轮胎是装配于各种车辆或机械上接地滚动的圆环形弹性橡胶产品，在车辆与路面之间提供缓冲，增强牵引力，减少震动及支撑车辆负荷。
轮胎是任何车辆的基本零件，旨在符合按其应用的特定需要。根据结构设计，轮胎主要分为子午线轮胎及斜交轮胎。按应用场景划分，轮胎主要分为乘用及轻卡胎、卡客车胎及非公路胎。
乘用及轻卡胎为专门为乘用车、轻型卡车及厢式货车而设的轮胎，主要包括半钢子午线轮胎。卡客车胎为专门为载货汽车和大客车而设的轮胎，主要包括全钢子午线轮胎和斜交轮胎。非公路胎为专门为非公路车辆而设的轮胎，主要包括全钢子午线轮胎及斜交轮胎。
在评估轮胎性能时，有三个关键的重要指标：滚动阻力、湿地抓力及耐磨性。滚动阻力主要关于驾驶时轮胎内产生的热力及失去的能量，直接影响燃料消耗。湿地抓力直接与牵引力、刹车距离及驾驶安全有关。耐磨性决定轮胎的使用时期。同时改善全部三项指标以达至轮胎性能的最佳平衡，具有挑战性。行业领先企业经常提供优越整体性能平衡的轮胎产品。
为配合新能源汽车的更高重量、更猛烈的扭力输出、更注重续航里程及对降噪更敏感的需求，其专用轮胎通常需要具备更高的耐压性及抓地力，较低滚动阻力及整体质量、优异的降噪性能及耐磨性，以适应新场景的需要。
轮胎行业价值链分析
轮胎行业通过全面的价值链运作，从专注于原材料供应的上游部分开始。基本材料包括天然橡胶、从石化产品中提取的合成橡胶，以及炭黑和二氧化硅等补强填料。这些材料为轮胎提供必要的耐用性、抓地力和耐磨性。
钢丝帘线和纤维等额外部件乃用于提高结构强度，特别是子午线轮胎。促进剂和硫化剂等化学品可优化轮胎的性能和寿命。该部分极度受全球供应链动态的影响，包括可对製造成本造成重大影响的橡胶价格波动及地缘政治因素。
在中游部分，轮胎製造商专注于轮胎设计、製造及分销。此阶段生产的轮胎类型涵盖乘用及轻卡胎、卡客车胎以至非公路胎。分销及销售主要通过两个渠道进行：针对原始设备(OE)市场（为服务汽车製造商）的直接销售，以及针对替换件(RE)市场的分销（透过终端消费者、维修服务提供商及线上电子商务平台）。
全球领先企业维持广泛的分销网络，而中国製造商则迅速扩大其全球市场份额。下游部分可以分为OE和RE，当中涉及轮胎在各行业的应用。新兴趋势（包括新能源汽车的兴起）已产生对为低滚动阻力和降噪而设计的专用轮胎的需求。消费者对性能、可持续性和安全性的偏好也影响下游部分，而宏观经济状况和监管标准则影响市场动态。
全球及中国轮胎行业的市场规模
全球轮胎销量呈稳步增长趋势，由2020年的1,659.4百万条增加至2024年的1,930.5百万条，年均複合增长率为3.9%，并预计由2025年起达到2029年的2,326.0百万条，年均複合增长率为3.6%。预计中国轮胎销量将由2025年的411.4百万条进一步增加至2029年的483.0百万条，年均複合增长率为4.1%。
2024年，中国、美国、欧洲及其他地区分别佔全球轮胎销量的20.7%、18.8%、27.2%及33.3%。预期于2029年，中国、美国、欧洲及其他地区佔全球轮胎销量的比例将分别达到20.8%、19.0%、26.8%及33.4%。
于2020年至2024年，全球乘用及轻卡OE轮胎市场预测将由2020年的353.0百万条增长至2024年的408.8百万条，年均複合增长率为3.7%。预期该部分于2029年达到499.8百万条。同时，作为全球轮胎销售的最大部分，预测乘用及轻卡RE轮胎市场将由2020年的1,039.0百万条增长至2024年的1,235.8百万条。预计到2029年将进一步增长至1,507.2百万条。预期卡客车OE轮胎市场将稳步增长，主要得益于全球非公路胎的替换及商用车销量恢复。
