光伏电池市场的市场驱动因素及未来发展趋势
思瀚产业研究院    2025-04-16

光伏电池市场的市场驱动因素

碳中和及能源安全问题

鉴于太阳能良好的适应性、资源可用性、商业成熟度及稳定性，其在实现全球碳中和及国家能源安全中愈加重要。能源安全问题指可能破坏国家稳定可靠能源供应的潜在风险及漏洞，如地缘政治动盪、供应链中断或自然灾害。国家能源安全指以可负担得起的价格持续获得充足能源供应的政策目标，以维持国家经济稳定及保障公民福利。

在该等优势的驱动下，预期到2023年太阳能发电的全球累计装机容量将超过水电，预计约2026年超过天然气，2027年超过燃煤发电，到2050年太阳能发电将佔全球累计装机容量的约50%。中国政府承诺到2030年将非化石燃料佔初级能源消耗的比重提高到25%左右，太阳能及风能发电累计装机容量超过1,200 GW。这些目标反映了中国在以太阳能为重点的能源转型中推广可再生能源的决心。

经济可行性、技术进步及大规模量产

技术进步大大提高了光伏电池的转换效率，降低了光伏发电的成本，从而实现了电网平价（指太阳能发电的成本相当于或低于从电网购买电力的价格的时刻），使太阳能发电在经济上具有吸引力。光伏电池製造商在开发高效N型光伏电池（如N型TOPCon电池及HJT电池）方面取得了显著进展。总体而言，即使功率转换效率提高1%，也能使发电成本降低5%至7%。高效光伏电池的上述进步，加上大规模量产和经验累积，已在2010年至2020年间将太阳能光伏发电的成本持续降低85%以上。因此，太阳能发电的全球累计装机容量份额正迅速增长。

集成储能系统提供互补解决方案

过去，太阳能发电以及其他可再生能源在有效利用所产生的电力方面遭遇困难，导致能源浪费。因此，世界各国一直积极推动太阳能与储能系统的集成，以存储光伏系统产生的多馀电力，并在需求超过系统容量时释放。这种集成有助于通过弥补发电与用电之间的电量缺口，提高光伏系统的可靠性和稳定性。此外，储能系统还能实现削峰填谷、负荷转移和备用电源，从而提升光伏发电的电力消耗效率，提高太阳能发电的竞争力。

光伏电池市场的未来趋势

从P型电池过渡到N型电池

与P型电池相比，N型电池具有多种优势，包括功率转换效率更高、温度耐受性更好及使用寿命更长。因此，N型电池有助于全面提高发电量。N型TOPCon电池已于2022年第三季度进入大规模生产阶段，由于2023年年底加速过渡，随著P型PERC电池的效率达到极限，N型TOPCon电池已于2024年大幅超过P型PERC电池的市场份额。展望未来，N型电池将与xBC技术相结合，随著钙钛矿电池方面取得突破，可能会有更高性能。这些集成和技术进步将推动光伏产业朝著更高效、更具成本效益的方向发展。

N型TOPCon电池将在不久的将来继续维持市场主流地位

N型TOPCon电池因其具有多重优势而有望在不久的将来继续为主流光伏电池。首先，N型TOPCon电池的生产设备及生产工艺相对成熟，相较其他N型电池投资成本较低。相比之下，HJT及xBC等N型技术仍然处于技术研发及改良阶段，投资及生产成本因而较高。其次，相较于其他N型电池，N型TOPCon电池因耗用更少的银浆等高成本材料，製造成本较低。

因此，N型TOPCon电池已成为首批将投入大规模生产的N型电池，进一步强化了与其他N型电池相比的成本优势。于2024年，N型TOPCon相关电池出货量达到406.3 GW，佔光伏电池总出货量约67.1%，预计于2025年将增至83.6%。

从小尺寸电池过渡到大尺寸电池

大尺寸光伏电池有效提高了光伏组件的功率，降低了光伏电/的运输成本和安装成本，从而降低下游电力成本。2022年，按销量计，182毫米及以上尺寸的硅片的市场份额达到82.8%，2023年该比例进一步增至98.0%。

中国专业光伏电池製造商将继续主导全球市场

在全球能源转型的背景下，海外市场太阳能新增装机容量激增，令光伏电池需求不断增长。海外太阳能新增装机容量预计于2023年至2030年按複合年增长率14.6%增长。然而，中国主导全球光伏电池市场，佔有的2023年光伏电池产能的全球市场份额高达90.1%。有关市场主导地位乃由于中国专业光伏太阳能电池製造商拥有各种竞争优势，包括成本竞争力、技术先进性和製造能力，这些优势有望降低太阳能发电的成本并推动海外扩张。

