半导体显示面板行业是指利用半导体材料和半导体工艺制造显示面板的产业，其产品包括液晶显示面板（LCD）、有机发光二极管显示面板（OLED）、微型发光二极管显示面板（Micro - LED）等。该行业通过在显示面板中运用半导体器件来实现对最小显示单元的独立控制，从而呈现出高质量的图像和视频内容。
1、行业概况
现代显示技术主要分为阴极射线管（CRT）和半导体显示技术，随着材料技术的发展，阴极射线管显示不断减少。20 世纪 80 年代末，现代显示行业迎来半导体显示技术的时代。随着半导体工艺的进步，半导体显示技术已经取代 CRT成为全球主流的显示技术。半导体显示技术主要包括液晶显示（LCD）和有机发光二极管显示（OLED）。
LCD（Liquid Crystal Display），即液晶显示屏，采用液晶层控制光线的方向，本身并不发光，以 LED 的背光作为光源，并通过彩色滤光片来显像。LCD显示面板成本较低，且具备了体积小、重量轻、耗能少等优势，整体技术较为成熟，其应用领域包括各种显示产品。目前市场上 LCD 主要指的是主动矩阵式的薄膜晶体管液晶显示器（TFT-LCD）。
OLED（Organic Light-Emitting Diode），即有机发光二极管，不同于 LCD显示面板通过背光光源来点亮像素，OLED 显示面板采用自发光技术，通过对逐个像素的控制实现像素点的独立发光，拥有超高对比度、宽广视角、轻薄外形、宽温操作、宽视角、快速响应等特点，主要应用在手机、可穿戴设备、平板电脑、车载显示等。OLED 按驱动技术分为被动式（PMOLED，又称无源驱动 OLED）与主动式（AMOLED，又称有源驱动 OLED）。目前 AMOLED 和 TFT-LCD 是半导体显示技术的主流技术。
目前，半导体显示面板行业呈现技术路线分化、产业分工明确、新型显示驱动增长的发展特征，即 LCD 与 OLED 在不同尺寸及市场领域各自主导，专业化分工推动配套供应链发展，同时半导体显示面板出货面积实现稳步增长。
2、行业发展态势
目前，全球半导体显示面板行业的发展态势在不同显示技术下存在一定差异。一方面，LCD 凭借成本和稳定性优势，持续巩固大尺寸领域；另一方面，OLED主导智能手机、平板、笔记本电脑的高端市场，同时，也正在加速向车载、医疗等中尺寸领域拓展。
根据 Frost & Sullivan 的统计，从 2020 年到 2024 年，全球 LCD 显示面板的出货面积整体保持稳定，从 2.5 亿平方米增长至 2.6 亿平方米。OLED 显示面板的市场发展较为迅猛，呈现出快速增长的市场发展趋势。在出货面积方面，全球OLED 显示面板从 2020 年的 0.1 亿平方米快速增长到 2024 年的 0.2 亿平方米，期间的年均复合增长率高达 18.2%。全球半导体显示面板市场正从以 LCD 为主的稳定增长阶段逐步过渡到以 OLED 为核心驱动力的快速增长阶段。
①OLED 行业发展态势
OLED 技术自 2005 年起日趋成熟，逐步走向商业化应用。受益于高对比度、宽广视角等多项优点，OLED 显示面板凭借独特技术优势，近年来在消费电子中高端市场快速崛起，过去几年市场规模持续扩张，OLED 显示面板产业产值从2017 年的 260 亿美元增长至 2024 年的 417 亿美元，在以智能手机为代表的小尺寸领域渗透率已超过 50%，成为显示行业的核心增长引擎。
从发展趋势来看，OLED 凭借其技术优势，未来将继续加速向中尺寸渗透。同时，头部终端厂商在未来一段时间内持续推出新型 OLED 产品，对原有机型进行更新迭代，以及 OLED 在新兴显示领域的不断推广应用，该等因素共同拉动 OLED 行业持续发展。
A、小尺寸渗透率已超过 50%，中尺寸显示领域加速渗透
