策存在期待，但国内旺季不旺，基本面表现较弱，国内铝价整体跟涨不明显。后期铝价在加息预期趋缓以及低库存作用下，铝价表现高位震荡。

B.中国电解铝生产经营情况

2022年，中国电解铝行业受能源短缺、生产事故等因素影响，造成减产产能达 362万吨，占总产能的 8.2%，减产时间主要发生在下半年，具有突发性、一次性减产规模比较大的特点。

截至 2022 年 12 月末，停产产能中约 28%的产能已恢复生产。整体来看，尽管减产规模较大，但同时年内还出现了 656 万吨复产和新投产能，生产继续恢复。截至 2022年 12 月末，中国电解铝建成产能 4,430 万吨/年，较 2021 年增加 105 万吨；运行产能4,064 万吨/年，较 2022 年年初增加 294 万吨。

受能源及原辅料价格上涨影响，2022 年电解铝成本继续增长，整体在 16,500～18,000 元/吨高位波动，铝企利润回落，但仍有盈利空间。根据 2022年电解铝行业年度平均成本为 17,657元/吨，较 2021年增加 2,236元/吨，增幅 14.5%，而同期国内铝价涨幅仅有 5.3%，电解铝行业利润有所下降。

近年来，在环保趋严以及电力成本差距不断拉大的情况下，中国越来越多的电解铝企业开始主动将内部产能转移到资源丰富的地区。2022 年新投产产能主要集中云南及广西，除此之外还有少量分布在四川、内蒙及甘肃等。西南地区得益于丰富的水电资源，外购电价具备一定优势。2022 年上半年电解铝行业利润高企，企业新投及复产快速进行，3 月份运行产能同比实现由负转正，日产量在 4 月创新高，产能利用率在 7月达到历史新高。但下半年受降雨较少、水力发电量不足影响，四川及云南的电解铝产能在 8-9 月陆续减产，贵州省受电力负荷紧张影响，12 月份下发要求电解铝企业限负荷的通知，而广西、四川等地的复产进度相对缓慢。

2022 年电解铝供需平衡受出口、电力供应及其他突发事件影响显著。一季度市场对消费仍有所期待，叠加出口预期，供需平衡表现好于往年水平；二季度受华东地区突发公共卫生事件影响，叠加海外宏观衰退预期，消费表现不及往年；年中仓库事件后，冶炼厂及贸易商货源直供下游加工厂的比例增加；三季度受地产表现仍偏弱影响，消费表现偏弱，9月份在运输情况有所缓解后，存在补库情况；而四季度预计整体表现去库为主，三季度电解铝减产基本减在铸锭上而保留直供铝液，叠加直供下游货源增加、交通运输等因素供应作用下，铝锭到货有限，铝锭入库减少是库存表现去库的主要原因，目前从 Mysteel 调研的型材企业订单天数来看，10 月份订单天数有所反弹但11 月随着外部环境因素影响扩散程度加大，企业订单天数减少，需求暂无回暖迹象。

预计全年供需平衡在出口拉动及产能减产的影响下，表现为短缺 35 万吨。进口方面，2022年 1-10月电解铝累计进口 42.97万吨，2021年同期为净进口 126.81万吨，累计同比降幅达 66.11%，预计 2022 年全年国内原铝净进口数量约 58-60 万吨。2022 年铝基本面保持外强内弱的格局，上半年海外受限电影响，现货升水快速上升，内外价差利于出口，但随后海外升水随着衰退预期下降，除长单外，伴随进口利润的波动，国内电解铝由上半年的净出口转为三季度的净进口。

自三季度开始，1-10 月进口来源国中，国内进口量中俄铝的份额呈现逐月走高。俄罗斯联邦进口原铝占总进口量的 75%，其次是印度占比不到 7%。预计明年的电解铝进口来源国预计仍以俄罗斯为主。据调研，上海保税区铝锭到港量基本维持稳定，俄铝发表声明称销售合同签订顺利，预计短期不会有冲击国内市场风险。

Mysteel统计2023年底中国电解铝建成产能4508.85万/年，同比增长0.13%；受产能指标限制、能源结构不同、成本竞争力差异、地方支持力度等因素影响，近四年内产能出现变动的区域很少，增长区域以云南、内蒙古、贵州为主，下降区域主要为山东，多数省份无产能变动。预计2024年底中国电解铝建成产能4522.85万吨/年，同比增长0.31%。基本接近合规产能上限。