鉴于新能源汽车的快速渗透率，于2020年至2024年，中国乘用及轻卡OE轮胎及RE轮胎销量大幅增长。此外，卡客车OE轮胎及RE轮胎销量于近几年呈下降趋势，主要是由于商用车的销量下降，随著疫情的影响减退及中国经济复甦，预期到2029年卡客车OE轮胎及RE轮胎销量将分别达到24.7百万条及44.4百万条。
自2020年以来，新能源汽车轮胎在全球及中国的OE轮胎市场的渗透率强劲上升，预期将持续增长至2029年。全球新能源汽车轮胎在全球OE轮胎市场的渗透率从2020年的3.2%上升至2024年的17.1%，表示全球汽车市场已显著转向新能源汽车，而新能源汽车预计将推动对该等汽车量身定制的专用轮胎配件的需求。
作为最大的新能源汽车市场，中国新能源汽车轮胎在中国OE轮胎市场的渗透率从2020年的3.9%迅速上升至2024年的33.7%，并有望持续维持这上升趋势，预计到2029年达到60.9%，凸显中国在转向新能源汽车过程中的领先地位。随著新能源汽车渗透率持续增长，轮胎行业将需适应这快速扩张市场的独特需求。
2020年至2024年，中国半钢子午线轮胎出口量从204.3百万条飙升至348.8百万条，年均複合增长率强劲，达14.3%，而全钢子午线轮胎出口量则从92.7百万条增加至126.6百万条，年均複合增长率为8.1%。该快速增长主要受中国强大的製造能力、完善的轮胎产业链及具有竞争力的价格优势所推动。此外，全球汽车需求在疫情后稳步复甦、向新兴市场扩张以及对替换轮胎的需求不断增长，进一步推动出口量。中国的轮胎製造商亦日益关注提高质量及符合国际标准，以增强其在海外市场的竞争力。
全球及中国轮胎行业的市场驱动因素及发展趋势
中国轮胎製造商的全球扩张加速及持续出口增长。中国的领先轮胎製造商正于海外建厂，实现当地化生产和分销，从而加速其全球业务发展。此战略既满足了日益增长的国际需求，也通过高质量和高成本效益的产品提高品牌知名度，从而增强在全球市场上的竞争力。
目前，中国轮胎製造商的海外产能已佔其总产能的12%以上。这业务全球化也有助降低物流和运输成本，并以更高效的客户服务和售后服务更快地满足当地市场需求。与此同时，国内产能不断扩大，龙头企业专注于开发高性能、平衡性良好的轮胎，以满足全球中高端OE轮胎和RE轮胎市场的需求，从而推动中国轮胎出口持续增长，其中2020年至2024年，中国半钢和全钢子午线轮胎出口总量的年均複合增长率达到12.5%。
行业整合与国内替代形成全球化品牌。十多年前，中国轮胎行业面临严重的产能过剩、同质化和竞争力不足问题。近年来，随著技术突破及市场监管改善，该行业出现大幅整合。中国轮胎製造商数量从2010年的600多家减少到截至2024年底的不到200家，按销量计算，中国前五大轮胎製造商在全球轮胎行业的市场份额从2020年的12.3%上升至2024年的15.6%。部分国内高端轮胎产品的性能现已媲美甚至超越国际品牌。同时，由于部分全球製造商关闭在中国的生产设施，国产替代成为主流，而中国轮胎品牌日益致力于建立其世界级品牌地位。
电动车蓬勃发展推动稳定需求及加快轮胎产品迭代。全球新能源汽车销售的快速增长，大幅增加OE对轮胎的需求，尤其是对新能源汽车轮胎的需要。按销量计，中国及全球的新能源汽车市场份额于2024年分别达到37.2%及18.1%，预计至2029年将分别达到58.3%及30.7%。鉴于电动车的重量较高及扭力较高，新能源汽车轮胎必须符合抓地力及耐磨性的较高标准，以确保驾驶安全。车辆噪音较低亦突显轮胎噪音，刺激对低噪音轮胎的需求。
轮胎胎面胶料、结构及胎面花纹直接影响主要性能参数，如滚动阻力及噪音抑制，从而影响电动车的续航力。由于电动车製造商现时推出新车型的时间约为半年，而以往则为超过两年，对新能源汽车轮胎的需求已加快创新及缩短轮胎迭代週期，推动新能源汽车OE轮胎的增长。