自 2023 年开始，三星显示与京东方开启了对 8.6 代 OLED 产线的投资，面板厂商对 8.6 代 OLED 产线的规划与布局加速。2024 年维信诺宣布在合肥投资8.6 代 OLED 项目，2025 年华星光电紧随其后，在广州开启 T8 建设的项目。
从 OLED 面板的各尺寸渗透情况来看，根据 Omdia、群智咨询、AVC Revo等研究机构的统计数据情况，目前 OLED 在以智能手机为代表的小尺寸领域渗透率已超过 50%；在以笔记本、平板电脑为代表的中尺寸领域渗透率在 5%左右，到了 2027 年之后渗透率有望超过 12%；显示器领域渗透率目前在 1%左右，在2027 年有望超过 3%。整体来看，未来市场空间的增量主要来自于中尺寸领域的突破，中尺寸领域 OLED 面板的使用将进入快速增长期。
B、头部消费电子厂商推动产品世代更替
随着终端品牌苹果的产品规划逐渐向 OLED 市场转移，上游布局 8.6 代OLED 的面板厂商在争取其供应的权限与份额，IT 产品有望成为高世代 OLED产能消耗的主力，这也将有望掀起 IT 市场新一轮的技术变革。
以苹果公司为例，苹果已于2024年5月推出首款搭载OLED屏幕的iPad Pro，并将逐步在 iPad 和 Mac 系列使用 OLED 面板，该两类产品占据全球平板和电脑的市场份额分别达到 40%和 9%，其产品布局将有效带动 OLED 面板在中尺寸显示领域的快速渗透。
伴随着苹果等头部终端厂商对行业起到的示范效应，各大终端厂商陆续开展对 OLED 产品的规划布局。除苹果外，华为已于 MatePad Pro 平板电脑、MateBookX Pro/ MateBook GT 14/ MateBook 14 笔记本电脑等多款旗舰产品中搭载 OLED屏幕，并逐步在 Mate 各系列产品中推广应用；三星、戴尔、华硕、惠普、微软等终端厂商均已于其笔记本电脑的旗舰机型中搭载 OLED 屏幕，在中尺寸市场不断发力。
C、拓展新兴显示领域市场
OLED 具有可自发光、拥有高对比度、能够快速响应和柔性显示等特性，在智能座舱、智能穿戴、虚拟现实等新的应用领域具有极大的增长潜力。具体来看，在智能座舱领域，根据头豹研究院数据，2024 年中国智能座舱市场规模达 941.4 亿元，同比增长 16.6%，预计 2024 年至 2030 年复合增长率为9.5%。在可穿戴设备领域，根据 Omdia 的预测，2022 年至 2025 年应用在可穿戴设备上的 AMOLED 出货量将从 1.27 亿片增长至 1.46 亿片；
在虚拟设备领域，OLED 的高响应度可以有效地减少拖影、残影等现象的发生，提供更加流畅、自然的虚拟环境。根据 IDC 数据，Meta 公司在 2023 年及 2024 年相继推出的新款VR 头戴设备系列（Meta Quest 3 及 Meta Quest 3S），该系列设备在 2024 年出货量已超过 560 万台，并在 2025 年推出的 Quest Pro 2 中开始搭载了最新的硅基OLED 显示技术；苹果在 2024 年推出的混合现实（MR）头盔—Vision Pro，销量超过 40 万台，这款设备亦系搭载硅基 OLED 显示技术。
②LCD 行业发展态势
经过二十多年的高速发展后，LCD 显示面板已成为当前显示产业的主导力量。从发展趋势来看，未来 LCD 大尺寸化趋势显著，全球液晶面板平均尺寸增长，有效消化了高世代面板产能；另一方面，技术持续迭代推动应用场景拓展，向 Mini LED 等新型技术升级，LCD 在保持成本和寿命优势的同时，向大尺寸趋势发展并延伸技术曲线，为行业创造新需求与发展机遇。
A、大尺寸化趋势明显，有效消化 LCD 显示面板产能
