水泥行业业绩利润及消费市场结构状况
思瀚产业研究院    2024-04-19

1.水泥行业收入及利润状况

在过去的十年时间里，水泥行业销售收入从 2012 年的 8,833 亿元到 2021 年10,754 亿元，增长了 1,921 亿元，增幅 21.75%。同时，水泥行业销售收入在2019 年首次迈入万亿级别，达到 10,127 亿元。在销售收入大幅增长的同时，行业利润总额也屡创新高。2012 年全行业利润总额为 657.41 亿元，2021 年达到1,694 亿元，增长了 1,037 亿元，增幅 157.68%。

水泥行业在 2019 年迎来利润总额历史高峰，当年利润总额较 2012 年增长 1,210 亿元，增幅 183.99%；从 2018年开始，水泥行业利润总额已经连续 4 年超过千亿。

2.水泥行业消费市场结构状况

从水泥需求来看，与国民经济发展、固定资产投资以及房地产、基础设施建设、交通运输等行业有密切关系。房地产端约占水泥需求的 25%-35%，基建端约占水泥总需求的 30%-40%，水泥总需求受房地产和基建开发的共同影响，是拉动水泥消费需求的主要驱动因素。全国水泥产量与国家的固定资产投资及房地产新开工面积呈显著正相关性。较高的固定资产投资及我国的产业规模化发展是水泥需求持续旺盛的长期因素。

近年来，受国内宏观调控因素，尤其是房地产调控和高铁等基建项目政策调控影响，我国固定资产投资增速整体呈下降趋势。2022 年全年全社会固定资产投资 579,556 亿元，比上年增长 4.82%。固定资产投资（不含农户）572,138亿元，增长 5.1%。其中，房地产投资增速为-8.4%，基础设施投资增速为 9.4%。

2023 年全年全社会固定资产投资 509,708 亿元，比上年增长 2.8%。全年房地产开发投资 110,913 亿元，比上年下降 9.6%。

由于水泥保质期较短，库存较少，设备停产和复工所需时间较短，企业可以根据市场需求调节生产，因此其需求量和产量基本保持一致。2022 年水泥需求总体表现为“需求减弱，前高后低”的特征。2023 年水泥需求总体表现为“需求不足，预期转弱，淡旺季特征弱化”。2023 年全国水泥产量 20.23 亿吨，同比下降 0.7%。

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