交易处理类金融软件行业发展概况
思瀚产业研究院 衡泰技术    2024-12-16

（1）系统定义

交易处理类系统指金融机构进行交易处理的业务系统。相对于大多在场内交易的权益类资产而言，FICC 及衍生品的交易处理系统涉及的金融工具品种较多、结构复杂、业务环节繁复，对相关系统的分析能力及复杂逻辑业务的处理能力提出了更高要求。

（2）政策背景

2021 年 3 月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035 年远景目标纲要》提出完善市场化发行机制，丰富直接融资工具，稳步扩大债券市场规模，丰富债券品种，发行长期国债和基础设施长期债券。

2022 年以来，中国证监会等有关部门贯彻落实关于完善债券融资支持机制的工作要求，从创新债券品种、优化融资服务机制、提供增信支持、便利回购融资等多角度推出一系列政策措施，进一步拓宽民营企业债券融资渠道，增强服务民营经济发展质效。在此背景下，债券等 FICC 资产品种不断创新，交易规模持续提升，金融机构对于债券等 FICC 资产的交易处理类系统需求预计将进一步释放，相关金融软件厂商正迎来新一轮的发展机遇期。

（3）FICC 及衍生品市场概况

近年来，FICC 及衍生品市场发展迅速，金融机构对具备复杂资产处理能力的交易处理类系统需求快速提升。在海外金融市场，FICC 及衍生品市场发展起步较早，市场较为活跃，交易种类丰富，FICC 及衍生品一级市场发行量与二级市场交易量均已超过权益类资产，在全球金融市场中占据着举足轻重的地位。

与海外金融市场相比，国内 FICC及衍生品市场起步较晚，而随着中国金融市场的日益成熟以及金融创新的不断推进，国内证券公司、银行、基金公司、保险公司等各类金融机构对 FICC 及衍生品业务的理解与布局全面深化，对相关资产的配置需求不断提升。

固定收益市场规模：根据人民银行发布的 2020 年金融市场运行情况数据，一级市场发行规模方面，2020 年度中国固定收益发行规模约 57 万亿人民币，同比增长 26.5%，其中，银行间发行规模约 49 万亿人民币，同比增长 27.5%；二级市场成交金额方面，2020 年中国固定收益证券现券成交金额为 253 万亿人民币，同比增长 16.5%。

同期，根据美国证券行业和金融市场协会数据，一级市场发行规模方面，美国固定收益一级市场 2020 年发行规模约 12 万亿美元；二级市场日均成交金额9,541 亿美元，全年按 252 个交易日估算，2020 年全年成交金额约 240 万亿美元。

外汇市场规模：根据国际清算银行对2019年4月全球外汇交易量统计数据，中国外汇即期日均交易量为 433 亿美元，同期美国为 4,757 亿美元。

大宗商品市场规模：中国大宗商品现货市场中，以上海黄金交易所为例，根据 2021 年上海黄金交易所 12 月月报，2021 年度中国上海黄金交易所贵金属单边交易金额约为 10.3 万亿人民币。美国大宗商品市场同时涉及能源、农产品、金属等种类丰富的合约类别，根据 CME Group 数据，2021 年芝加哥商品交易所平均每日金属相关合约约 63 万手。

衍生品市场规模：根据国际清算银行关于 2019 年 4 月全球衍生品交易量的统计数据，中国外汇衍生品日均交易量为 930 亿美元，美国为 8,950 亿美元。同期，中国场外利率衍生品日均交易量为 160 亿美元，美国为 2.36 万亿美元。

（4）交易处理类系统市场规模

伴随着 FICC 及衍生品市场的快速发展，相关资产交易处理类系统已成为重点发展领域之一。2021 年度，我国金融行业 FICC 业务相关的交易处理类系统市场规模达到82.2 亿元，预计未来四年相关市场规模将保持约 24.9%的增速，2025 年市场规模预计达到约 200.1 亿元。

国内衍生品市场发展起步较晚，随着国内衍生品市场发展逐渐步入快车道，相关业务对具备衍生品定价与处理能力的交易系统需求日益迫切，相关软件市场将进入新的发展机遇期。

（5）竞争格局

证券行业：在国内证券行业交易处理类系统领域，以固定收益证券交易处理系统为代表，功能通常涵盖证券公司固定收益业务的交易处理、风险控制、组合管理分析等业务需求。目前，为证券公司提供该类系统的软件供应商除衡泰技术外，还包括恒生电子、海益科技等。

银行业：国内银行业交易处理类系统竞争格局整体较为分散。根据软件的使用部门进行划分，以银行金融市场部使用的资金系统来看，国有大型商业银行、股份制商业银行以采购国外厂商产品为主，如 Murex、Summit、Opics、Calypso等，衡泰技术的部分产品在部分银行中已有替换项目落地；城市商业银行、农村商业银行、农村信用合作社等中小规模银行的软件供应商除发行人外，主要包括中汇亿达等公司。

以银行资产管理部和银行理财子公司使用的资管系统来看，相关软件供应商除衡泰技术外，主要包括兆尹科技、恒生电子等。

基金行业：目前，国内基金行业交易处理类系统以服务权益类资产为主，随着 FICC 及衍生品市场的快速发展，客户对于相关资产的交易处理信息化需求预计将会进一步增强。

更多行业研究分析请参考思瀚产业研究院官网，同时思瀚产业研究院亦提供行研报告、可研报告（立项审批备案、银行贷款、投资决策、集团上会）、产业规划、园区规划、商业计划书（股权融资、招商合资、内部决策）、专项调研、建筑设计、境外投资报告等相关咨询服务方案。