近年来，受到消费升级及品牌商技术革新的推动，全球液晶面板大尺寸趋势显著，50 英寸及以上电视需求保持强势增长。根据 WitsView 统计，全球液晶电视面板的平均尺寸由 2015 年的 41 英寸增长到 2024 年的 52 英寸，全球液晶显示器面板的平均尺寸由 2015 年 22.5 英寸增长到 2024 年的 26 英寸，预计 2025 年仍将维持同比增长的趋势，液晶面板平均尺寸的增长可以有效消化高世代 LCD显示面板产能。
B、Mini LED 背光等技术推广应用
LCD 显示面板作为产业技术成熟、具有成本优势的技术，自上世纪中叶问世以来，始终以材料、背光与驱动的协同创新延续生命力并不断迭代。早期 LCD的冷阴极管背光被白光 LED 取代，使模组厚度锐减、功耗显著下降；近年以来，Mini LED 阵列以数千级分区调光将对比度推至百万级，在超高对比度、广色域、高动态范围显示方面可以与 OLED 媲美。
同时，LCD 面板内部由 DS 经 TN、TFT 迭代，色彩与对比度等同步跃升；非晶硅薄膜晶体管（TFT）迭代至低温多晶硅（LTPS）材料，载流子迁移率提升一个数量级，为 4K/8K 高分辨率与 240Hz 高刷新提供驱动余量；在 5G 网络逐步规模化应用及 AI 技术创新发展的驱动下，配合 AI 画质芯片的帧级运动补偿与全域光控算法，LCD 在保持成本、寿命等优势的同时，持续刷新自身性能上限，不断迭代自身技术，演进曲线仍在持续延伸，进一步拉动 LCD 显示面板的规模化需求增长与产业革新。
③半导体显示面板行业专业化分工逐渐明确
半导体显示面板行业发展的驱动力之一在于专业化分工带来的生产效率的提升和生产成本的下降。许多半导体显示面板配套供应链企业在专业领域逐步发展壮大，形成了自己的核心竞争力。
在全球一体化背景下，面对日益激烈的竞争，各大半导体显示面板厂商专注于半导体显示面板产品生产制造的核心环节，将显示用智能控制卡及精密功能器件生产等环节交给专业 EMS 企业，提高彼此的专业化分工程度和生产作业效率。从产业链结构看，半导体显示面板厂商与半导体显示面板配套供应链企业之间形成金字塔型的产业链结构，大致形成原材料零部件、半导体显示面板器件、半导体显示面板的供应链体系。
同时，半导体显示面板行业呈现出技术迭代速度快、产品更新速度快的特点，对产品质量、降本增效也具有较高的要求，从而要求产业链配套服务厂商的研发实力、成本管控、产品品质、交付周期等方面需具备较强的持续竞争力。
该等行业特点也使得配套制造领域的专业化分工更为明确，产业链层级更加清晰，上游半导体显示面板厂商为发挥各自专业优势，进一步将供应链相关环节交付予更加专业的供应商，产业分工化趋势带来相关供应商在特定环节中获得更大份额、更高壁垒与规模溢价，也将带来配套服务环节的市场空间的整体提升。
3、市场供需关系及竞争格局情况
①OLED 显示面板行业供需关系及竞争格局
A、供需关系
如前所述，OLED 行业正在向中大尺寸显示领域加速渗透、头部厂商持续推出新型 OLED 产品、同时拓展新兴显示领域市场。在该等趋势下，OLED 显示面板的市场需求持续提升。
在出货量方面，OLED 显示面板在平板、笔记本电脑等领域的出货量快速增长。根据 Omdia 数据统计，2024 年，应用于平板、笔记本电脑的 OLED 显示面板出货量为 1,032.5 万片和 510.6 万片，2025 年预计增长至 1,673.6 万片和 698.3万片，增长率分别为 62%和 37%，远期亦将持续维持高增长态势。
在行业市场产值方面，全球 OLED 显示面板产值从 2017 年的 260 亿美元快速增长到 2024 年的 417 亿美元，2024 年的增长率达到 22%。未来，得益于 OLED技术在柔性可塑性、高对比度、更广色域、更薄设计以及自发光特性等方面的显著优势，市场需求持续释放，预计全球 OLED 显示面板产值将在 2027 年达到 500亿美元。整体来看，全球半导体显示面板市场正逐步过渡到以 OLED 为核心驱动力的快速增长阶段。