非公路胎市场的强劲增长潜力。随著新能源价链对金属的需求激增，全球矿产勘探预算持续反弹，过往五年的年均複合增长率超过10%。连同农业机械的投资增加，非公路胎的应用稳定扩大，尤其是49吋及以上的巨型全钢胎，涵盖工业机械、农业机械及其他建筑设备等行业。特别是全钢子午线轮胎，正在非公路胎市场快速取代斜交轮胎。
全球非公路胎市场中的全钢子午线轮胎比例预期将由2024年的20.0%增加至2029年的43.5%。此外，由于非公路胎的专门设计及性能规定，其毛利率亦较乘用及轻卡胎及卡客车胎为高，尤其是于全球非公路胎市场的全钢子午线轮胎销售。未来需求将进一步由一带一路等举措下持续工业及农业机械化及基础设施实拖投资支撑，全球非公路胎的全钢子午线轮胎销量预期于2025年至2029年按约25%的年均複合增长率增长。
支持可持续及健康行业发展的监管政策。世界各国政府正在实施法规，将轮胎生产规范化并推动可持续性。欧盟标籤法规规定区内出售的轮胎包括披露燃料效益、湿地抓力、噪音水平及其他主要参数的标籤，推动消费者对较绿色及较安全产品的知情选择。
表现优异的轮胎可获AA或甚至AAA评级。尤其是在中国山东省，作为主要轮胎生产中心，发佈《推动轮胎行业发展新质生产力行动计划（2024-2027年）》。该计划的目标是于2027年山东省轮胎行业总收入达到人民币1,800亿元，平均研发投资比例为3%，而主要轮胎企业的数字转型覆盖率为98%。该等政策正在创造更可持续、创新驱动的轮胎生态系统。
快速採用低碳及循环材料以满足可持续需求。传统轮胎严重依赖不可再生材料，并于生产时产生大量碳排放。当下，行业正朝向低碳及循环替代品，包括生物基础、循环再造及其他环保材料。例如，蒲公英橡胶有完全替代天然橡胶的潜力，并减少对进口的依赖。于2015年，北京化工大学及本公司推出行业联盟，在中国将蒲公英橡胶商业化。
2022年，另一家全球领先的轮胎製造商与美国国防部合作，将蒲公英橡胶扩展至航空轮胎。领先轮胎製造商现时提供可持续材料超过50%的产品，在部分情况更达至75%，推进全生命週期的可持续性，而市场平均仅可提供可持续材料约35%的产品。
先进技术及智能製造的整合。未来轮胎发展以智慧轮胎系统、具能源效益的解决方案、智能製造及材料创新为中心。内嵌感测器及人工智能分析的智慧轮胎优化辅助及自动驾驶的控制策略，实现更佳的车辆处理及意外诊断。将滚动摩擦力转换成可用的能源的产能轮胎正在开发中。先进的厂房现时部署高度自动化的生产线，以提高效率及确保产品一致性，而嵌入RFID的轮胎在生产及售后阶段均提升可追踪性及供应链控制。
大轮胎在乘用车的渗透率不断提高。随著SUV及MPV日益普及以及新能源汽车兴起，大轮胎（≥18吋）现正成为市场的主流，尤其是OE轮胎。轮胎未来将为大轮胎及20吋及以上直径的快速渗透。SUV及MPV在中国乘用车市场销售的比例预期将增加至2029年的57%以上，而20吋及以上轮胎的市场份额将由2024年的20%以下上升至2029年的40%以上。该等轮胎提升车辆美感、刹车及驾驶稳定性。技术进步正在解决过往的问题，如重量、高成本及舒适度低，令大轮胎在各类消费者及地区获得更广泛的採用。
网上渠道重塑RE轮胎市场。在RE轮胎市场，网上渠道正在重塑消费者购买轮胎的方式。电商平台现时提供透明的轮胎规格、性能评论及并排比较，让消费者获得更佳的信息。弗若斯特沙利文进行的问卷调查显示，超过30%的消费者愿意线上购买轮胎，尤其是25至34岁的年龄组别，轮胎性能及质量为主要决定因素，其后考虑品牌认知度。因此，RE市场的线上销售佔比预期由2024年的5%以下增加至2029年的超过40%，显示向数字消费的结构性转变。
全球及中国轮胎行业的竞争格局