Mysteel统计2023年底中国电解铝运行产能为4214.75万吨/年，同比增长3.78%。运行产能增速高于建成产能增速，主因是以云南工厂生产不稳定导致产能建成但无法正常运行所致。2023年中国电解铝产量4153.44万吨，同比增长3.04%。

Mysteel对全国电解铝企业生产进展进行预估，2024年底中国电解铝运行产能4257万吨/年，增幅仅为1%，主因是我们认为云南减产仍有很大的可能性，其他规划项目年内投产微乎其微。预计2024年中国电解铝产量为4213万吨，同比增加61万吨，增幅为1.47%。利润激励下，电解铝产能利用率连年攀高。

未来，在国内经济重工业化特征背景下，中国电解铝需求的增长空间依然十分广阔。但不可忽视的是：短期内，受前期大幅扩产影响，国内市场可能继续保持供过于求的局面；同时，影响电解铝行业发展的因素较多，未来供求变化、上游氧化铝价格波动、电价波动以及相关产业政策等均会对电解铝价格和企业盈利产生较大影响。

C.中国电解铝市场供需展望

产量方面：修复性增长。2023 年复产和新投产能合计约 268 万吨/年，其中大部分为 2022 年由于限电等因素停产的产能重新进行恢复。对于产量来说，考虑到西南地区的投产主要集中在一季度之后，按照 50%的产能兑现到产量来算，增量也有约 130 万吨。但电力短缺等因素造成的生产扰动仍然具有较大不确定性，将对价格节奏和阶段性波幅产生影响。消费方面：内需回升，出口增长乏力。

2023 年内外消费格局预计发生扭转，需求增长的视野将从国外向国内转变。从内需来看，包括光伏、新能源汽车、特高压等在内的新能源板块和新基建将继续发力，是拉动消费增长的主要推手。房地产行业作为传统领域也是国内铝消费最大的板块，目前仍然处于寒冬期，然而随着保交付稳楼市政策的进一步发力，地产市场有望在2023 年二季度筑底，相关领域用铝需求以及市场信心将逐步修复。

从出口来看，利润驱动以及海外需求增长助推 2022 年铝材出口再创历史新高，未来在海外高通胀以及货币收缩抑制消费背景下，2023 年出口需求恐将回落。但整体来看，随着扩大内需相关政策的大力推进，预计 2023 年整体需求将持续性恢复，铝消费增速将高于 2022 年。

D.2023 年铝价走势展望

2023 年，全球经济将在分化中缓慢前行，其中欧洲继续走弱，以中国、印度为主的亚洲经济体预计会有不同表现。尽管美联储放缓加息节奏，但货币收缩仍然是主要方向，同时俄乌冲突、能源危机、持续高通胀将继续影响全球经济的发展。宏观环境难言乐观，商品价格或面临重心下移的可能。但细看国内，防疫政策全面放开、扩大内需政策应出尽出等因素将在一定程度上提高市场情绪和消费信心，这对于供需本就基本平衡的铝市场将起到提振作用。同时成本继续高位运行，对铝价形成支撑作用。因而，预计 2023 年价格重心略有下移，谨慎但不悲观。铝价将维持在18,000-20,000 元/吨之间震荡。