为了打造更具成本优势和经济效益的 OLED 产线，从而响应中尺寸 OLED消费电子等产品的高速增长需求，国内外半导体显示面板厂商快速推进最新第8.6 代 OLED 产线建设。由于第 8.6 代 OLED 产线提高了基板尺寸，从而能够大幅提升中大尺寸面板的切割效率。
国内厂商京东方、维信诺，以及韩国厂商三星显示均已投建第 8.6 代 OLED产线，致力于拓展以平板、笔记本电脑等为代表的中尺寸应用领域，推动 OLED显示产业迈进中尺寸发展阶段。当前 OLED 显示面板行业新增产能较多，且主要集中在第 8.6 代产线与新兴应用领域。
核心厂商战略布局、技术成熟度提升与产业链配套完善，共同推动了 OLED产能持续扩张。一方面，头部面板厂商为抢占技术优势与市场份额，主动加大资本投入，规划 OLED 新建或扩建产线，以覆盖高端消费电子、车载显示等多元需求场景。另一方面，OLED 制造技术逐步成熟，关键工艺的技术进步降低了产能释放的技术门槛。随着 OLED 上游材料、控制卡等供应链日益完善，供应链稳定性持续增强，为新增产能的落地与爬坡提供了充足支撑，进一步推动了行业新增产能的扩张。
B、竞争格局
从 OLED 显示面板细分市场来看，2024 年，全球 OLED 显示面板市场的竞争格局相较 LCD 更加集中，头部厂商在技术和市场份额上占据绝对优势。根据CINNO Research 数据显示，韩国占据了 OLED 行业 55%的市场份额，中国紧随其后占据了 44%的市场份额，对韩国产业的市场地位构成了挑战。
按产能统计，京东方、华星光电、深天马、维信诺及和辉光电占据了国内OLED 市场产能的主要份额，京东方以 42.95%的产能份额位居第一。当前 OLED显示面板市场在全球范围内正处于快速发展阶段，头部厂商通过持续的技术迭代和高端产品布局，进一步巩固了其在行业中的领导地位。
随着 OLED 在柔性显示、透明显示和新兴应用领域的加速推广，市场竞争将更加激烈，而规模化生产与技术创新将成为企业持续提升市场份额的关键因素。
②LCD 显示面板行业供需关系及竞争格局
A、供需关系
如前所述，LCD 行业正在向大尺寸化趋势升级，同时新型 Mini LED 背光等技术推广应用，进一步强化了 LCD 行业的未来发展动力。在该等趋势下，LCD行业整体规模预计稳中有升。
一方面，随着 LCD 逐渐向大尺寸方面发展，全球大尺寸 LCD 面板出货面积需求整体提升，半导体显示面板大尺寸化成了 LCD 面板发展的主要动力。根据WitsView 统计数据显示，2024 年全球中大尺寸 LCD 面板（平板电脑、笔记本电脑、显示器及电视）出货面积达到 2.3 亿平方米，较 2023 年增长超过 5%。
另一方面，在技术迭代的推动下，Mini LED 背光技术逐渐带来了 LCD 行业新的需求增量。近年来，随着 Mini LED 背光技术不断成熟以及消费者对高分辨率、高对比度显示需求逐渐增加，叠加中国电视品牌厂商积极推进 Mini LED 背光技术商业化进程，全球 Mini LED 背光产品产值快速增长。
全球 Mini LED 背光产品产值由 2020 年 2 亿美元快速增长至 2024 年的 25 亿美元，预计2027年将达到45亿美元，2024年至2027年复合年均增长率为21.64%。目前，LCD 作为市场主流显示技术类型，仍占据了绝大部分市场份额。从2022 年到 2024 年，全球 LCD 显示面板的出货面积整体保持稳定，从 2.5 亿平方米增长至 2.6 亿平方米。
得益于 LCD 技术的成熟性和稳定性，LCD 面板在电视、显示器、笔记本电脑等领域拥有广泛的需求。随着全球对高清显示和大尺寸屏幕需求的持续增长，LCD 显示面板市场尽管增速放缓，但仍保持稳健增长，预计到 2029 年全球 LCD 显示面板的出货面积将达到 3.0 亿平方米，2024 年到 2029年期间年复合增长率将达到 2.9%。