中国光伏电池製造商的可持续海外扩张

太阳能发电已成为全球众多国家的主要能源生产方式之一。2024年全年中国光伏组件出口238.8 GW，同比增长12.8%；电池出口57.5 GW，同比增长46.3%。就本地化生产而言，出于能源安全、经济发展及当地就业的考虑，各国亦通过有利法规等措施逐步建立光伏产业链。因此，全球光伏产业趋于分散，各区域市场不断涌现，并佔据越来越多的市场份额。

展望未来，全球太阳能累计装机容量预计将由2024年的1,976.8 GW增加至2030年的6,437.1 GW，複合年增长率为21.7%，中国太阳能累计装机容量将由2024年的886.7 GW增加至2030年的2,937.5 GW，複合年增长率为22.1%。

于2024年至2030年，海外太阳能新增装机容量预计将以15.0%的複合年增长率增长，高于同期中国6.3%的预期複合年增长率，表明海外为吸引成熟企业参与的高增速市场。2024年至2030年预计海外太阳能新增累计装机容量2,409.5 GW中，预计约638.5 GW或26.5%将在欧洲，预计约378.3 GW或15.7%将在美国，及预计约250.6 GW或10.4%将在中东及非洲。

然而，由于光伏电池製造为光伏产业价值链中技术含量最高的领域，高技术壁垒以及对人才及研发的高要求导致海外光伏电池产能相对有限。根据弗若斯特沙利文的资料，截至2023年底，光伏组件的海外产能为183.1 GW，而光伏电池的产能仅为102.2GW，表明需要通过跨境光伏电池贸易填补巨大缺口。

因此，中国光伏电池製造商利用其技术及成本优势，通过在海外建立产能，直接为海外光伏组件製造商服务，为其业务运营提供额外及可持续的增长潜力，牢牢把握此机会。为发挥海外扩张潜力，中国的光伏电池製造商既可以选择将产品销售给拥有海外业务的中国光伏组件公司，又可以选择直接向国外光伏组件公司销售光伏电池，从而有效开拓快速增长的海外市场，实现销售额稳步增长。

产能出清及整合以及供需平衡改善

鉴于目前市场竞争激烈及光伏电池市场的价格走势，全行业的盈利能力有所下降，而中国光伏行业一直处于产能出清及整合状态，因此，预计产能扩张将会中止。根据弗若斯特沙利文的资料，产能出清及整合的当前进展体现在2024年新增产能停滞及行业参与者数量减少，预计将会导致光伏电池供应减少。

新增产能停滞

于2024年，全球光伏电池新增产能较2023年有所减少。于2023年，全球光伏电池产能由2023年3月的556 GW大幅增至2023年12月的1,104 GW。作为对比，于2024年1月至12月，全球光伏电池产能淨增加数量已降至约零，原因为P型向N型过渡导致P型PERC电池产能逐步淘汰、若干企业终止投资以及受行业协会及政府指导方针及提案的影响。因此，截至2024年底，全球光伏电池产能停滞，约为1,100 GW，而光伏电池出货量已达至605.4 GW。

儘管部分N型光伏电池在建产能可能于2025年投产，但有关新增产能仍可能取消或推迟且可能由于P型向N型过渡及市场退出机製而被P型PERC电池产能逐步淘汰所抵销。因此，2025年光伏电池产能预计相较2024年年底减少10%。于2024年，全球范围内已压减约170 GW的P型PERC电池产能，而全球范围内约140 GW的N型TOPCon电池及组件的产能扩张计划已终止或推迟。2024年年底在馀下1,100 GW的光伏电池产能中，P型PERC电池产能为300 GW，倘当前趋势持续，预计于2025年基本完全淘汰。

行业参与者数量减少

根据公开可得资料，于光伏电池领域，全球范围内有超过70家製造商参与竞争，其中至少23家自2023年第四季度以来曾面临破产、停产、项目终止或生产缩减。此外，由于产能快速发展及光伏电池製造商存货水平提高，自2023年第一季度以来全球光伏电池製造商的利用率不断下降，且预计于2024年第四季度至2025年第一季度维持低位，之后随著市场整合及产能出清预计于2025年下半年前后完成，利用率再次上升。