目前电解铝企业得益于原料、辅料以及能耗成本端的共同下跌，以及铝价逐步回暖，电解铝企业平均利润在 1,000 元/吨左右。

第一章 电解铝市场特征

第一节 行业简介

一、行业概述

二、行业特征

1、行业消费特征

2、行业产品结构特征

第二节 经济环境分析

一、经济发展状况

二、收入增长情况

三、固定资产投资

四、存贷款利率变化

五、人民币汇率变化

第三节 政策环境分析

一、国家宏观调控政策分析

二、电解铝行业相关政策分析

第四节 电解铝行业发展的"波特五力模型"分析

一、行业内竞争

二、买方侃价能力

三、卖方侃价能力

四、进入威胁

五、替代威胁

第二章 中国电解铝行业产业链（上、下游及关联产业）状况分析

第一节 上游产业发展状况分析

第二节 下游产业发展状况分析

第三节 关联产业发展状况分析

第三章 中国电解铝市场规模分析

第一节 2022年中国电解铝市场规模分析

第二节 2022年中国电解铝区域结构分析

第三节 2022年中国电解铝区域市场规模分析

一、东北地区市场规模分析

二、华北地区市场规模分析

三、华东地区市场规模分析

四、华中地区市场规模分析

五、华南地区市场规模分析

六、西部地区市场规模分析

第四章 中国电解铝国内市场综述

第一节 中国电解铝产业产量分析及预测

一、电解铝产业总体产能规模

二、电解铝生产区域分布

三、2022年总产量

四、2022年消费情况

第二节 中国电解铝价格趋势分析

一、中国电解铝2022年价格趋势

二、中国电解铝当前市场价格及分析

三、影响电解铝价格因素分析

四、2023-2028年中国电解铝价格走势预测

第五章 中国电解铝行业进出口市场情况分析

第一节 2022年中国电解铝行业进出口量分析

一、2022年中国电解铝行业进口分析

二、2022年中国电解铝行业出口分析

第二节 2023-2028年中国电解铝行业进出口市场预测分析

一、2023-2028年中国电解铝行业进口预测

二、2023-2028年中国电解铝行业出口预测

第三节 影响进出口变化的主要原因分析

第六章 中国电解铝行业市场供需状况分析

第一节 2020-2022年中国电解铝行业市场状况分析

第二节 中国电解铝行业市场需求分析及预测

一、2020-2022年电解铝行业市场需求状况分析

二、2023-2028年电解铝行业市场需求预测分析

第三节 中国电解铝行业市场供给情况分析

一、2020-2022年电解铝行业市场供给状况分析

二、2023-2028年电解铝行业市场供给预测分析

第四节 2023-2028年中国电解铝供需平衡预测

第七章 全国电解铝行业财务状况分析

第一节 2020-2022年电解铝行业规模分析

一、2020-2022年电解铝行业总资产对比分析

二、2020-2022年电解铝行业企业单位数对比分析

三、2020-2022年电解铝行业从业人员平均人数对比分析

第二节 2020-2022年电解铝行业经济效益分析

一、2020-2022年电解铝行业资金利润率对比分析

二、2020-2022年电解铝行业成本费用利润率对比分析

第三节 2020-2022年电解铝行业效率分析

一、2020-2022年电解铝行业资产负债率对比分析

二、2020-2022年电解铝行业流动资产周转次数对比分析

第四节 2020-2022年电解铝行业结构分析

一、2020-2022年电解铝行业地区结构分析

二、2020-2022年电解铝行业所有制结构分析

三、2020-2022年电解铝行业不同规模企业结构分析

第五节 2020-2022年电解铝行业不同规模企业财务状况分析

一、2020-2022年电解铝行业不同规模企业盈利能力分析

二、2020-2022年电解铝行业不同规模企业营运能力分析

三、2020-2022年电解铝行业不同规模企业偿债能力分析

第八章 国内外电解铝重点企业分析

第一节 重点企业一

一、公司概况

二、企业财务数据分析

1、企业资产负债分析

2、企业收入及利润分析

三、发展战略

第二节 重点企业二

一、公司概况

二、企业财务数据分析

1、企业资产负债分析

2、企业收入及利润分析

三、发展战略

第三节 重点企业三

一、公司概况

二、企业财务数据分析

1、企业资产负债分析

2、企业收入及利润分析

三、发展战略

第四节 重点企业四

一、公司概况

二、企业财务数据分析

1、企业资产负债分析

2、企业收入及利润分析

三、发展战略

第五节 重点企业五

一、公司概况

二、企业财务数据分析

1、企业资产负债分析

2、企业收入及利润分析

三、发展战略

第六节 重点企业六