在需求端预计保持温和增长的同时，LCD行业供给端的优化也将不断深化。在当前半导体显示面板市场中，LCD 面板的产能规模依然占据绝对主导地位，全球 LCD 产能未来几年的年均增长率将在 1%左右，也将保持较为平稳的态势。
尽管部分韩系厂商逐步退出中低端 LCD 领域，但国内头部企业通过产能优化，投建高世代 LCD 产线，同时进行技术升级填补了市场供给，使得行业在调整中保持供给稳定。根据国信证券研究报告，2023 年至 2025 年，全球大尺寸 LCD的产能温和增长，2024 年大尺寸 LCD 产能同比增长 2.3%，预计 2025 年全球大尺寸 LCD 产能面积较 2024 年增长 0.2%。
整体来看，此前 LCD 高世代产线建设形成的产能基础依然稳固，且 LCD 作为成熟显示技术，现有产线的设备折旧与生产工艺已进入稳定阶段，短期内全面退出或转型的成本较高，产能持续运行更为经济。LCD 凭借成熟的产业链、可控的生产成本以及在大尺寸显示领域的优势，以及技术持续迭代推动应用场景拓展，仍保持着可观的市场需求，进一步促使存量产能持续发挥作用。
综上所述，目前 LCD 显示面板存量产能仍较大，为产业链配套企业提供了广阔的需求空间。
B、竞争格局
随着全球 LCD 产能加速向中国大陆厂商转移，LCD 产业集中度将进一步提升，竞争格局也将持续改善。从 LCD 显示面板细分市场来看，2024 年，全球 LCD显示面板市场竞争格局较为集中，国内占据了全球 LCD 接近 70%的市场份额。
按产能统计，京东方、华星光电、惠科股份及深天马占据了国内 LCD 市场产能的主要份额，京东方以 34.47%的产能份额位居第一。当前国内 LCD 显示面板厂商的制造能力、技术研发和全球供应链管理方面的深厚积累，使其在行业中占据了绝对优势。
未来，随着大尺寸、高世代 LCD 产线全面释放产能，市场竞争的重点将逐步向效率提升和高端产品布局转移。
4、行业竞争格局
从竞争格局来看，EMS 行业呈现“市场规模庞大，龙头企业市场占有率高”的特点。根据中诚信国际数据，2024 年排名全球前十的厂商营收占比超 70%，龙头企业具有良好的客户资源、丰富的行业经验、强大的供应链管理及竞价能力，为其构建了较高的竞争壁垒，如富士康、和硕、捷普、伟创力等。
近年来，随着新型显示技术、AI 人工智能、5G 通讯等领域的发展，以及地缘政治、国际贸易摩擦等因素使得消费电子和工业类产品的 EMS 业务存在向“专业化、区域化”发展的特点。与此同时，全球电子制造服务行业巨大的市场容量带来了显著的业务差异化需求，这也给国内优秀本土 EMS 厂商带来了业务发展机会。基于下游客户不同的定制化产品和业务需求，各 EMS 厂商逐渐拥有核心的下游客户群体和核心业务细分应用领域，并在直接客户、终端品牌等方面形成差异化的发展道路和竞争格局。
在过去二十年，全球半导体显示面板产业完成了由日韩转移至中国的产业链重构。随着全球消费电子产品整机制造厂在内地产能的快速扩张，国内企业逐渐凭借较低的成本、快速响应的优势、制造加工的业务模式从代工厂开始承接订单。
随着行业发展，内资企业在生产技术、管理能力、产能规模等方面不断积累和提升，逐渐开始参与国际化的市场竞争，少数具有设计开发能力、大规模生产能力、高产品质量、差异化业务布局的企业逐步替代国外厂商成为下游主流终端品牌在上述环节的核心供应商，并与下游厂商建立了长期的合作关系。目前全球范围内的相关产能主要集中在我国大陆和我国台湾地区。
未来，随着全球电子信息制造业整体进一步向中国大陆地区转移及下游行业进入品牌发展时代，对于具有同步设计开发能力、产品性能高、具有大规模生产能力、良好的产品信誉、能够提供整体解决方案的国内企业，下游主流终端品牌对其的合作需求将会进一步提高，国产替代进口趋势仍将继续。