2020年至2024年，按销量计算，中国前五大轮胎製造商在全球轮胎行业的市场份额由12.3%增加至15.6%。这种稳定增长反映中国领先的轮胎製造商在品牌实力、生产效率及全球竞争力方面的持续提升。主要驱动因素包括积极的全球扩张战略、海外工厂投资以及更强大的分销网络。此外，产品质量的提升、智能製造技术的採用增加，以及满足多元化国际标准的能力，使中国品牌在成熟市场获得更大份额，亦深化在新兴经济体的业务。
全球轮胎市场相对零散，竞争遍布众多全球轮胎製造商。于2024年，全球前十大轮胎製造商的轮胎总销量为1,075.7百万条轮胎，佔全球轮胎市场总销量的55.7%。
全球及中国轮胎行业的成本结构分析
2020年至2024年，半钢子午线轮胎、全钢子午线轮胎及斜交轮胎的平均全球轮胎价格的年均複合增长率分别达到-0.7%、-1.3%及1.5%。就中国轮胎製造商而言，半钢子午线轮胎的平均轮胎价格持续上升，主要是由于中国的轮胎製造能力及生产高质量大轮胎的能力改善。
此外，中国快速採纳新能源汽车推动市场的快速扩张，而中国轮胎製造商在市场增长的同时稳定增加其按年的市场份额。就国际製造商而言，价格趋势主要因上述因素的变动而波动。因此，2020年至2024年，半钢子午线轮胎、全钢子午线轮胎及斜交轮胎平均中国轮胎价格的年均複合增长率分别达到6.1%、2.0%及5.2%。
于2024年，轮胎行业的原材料成本架构反映半钢子午线轮胎、全钢子午线轮胎与斜交轮胎之间的明显差异，差异乃受到其独特结构要求及性能特性所驱动。就半钢子午线轮胎而言，合成橡胶(27.0%)、炭黑(26.7%)及天然橡胶(22.5%)构成原材料成本的大部分，原因是该等轮胎著重舒适度、耐用及抓地力，运用更多合成化合物以达到弹性及耐磨性。
相反，通常用于卡客车等重型应用的全钢子午线轮胎，因其高强度及耐热需要较高比例的天然橡胶(32.5%)及较低的合成橡胶用量(13.2%)。炭黑(20.5%)及钢丝(8.4%)对两种轮胎的结构及巩固仍然必要。全钢轮胎对天然橡胶的依赖较高，反映其对于高负荷及长距离的情况下对稳健性的需求，而半钢轮胎平衡对较轻量及高性能需求的材料使用。
全球及中国轮胎行业原材料分析
天然橡胶主要产自东南亚（泰国、印尼及马来西亚），对该等行业属必要，并受到供需动态、天气状况、全球经济因素及油价波动影响，原因是合成橡胶是以石油为基础。其价格因橡胶树开採的季节性性质而波动，其产量视乎降雨量及气候状况而有所不同。由于全球需求持续上升，天然橡胶的价格已由2020年的每吨人民币12.0千元增加至2024年的每吨人民币15.7千元，年均複合增长率为7.0%。
未来，天然橡胶的潜在未来替代品可能大幅影响其价格。同时，天然橡胶过往数月的价格波动将随著供需关係平衡而逐步缓和。因此，天然橡胶价格预计将由2025年的每吨人民币15.1千元减至2029年的每吨人民币13.7千元，年均複合增长率为-2.5%。
丁二烯（合成橡胶、塑胶以及苯乙烯及丙烯腈等化学品的主要原材料）是石油精炼及天然气加工产生的副产品。由于顺丁橡胶与原油价格挂鈎，任何石油市场的波动会间接影响其定价，因此影响合成橡胶的成本，而合成橡胶与天然橡胶在各种应用中竞争。其价格由2020年的每吨人民币6.2千元增加至2024年的每吨人民币11.8千元，年均複合增长率为17.3%。就炭黑而言，焦碳价格及焦煤市场的波动釐定炭黑的价格。
因此，炭黑的平均价格由2020年的人民币5.4千元增加至2024年的人民币8.1千元，年均複合增长率为10.6%。钢丝是一种用于巩固轮胎的高强度、扭结钢线，提升轮胎的耐用性、稳定性及性能。钢丝价格轻微下降，由2020年的每吨人民币7.0千元减至2024年的每吨人民币6.9千元，反映年均複合增长率为-0.3%。