一、公司概况

二、企业财务数据分析

1、企业资产负债分析

2、企业收入及利润分析

三、发展战略

第七节 重点企业七

一、公司概况

二、企业财务数据分析

1、企业资产负债分析

2、企业收入及利润分析

三、发展战略

第八节 重点企业八

一、公司概况

二、企业财务数据分析

1、企业资产负债分析

2、企业收入及利润分析

三、发展战略

第九节 重点企业九

一、公司概况

二、企业财务数据分析

1、企业资产负债分析

2、企业收入及利润分析

三、发展战略

第十节 重点企业十

一、公司概况

二、企业财务数据分析

1、企业资产负债分析

2、企业收入及利润分析

三、发展战略

第九章 电解铝行业发展趋势与投资建议

第一节 电解铝市场发展潜力分析

一、市场空间广阔

二、竞争格局变化

第二节 电解铝行业发展趋势分析

一、品牌格局趋势

二、渠道分布趋势

三、消费趋势分析

第三节 电解铝行业发展战略研究

一、战略综合规划

二、技术开发战略

三、业务组合战略

四、区域战略规划

五、产业战略规划

六、营销品牌战略

七、竞争战略规划

第四节 对我国电解铝品牌的战略思考

一、企业品牌的重要性

二、电解铝实施品牌战略的意义

三、电解铝企业品牌的现状分析

四、我国电解铝企业的品牌战略

第十章 中国电解铝行业发展预测

第一节 2023-2028年中国电解铝行业产量预测

第二节 2023-2028年中国电解铝行业消费量预测

第三节 2023-2028年中国电解铝行业产值预测

第四节 2023-2028年中国电解铝行业销售收入预测

第十一章 电解铝行业投资前景与投资策略分析

第一节 行业swot模型分析

一、优势分析

二、劣势分析

三、机会分析

四、风险分析

第二节 电解铝行业投资价值分析

一、电解铝行业发展前景分析

二、电解铝行业盈利能力预测

三、投资机会分析

第三节 电解铝行业投资风险分析

一、政策风险

二、竞争风险

三、经营风险

四、其他风险

第四节 电解铝行业投资策略分析

一、重点投资品种分析

二、重点投资地区分析

第十二章 业内专家对中国电解铝行业总结及企业重点客户管理建议

第一节 电解铝行业企业问题总结

第二节 电解铝企业应对策略

一、把握国家投资的契机

二、竞争性战略联盟的实施

三、企业自身应对策略

第三节 电解铝市场的重点客户战略实施

一、实施重点客户战略的必要性

二、合理确立重点客户

三、对重点客户的营销策略

四、强化重点客户的管理

五、实施重点客户战略要重点解决的问题

第四节 电解铝项目投资建议

一、技术应用注意事项

二、项目投资注意事项

三、生产开发注意事项

四、销售注意事项

图表目录

图表：2022年中国电解铝市场规模变化

图表：2022年中国电解铝市场规模变化图

图表：2022年中国电解铝市场销售收入区域分布图

图表：2022年东北地区电解铝市场规模变化

图表：2022年东北地区电解铝市场规模变化图

图表：2022年华北地区电解铝市场规模变化

图表：2022年华北地区电解铝市场规模变化图

图表：2022年华东地区电解铝市场规模变化

图表：2022年华东地区电解铝市场规模变化图

图表：2022年华中地区电解铝市场规模变化

图表：2022年华中地区电解铝市场规模变化图

图表：2022年华南地区电解铝市场规模变化

图表：2022年华南地区电解铝市场规模变化图

图表：2022年西部地区电解铝市场规模变化

图表：2022年西部地区电解铝市场规模变化图

图表：2023-2028年中国电解铝市场规模变化表

图表：2023-2028年中国电解铝市场规模变化图

图表：2022年中国电解铝产量比较分析

图表：2022年中国电解铝产量及增长率变化图

图表：2022年中国电解铝消费量比较分析

图表：2022年中国电解铝消费量及增长率变化图

图表：2022年不同收入水平的消费者偏好分析

图表：2022年电解铝消费区域分布比率图

图表：2022年消费者对电解铝产品的品牌满意度调查

图表：中国电解铝消费者对其价格的敏感度分析

图表：2023-2028年中国电解铝产值预测表

图表：2023-2028年中国电解铝产值预测图

图表：2023-2028年中国电解铝销售收入预测表

图表：2023-2028年中国电解铝销售收入预测图

图表：2023-2028年中国电解铝总资产预测表

图表：2023-2028年中国电解铝总资产预测图

图表：中国电解铝行业swot分析

图表：2022年中国电解铝行业盈利能力情况

图表：2022年中国电解铝行业偿债能力情况

图表：2022年中国电解铝行业发展能力情况