商铺出租需求稳步释放，体验式业态需求多于零售业态
思瀚产业研究院    2024-12-02

与宏观经济发展具有周期性一样，商铺出租行业的景气程度也具有一定的周期性。固定资产投资的波动要高于 GDP 的波动，商铺出租行业的波动整体上大于固定资产投资的波动。一般而言，商铺项目成熟周期为 2.5 年左右，在投资建设初期往往面临资金投入大、收入较少的现象，在建设后期资金投入相对较少而收入大量增加。

同时，商铺出租的供求状况主要受当地经济发展水平和消费水平的影响，商铺出租的定价受当地经济发展水平和居民生活消费等因素影响较大。商铺出租正处于向品牌化、专业化、规模化方向发展的转型时期，行业优势向具有品牌、资金优势的商业地产集中，行业竞争也变得日益激烈。

2023 年，国家发改委发布《关于恢复和扩大消费措施的通知》（“促消费20条”），围绕大宗消费、服务消费、农村消费、新型消费等方面提出具体举措，同时提出加快培育多层级消费中心、支持消费基础设施 REITs 等内容。

商务部等13部门发布《全面推进城市一刻钟便民生活圈建设三年行动计划》，优化社区商业网点布局。中央政策供需两端协同发力，从需求端增强消费能力、释放消费潜力，从供应端改善消费条件、创新消费场景。

2023 年以来，商铺租赁需求稳步释放，体验式业态需求多于零售业态，商业街及购物中心租金环比均继续上涨。2024 年，着力扩大内需仍是经济工作重点之一，商务部亦将 2024 年定为“消费促进年”。随着消费市场进一步恢复，商铺租赁需求或继续释放，重点城市商铺租金有望保持小幅上涨态势。

2023 年 12 月，中央经济工作会议将着力扩大国内需求作为2024 年经济工作重点之一，提出“要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环”。展望 2024 年，随着居民就业、收入状况进一步改善，同时在中央及地方促消费政策加持下，消费市场有望进一步恢复，进而促进商铺租赁需求继续释放。

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