此外，不同于具备充足营运资金的领先企业，众多二三线公司已完全停产，该等公司于若干季度后面临业务可持续性困难，可能导致在此期间后破产或重组，这可能会进一步削减光伏电池的供应。根据弗若斯特沙利文的资料，领先光伏电池企业的平均利用率高于市场其他参与者。于2024年，前十大光伏电池企业的平均利用率为65.7%，而市场其他参与者的平均利用率为54.4%，说明本集团等领先参与者能更好地应对目前的市场波动。

引领不断演变的监管格局

不断演变的全球法规亦可能影响全球光伏电池行业的竞争格局，例如通过政府激励及贸易限制。例如，美国于2024年8月发佈扩大光伏电池免税配额的公告，预计将增加其对光伏电池进口的需求。但是，美国同时也是对中国出口的光伏电池实行限制性政策（如关税、反倾销 ╱ 反补贴措施）的其中几个国家及地区之一。

儘管该等限制性政策可能会激励在该等国家及地区建立产能，并使该等国家及地区的现有参与者获益，但中国光伏电池製造商仍可通过在建立海外产能时更加谨慎而进军该等市场。近期已提出要求取消若干该等政策的部分提议。例如，2024年10月，美国商务部启动变更情况审查，考虑撤销部分对中国光伏电池的反倾销及反补贴税。

此外，鉴于全球光伏产业的现状，欧盟批淮《欧盟太阳能<略》，期望到2025年实现太阳能累计装机容量320 GW，到2030年实现600 GW，预计几乎完全依赖中国企业製造的光伏电池，此有利于中国光伏电池製造商的发展。考虑到全球光伏电池市场庞大的整体规模以及中国光伏产业的技术及成本优势，不利影响可得到控制或减轻。例如，儘管由于贸易限制可能针对的是部分生产过程所在国而非发货国，光伏电池製造商一般情况下不可以通过转运向受限制市场出口光伏电池，但他们可通过利用在其他国家建立的产能将光伏电池出口至受限制的市场，进一步证明扩大海外业务佈局属合理之举。

全球光伏电池及核心原材料价格波动分析

在光伏电池的各类原材料中，硅片是最大的成本组成部分，通常佔总成本的60%左右。银浆是第二大的成本组成部分，通常佔业内总成本的15%左右。有关百分比会随著2024年该等原材料价格趋势的变化而变化。硅片及银浆分别佔总成本约48%及27%。

2023年，中国的硅片产能约佔全球市场的97.9%，因此中国的硅片价格大致决定了全球价格。儘管近期太阳能新增装机容量快速增长，但硅片的价格一直在下降。这表明自2022年年末起硅片供过于求，供过于求的状况减小了通常因短缺而导致的价格上涨压力。从中长期来看市场正朝向供需更加平衡的方向发展，价格稳定将成为主要趋势。

得益于国家光伏政策的支持，国产光伏电池银浆近年增长迅速，在全球的市场份额大幅增加。于2015年，国产正面银浆的渗透率仅为5%，而于2023年渗透率已达到约95%。随著中国公司持续提升其于技术及产品方面的竞争力，国产正面银浆预计将继续维持高市场份额。鉴于全球银供过于求，预计银供应充足。预期银价不会经历大幅上升，未来光伏电池银浆价格将保持稳定。光伏电池的售价主要受原材料价格波动的影响。

光伏电池的历史销售价格受到硅片及银浆等关键材料的供应和成本趋势的影响。由于硅片的成本因供应过剩而下降，且由于银供应充足，银浆价格维持稳定，製造商已经能够降低光伏电池的整体生产成本。这些降低的投入成本转而反映在光伏电池的历史售价中，使售价于2023年呈下降趋势。

中国及其他全球市场可能出现光伏电池供过于求的情况乃可能对本集团产品的定价及盈利能力产生重大影响的严重问题。自2010年以来，光伏行业曾出现两个阶段的供需再平衡，每个阶段持续两年左右。随著全球产能扩张及技术进步催生更高效的製造工艺，市场可能面临光伏电池过剩的情况。光伏电池供过于求往往会压低价格，原因为製造商竞相抛售库存，这可能会促使价格触底。

价格较低一方面可提高利用率及扩大市场，另一方面会严重缩减利润率，尤其是对于在质量及创新方面进行巨额投资的製造商而言。在该等情况下，製造商的产品难以通过注重优越技术、可靠性及售后服务等方式从竞争对手的产品中脱颖而出。此外，策略性市场细分及深耕竞争小、淮入壁垒高的市场，可减轻供应过剩的部分不利影响。重要的是，製造商继续密切监测该等趋势，相应调整策略，以保持竞争优势并确保可持续的盈利能力。

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